一、 人民币兑美元升值（以下简称“人民币升值”）对美元债权的影响

　　（一）人民币升值对美元债权的影响（以美国债券为例）：

　　1、一定数量的人民币可以购买更多的美国债券。

　　也就是说，如果我们继续增加购买美国债券的话，其价格就会显得得更加便宜了。（例1）：人民币兑美元价格为7元时，100万元人民币只能买14.2857万元美国债券（假设债券没有溢价或折价），一旦人民币兑美元价格升值到6元时，100万元人民币就能买16.6667万元美国债券。

　　2、原来购买的美国债券能够兑换的人民币将会减少。

　　也就是说，如果我们要减持美国债券，原来花费的人民币就无法保证全部收回了。（例2）：借用（例1）的假设，我们花人民币700万元购买100万美元国债，在人民币升值到6元后，我们只能兑换本金600万元了。这样，我们就损失了人民币100万元了。

　　（二）中国的美元债权有没有收回和转化的可能？

　　1、美国人有没有还债的主观可能？

　　答案是：没有。在总量不减的情况下可以还，如果，总量减少，就不可以还。这就等于不想还了。2009年12月中国大幅减持美国国债引起国际社会高度关注。美国人把这件事上升到了政治高度，给中国大造舆论。美国康奈尔大学贸易政策教授、国际货币基金组织前任驻北京办事处主任普拉萨德在接受采访时称：“中国正在利用自己手头上的美元储备资产来对美国施压，反击美国在贸易以及汇率政策上对中国的攻击。”从历史来看，美国成立和发展史就是一部债券发行和翻新的历史，正由于美国大量增加的债务和债券，才催生了美国高度发达的证券和金融市场；正因为美国不断增加的债务，才保证了美国经济的飞速发展，美国人非常体会借债的甜头。由此，借债和欠债就成了美国人的重要的生活方式和生存哲学。所以说，美国人从主观上根本不会有还债的意愿。

　　2、美国人有没有还债的实际能力？

　　美国共有50个州和1个联邦地区，国土面积9,629,091平方公里，人口总量超过3亿人，2009年，美国国内生产总值（即：GDP=工资+利息+利润+租金+间接税和企业转移支付+折旧，或：=劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+营业盈余）为14.2662万亿美元，人均GDP为46,442.664美元。美国国债总量不低于10.6万亿，其持有国按2009年底时持有量排名，前几名依序为中国、日本、石油输出国组织、英国、巴西、香港、俄国、加勒比中央银行、台湾、瑞士、卢森堡、加拿大、德国、爱尔兰、韩国、新加坡、墨西哥、泰国、印度、法国、土耳其等，其中，中国共计持有美国国债8948亿美元。可见，仅美国的国债，其规模就接近其GDP数量，这里还不包含其他负债。因此，美国要还清债务，几乎是不可能的事。有趣的是，一八六七年俄国把阿拉斯加卖给美国（1,520,000平方公里，占全国面积五分之一，美国最大的州），售价为720万美元。1803年，美国人从法国人手中购买了路易西安纳州，当时仅花费了1500万美元。如果按每个州最高1500万美元的价格计算，中国的8948亿美元债权，可以购买59,653.3333个州，也就是1100多个美国。

　　3、中国的美元债权有没有转换的可能？

　　答案是：有，但操作难度很大，必须秘密进行。只要中国抛出美国债券，美国债券就会贬值，只要中国购买什么物资，什么物资就会涨价，结果还是中国吃大亏。因此，你必须在不知不觉中进行，让别人不知道你在抛出什么，也不知道你要购进什么，这就太难了。

　　也就是说，无论从主观上还是从客观可能上讲，美国都无法还清对中国的债务。而且，中国想将美国债券转换成其他资产也很难。

　　（三）人民币升值后，中国的美元债权如何保全？

　　从（例2）的分析可以看出，人民币升值之所以会造成债权收回的损失，主要是因为人民币兑换美元的比率发生了变化。如果可以避免货币兑换，损失就不会发生。

　　如何避免货币兑换呢？最好的办法就是以美元债权兑现成美元后，直接以美元在美国设立公司，从事实体工、商、服务业经营。这样做，可以更好的利用美国的技术、人才和社会资源，方便中国向美国移民（如果，哪一天，中国人都移到美国去了，美国也就是中国了）。在美国设立公司，如果经营得当，可以获得更大的经济收益。那么，按中国2009年底拥有美国债权的粗略数8948亿美元计算，中国用这些钱能办多少美国公司呢？据资料：美国金融危机中，影响力遍及全球的雷曼兄弟控股公司 (Lehman Brothers Holdings) 破产保护申请日（2008年9月15日）资产规模为6910亿美元、华盛顿互助银行 (Washington Mutual) 破产保护申请日（2008年9月26日）资产规模为3279亿美元、位于财富500强之首的通用汽车(General Motors)申请破产保护日（2009年6月）资产规模为910亿美元、克莱斯勒(Chrysler) 破产申请保护日（2009年4月30日）资产规模为390亿美元。也就是说，用中国的美元债权兑现后，至少可以在美国创立9个通用公司，如果考虑50%的杠杆作用，则至少可以创18个通用公司。这样，美国的经济命脉都要被中国控制了，资产保全的问题就自然无忧了。

　　

　　二、人民币升值对购买力的影响

　　不考虑其他因素，人民币升值后，美元在其美国国内的购买力不变，在中国市场的购买力减小；同时，人民币在中国国内购买力也不变，但在美国市场的购买力增强。（例3）：假设人民币升值20%，人民币升值前后，美元和人民币对于大米的购买力的变化如下表所示：
         

项目	当前购买力		升值幅度	升值后购买力
	美元	人民币		美元	人民币
单位币值	1	1	20%	1	1
中国市场	2斤	0.29斤		1.7斤	0.29斤
美国市场	2斤	0.29斤		2斤	0.35斤

　　三、人民币升值对进出口贸易的影响

　　不考虑其他因素，人民币升值后，中国出口同样数量的货物，人民币标价不变，以美元标价将会提高；同时，美国出口货物，美元标价不变，以人民币标价就会下降。也就是说，人民币升值后，美国人买中国货，会感到更贵了；同时，中国人买美国货，会感到更便宜了。（例4）：延用（例3）的假设，人民币升值前后大米价格变化如下表所示：
 

项目	当前物价		升值幅度	升值后物价
	美元	人民币		美元	人民币
货物数量	1斤	1斤	20%	1斤	1斤
中国出口	0.5			0.59
美国出口		3.45			2.86

 
　　所以，人民币升值，即人民币兑美元汇率的提高，从理论上讲，会提高美国进口中国商品的价格，同时，降低中国进口美国产品的价格，从而，影响中美两国的需求，并进而改变美国对华贸易的逆差。

　　四、人民币升值对中国产业的影响

　　1、人民币升值通过影响进出口而影响中国的产业

　　人民币升值，意味着中国人买美国货更便宜，这样，你就可以开心地买美国的产品。如果，每个人都开心地买美国货，中国自己的工厂产出来的东西就没有人买了，特别是一些技术含量较高的产品，如汽车等。中国自己生产的的产品没有人买，美国人会不会买？也不会，因为，人民兑美元汇率上升后，美国人买中国的东西更贵，他们就转而买其本国的东西。中国人不买中国的产品，美国人也不买，那么，中国的企业就要关闭了。这样，中国的产业就会彻底完蛋。（如果，中国没有产业了，中国就会重新回到贫穷的状态，这样，国家和民族也就要挨打，或者灭亡。）这就是在不考虑其他因素的情况下，人民币升值对中国产业的影响，但事实没有这么简单。

　　2、人民币升值对中国产业的影响受两国经济结构制约

　　首先必须承认，是中美两国的产业结构的特点决定了两国的贸易态势，而不是两国的贸易决定两国的产业状况。

　　早在2005年，就有调查显示，美国90%的制造商都出现了不同程度的技术工人短缺。随着婴儿潮一代的退休，又没有年轻的制造业工人接过重担，目前技术工人的短缺现象更加严重。最近美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的数据显示，美国约19%制造业工人年逾54岁，整体劳动力队伍的情况大致相同，然而，25岁以下的工人数量仅占制造业工人总数的7%，是全美工人数量中同一比例的一半。从数据可以看出，美国制造业“后继无人”。在这种情况下，美国的产品要想自给自足的那是完全不可能的，唯一的选择就是把主要精力集中在高端产业，放弃传统制造业，在传统工业产品供应上大量依靠进口。

　　相反，中国是一个发展中国家，消费水平低，生产技术落后，但人口众多，劳动力价格低廉。这些，决定了中国以劳动密集型产业以重心和高端产业发展不足的局面，也决定的中国在制造业上严重依赖出口的情况。

　　中美两国的展历史和现实国情决定了两国产业的特点，并进而影响中美贸易。所以说，中美两国产业的现状是两国国情和国际分工所致，人民币升值不会对中国的产业产生决定性的影响。

　　3、人民币升值对中国产业的影响主要表在技术密集型产业

　　美国要求人民币升值，表面上是为了扭转其对中国的贸易逆差，其实不然，我认为，其根本的目是为了压制中国技术和产业升级，打击中国的技术密集型产业。因为，中国的技术和高端产业基础太薄，技术密集型产业先天不足，竞争力本来就较弱，加上人民币升值的因素，其竞争力就更加脆弱了，没有竞争力就很难有生存力。中国的技术和产业不能升级，那就只好做传统工业，这样，美国的目的就达到了。至于传统劳动密集型工业，附加值很低，美国本不想兼顾，就让中国生产好了，这样，美国还可以得到一个长期的打工仔。中国出口这样的传统的低价的制造产品，美国求之不得，即使人民币升值后，这些产品的出口价格再高一点，也不会抵销其在高端产业里的收益。如果人民币价格升幅不大时，中国的传统出口不会受到明显的影响，因此，相关产业也不会受到明显的影响。