"总的来说，腾讯在这件事情上露了不少短，显得公司并不象外人想像的那么强大。那么这个“短”，是成长过程中的“青涩”，还是过于强大后的傲慢和自大导致？"

腾讯和360大战（我们简称为Q3之战吧）爆发后，做空腾讯的说法就甚嚣尘上。

但腾讯岂是那么好做空的，查查股价，尽管国内炒得厉害，腾讯的股价崴然不动，只有今天象征性地下跌了2%左右。

如果要做空腾讯，得对腾讯有一个基本的了解。

很多人认为腾讯是靠向QQ会员收费赚钱的公司。其实很早就不是这样，它目前的最主要的收入来源于运营大型网游。腾讯已是全国最大的游戏运营商，游戏收入占其总营收四成，互联网增值服务收入的六成。这些游戏业务和QQ的捆绑效应，不象会员费、增值服务、休闲游戏那样紧密。大家可以参见一下这篇文章：腾讯的业务构成和经营现状。

如果想知道技术上如何做空腾讯的话，可以参考一下这篇文章如何做空腾讯。

很多人曾经尝试做空腾讯，但腾讯总是以坚挺的股价给这些做空者响亮的回答。

目前这场Q3之战，还看不出对腾讯的运营有何具体影响，但它暴露了重要的两点：

一是在技术上，面对360步步紧逼，腾讯以大搏小，步步被动，显示管理层在应对这个事情上的思虑并不成熟。

二是在理念上，强迫用户卸载360，多少还是有胁迫用户的意思，这已经引起了很多用户的反感，对腾讯的品牌损害很大。

总的来说，腾讯在这件事情上露了不少短，显得公司并不象外人想像的那么强大。那么这个“短”，是成长过程中的“青涩”，还是过于强大后的傲慢和自大导致？

我们还是希望腾讯经此一战，能成为一个从强大到伟大的公司。

大家好自为之吧。

（i美股方三文专栏）

原文链接：

做空腾讯？http://news.imeigu.com/a/1288844419438.html

如何做空腾讯？买入认沽权证 http://news.imeigu.com/a/1288844080310.html

腾讯业务构成和营收状况（图解）http://news.imeigu.com/a/1288839717889.html