“十一”假日期间，温总理亲率一个包括国务院主要经济官员和企业家在内的代表团，密集在欧洲访问。我的理解，这是人民币汇率的灭火之旅，也试图向全世界展示中国对人民币汇率的态度。我们看到，中国在人民币汇率问题上态度强硬了许多。尤其是让我们看到，总理已经意识到，如果人民币汇率不稳定，中国企业就会不稳定，就业就会不稳定，社会就会不稳定；如果中国经济和社会出现问题，将会给世界带来灾难。

　　这不是一个小问题，可以说很重要。温总理说：压迫人民币升值对中国、对世界都不是好事。他指出，中国很多出口企业利润率小，只有2%-3%，最高只有5%，如果人民币汇率升值20%-40%，中国出口企业将大量倒闭，工人将失业，农民工将返乡，社会很难稳定。“中国经济出现危机对世界绝不是好事。”

　　中国人讲的是理。但西方那些习惯于“为了利益而不讲理”的人，是不是愿意接受温总理的说法？就算接受，是不是可以就此停止在人民币问题上给中国找麻烦了？我看可能性不大，这一点我想总理是知道的。

　　人民币升值对中国经济、社会不利，关欧洲什么事？中国经济出了问题，欧洲对华出口一定会大幅萎缩，但欧洲人知道，你除了问题，发生了危机，那欧洲的比较优势又会凸显出了，过去流入中国的资本，势必会流向欧洲。这一点我想欧洲人也很清楚，按中国人的说法，中国要是发生危机，对欧洲是挑战也是机遇。

　　既然如此，那温总理为什么还要对他们说这些？我想最重要的原因就是让欧洲人放弃幻想，告诉他们中国政府不会允许如此严重危害经济稳定、社会安宁的事发生，也就是说，中国政府不会允许人民币汇率大幅升值。

　　我注意到，我在节目和文章中一直强调的“全球贸易失衡不是人民币汇率问题，而是全球贸易结构的问题”――这一最为本质的原因，这次被温总理一再强调，这就对了。我认为，过去我们的主管部门和学者对全球贸易失衡的理解和认知有着很大的偏差，所以总在一些边支末节的问题上纠缠，但这次变了，紧紧抓住问题的实质，始终在强调。

　　每到一处，总理都在说：人民币汇率不是中国贸易顺差的主要原因，“贸易不平衡是全球化条件下的结构性问题，不要把它政治化，我们的目标是追求平衡、可持续的贸易，绝不追求顺差。”

　　不错。在全球经济一体化的背景下，贸易结构失衡是必然的。因为发达国家只要不是国内保护的产业、产品，它的生产全部转向劳动力、资源价格比较低的发展中国家去了。不能转移的商品，许多也都是限制出口的。所以，发达经济体必须要到发展中国家去买生活必需品，而发展中国家所需的技术发达国家却不卖。或者说，它们不是不卖，而是不能卖，要是能卖，它们早就转移走了。

　　另外，当总理在欧洲讲理的同时，中国中央银行副行长也在美国讲理。 10月7日，在参加国际货币基金组织和世界银行年会召开前夕，易纲参加了一场研讨会。他在这个研讨会上同样指出，美国逆差的存在主要原因不在于人民币的汇率，而在中美投资和贸易的结构。

　　2005年7月人民币汇率形成机制进一步深化改革，到目前，人民币兑美元升值了22%，这期间中国对美国贸易顺差仍大幅增加。你跟美国人说这些没用，因为美国人认为那是你升值升得不够造成的。但易纲强调：中国货物贸易是顺差，服务贸易是逆差；加工贸易是顺差，一般贸易则是逆差。这是对的，但没有捅破窗户纸。完整的表述应当是：加工贸易一定是顺差，这是全球化的产业分工所导致的；所以，贸易平衡应当看一般贸易，而汇率适合与否也应当看一般贸易是否平衡，而中国一般贸易是逆差，所以人民币汇率不应当升值，相反应当贬值。

　　我认为，易纲能意识到中国一般贸易是逆差是好事。但遗憾，他没有说清楚。

　　中国总理在欧洲的强硬还表现在，他干脆利索、直截了当地指出，欧元汇率的大幅波动是“美元的问题”。这本来是个小儿科的问题，谁都知道欧元的升值和贬值主要的原因是美元币值的不稳定所致，但欧洲居然就把这个问题推给中国，认为是人民币导致欧元不稳。这简直荒谬至极。但通过这样一件小事，我们可以看出，欧洲人“欺软怕硬”的真实面目。

　　所以，在人民币汇率问题上，我们理要讲，但更应当以实际行动捍卫国家利益。日本政府不是在大规模干预汇率吗？甚至从新将利率退回到零，以支持日元贬值吗？我们应当如何？我认为，中国政府捍卫本国利益，必须理直气壮。

　　中国人、尤其是股市投资者不要指望“人民币大幅升值”，这样的题材炒作有违政府意愿，有违中国利益。所以，风险巨大。不过，鉴于全球信用货币的“信用缩水”，资源商品价格可能会刚性上涨，这一点不是哪个国家政府可以阻止的。因此，继黄金之后，关注其它有色金属价格的变化应当是有理由的。

　　我们前不久告诉投资者“资源才是硬通货”，实际就是想跟您说：继黄金之后，所有资源品价格都可能会逐渐摆脱美元走势，而刚性上涨，尤其是有色金属价格。所以，现在发掘价值低估的资源股，不失为一种投资的思路。当然，这类股票价格会受到国际商品市场涨跌的影响，所以风险不小。