清议：中南建设海南项目前景诱人

　　

　　未来3年内，市场定位于二三线城市、土地储备充足的中南建设，可能是成长性最好的地产股。

　　

　　总体上看，2010年，公司预计地产项目营收70亿元，按年增长183％，预计建工项目营收45亿元，按年增长41％。鉴于将在今年确认的地产项目销售收入大部分是在房价大幅上涨的09年实现的，保守预期，全年净利润增幅将在200％以上，大致在17亿元左右，每股收益2.18元。按照当前市价19.05元计算，中南建设动态市盈率仅为8.7倍。

　　

　　值得注意的是，中南建设目前在二三线城市储备的900万平方米（相当于09年预售面积的13倍）土地当中，有一半以上来自全资子公司文昌中南，具体开发项目是“中南·森海湾”，占地面积27万平方米，规划建筑面积62万平方米。

　　

　　令人兴奋的是，截至09年末，“中南·森海湾”已结算销售面积仅为8.39万平方米，只占上述规划建筑面积的13.9％。有理由相信，在公司未来3年的营收预期当中，“中南·森海湾”将扮演重要角色。

　　

　　据“中南·森海湾”业主介绍，去年11月份销售单价不到0.6万元，至今年1月中旬海南国际旅游岛规划意见出台后，相隔两个月便窜升至1.25万元，销售十分火爆。

　　

　　据“中南·森海湾”售楼处（电话0898－63322999）工作人员介绍，此前预售的为一、二期楼盘，三、四期楼盘预计今年4、5月起陆续开盘，预计2011年完成销售。

　　

　　此外，位于海南儋州市滨海新区的4500亩土地成片一级开发项目亦有望在未来4年内为公司贡献丰厚利润。不排除公司进一步参与该项目二级开发的可能性。果真如此，中南建设的海南地产项目前景将更加诱人。应当说，在海南国际旅游岛区域题材当中，中南建设将是最大、最殷实的受益人。

　　

　　不夸张地说，中南建设今年的目标价应在45元（未考虑10转5股本扩张因素）左右。即便如此，按照2010年全年每股收益预期2.18元计算，该目标价的动态市盈率不过是20.6倍。