加息抑制房价过快上涨

      中国人民银行再次加息，自今天（２０１０年１２月２６日）起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调０．２５个百分点，此次调整之后一年期的存贷款基准利率分别上升到２．７５％和５．８１％。

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　 房地产业对信贷依赖度很高，加息将直接提高开发贷款和个人房贷的成本，增加了房地产开发和个人购房的难度。尤其是市场需求会因此而短暂减少，对于房地产市场属于利空影响。

       大家都知道，影响2011年房地产市场最重要的因素依旧是货币政策。虽然中央经济工作会议已强调，未来中国将实行稳健的货币政策，央行也认为对以M2（广义货币）为主的货币供应总量应降至以往稳健货币政策阶段水平，货币供给总量回归常态是明年货币政策最主要的任务。

　　货币政策谨慎，并不能很快抑制房地产业的膨胀势头。作为资金密集型行业，对外部融资尤其是银行信贷资金依赖性较强。货币政策的松与紧，直接影响房地产业资金面。略显收紧的货币政策，以及未来的房产税，对2011年房价的影响还是有限的，因为上有政策，下有对策，从上到下，认为房地产业是经济增长的支柱产业观念没有大的改变。可以预见，2011年上半年，打着“经济实用房”、“安置房”或“商业用房”的旗号，各地房地产建设依然会“蓬勃发展”，银行的钱和社会资金继续流向房地产是无疑的。  

      加息对楼市尤其是房价的影响，滞后效应明显，通常需要累计多次加息、且在周期过半后才会初步显现效果，最后一次加息完成前后，对房价的影响才会完全体现。受信贷收紧影响，个人按揭贷款在企业资金来源中的比重也呈现小幅下降趋势。

    本次加息也体现了中 央经济工作会议“灵活应对”的思路。明年通胀的压力不容忽视，通胀的压力主要来自于需求的拉动、成本的推动以及输入因素的影响。

　选择年内二次加息将向市场传递央行控制通胀的态度，有助于缓解通胀的市场预期，也将有助于为未来的调控留下足够的空间。
　随着通胀预期成为明年政策关注的焦点，政策工具的配合也成为本次加息时点选择的因素之一。央 行在年内已六次上调存款准备金率，以大力回笼过剩流动性；但与此同时，另一种数量型回笼工具——公开市场操作却几乎丧失了回笼效果。加息成为解决目前公开市场操作回笼乏力的利器。 　　

   临近年末，在央行6次上调存款准备金率、连着加息之后，银行的可用资金日渐减少。12月16日，财政部、央行招标2010年第十二期中央国库现金定期存款，面对2010年最后一期的“放钱”，备受资金困扰的商业银行激烈争抢，最终以5.4%的利率刷新了历史纪录。在经过了2009年的大规模放贷后，银行资本充足率明显下降，闹起了“钱荒”。

   银行“缺钱”的始作俑者还是信贷投放的“高歌猛进”。为补充资本金，“缺钱”的银行纷纷通过再融资向资本市场要钱，抓住2010年唯一的时间窗口”成了各大银行快马加鞭“找钱”的内在动机。随着银行业监管日益严格，在以楼市调控为主的信贷控制政策压力下，各大银行分支机构的业绩压力陡然上升。

   2009年这个时候是很多钱放不出去，现在是缺钱放，客户在排队，银行变成了缺钱的穷人。

    与此同时，银行资金告急的背后也正发生着许多变化，高息揽储现象隐现。年底银行“找钱”最重要一招还是高息揽储。银监会主席刘明康在2010年第三次经济金融形势通报会上突然“特别”提到“要严厉禁止各种形式的变相拉存款行为”还犹存耳边。如今银监会一纸禁令油墨未干，高息揽储再次变相重现江湖。

以100万元存一天，返现1000元来计算，撇开一天的活期存款利息，仅计算返现的1000元，就相当于日利息达到千分之一，折合年化收益达36.5%。据业内人士表示，悄悄返现的行情最低为千分之三，最高可达千分之七。

民间借贷暗流汹涌。

实业难做，向外的投资又在2010年频频出现情况，以千亿计的温州民间资本很是纠结。

俄罗斯“灰色清关”扣押55亿元，山西煤矿被套500亿元，迪拜房地产折损25亿元，海南炒房动用50亿元……受挫的大量民间资金迫切需要找到一条新的投资渠道。

    当地非常有实力的民营企业或财团，可用资金能达到50亿-70亿元。温州的民间资本完全就是蚂蚁一样的抱团经济，温州民间资本所谓的6000亿、8000亿其实只是个说辞，但从实际来说，来无影，去无踪。它是一种朋友之间、老乡之间的宗亲经济，所以，一个电话，筹个1000万元、2000万元没问题，都不需要借条的。