【搜狐IT消息】北京时间9月 13日消息，卡尔·伊坎开始自我救助，而不是耐心地等待摩托罗拉投资成熟，他不断开出支票，买下大量摩托罗拉的股份。 　　8月晚期，伊坎买了价值1.11亿美元的股票，现在拥有18亿美元、约10%的摩托罗拉股票。早在2009年，当摩托罗拉股票降到3美元时，他就开始买入，尽管股票涨了两倍，他依然不断增持。 　　让我们来分析一下，为何他觉得摩托罗拉的股票还很值钱： 　　即将到来的分拆 　　2007年时，伊坎认为将摩托罗拉部分业务相加值，要比市值低，因此开始买入摩托罗拉股票。投资者们却没有多少信心，因为他们对摩托罗拉各部分业务如何定价十分为难。伊坎知道，也暗示摩托罗拉将分拆。经过几轮的重组，摩托罗拉管理层最终同意伊坎的计划，准备于2011年分拆为两家独立的上市公司。 　　一家子公司专注于企业产品，另一家则聚焦于手机、平板电脑和机顶盒。同时，摩托罗拉的无线网络资产将卖给诺基亚西门子。至于分拆的表面原因，按照管理层的说法是因为可以让各部门更为机动。但伊坎的压力可能是真正的催化剂。问题是：摩托罗拉分拆运营真的会更值钱吗？ 　　重返荣耀 　　仅仅五年前，在手机领域摩托罗拉还是领导者之一，它销售着最热门的手机RAZR。2006年时，由于手机部门市场份额极好而交出了亮眼业绩。当年摩托罗拉销售额上升22%，运营利润率接近10%，公司每股收益达1美元。从那时起，手机部门开始走下坡路，拖累了公司的业绩。2007年全公司的销售额下滑15%，2008年下滑18%，2009年下滑27%。其它部门的减速也是下滑原因的一部分。 　　管理层开始意识到让手机销售反弹是极为困难的，于是它们更关注利润，而非市场份额。这是明智的一步。经过几年的亏损后，手机部门再一次盈利，这主要归功于昂贵的Android手机。现在，每出售一台这样的手机，摩托罗拉要获利200美元，比过去几年高两倍。 　　摩托罗拉的市场份额可能在缩小，但这是因为它快速抛弃了低端市场。时间点选得正好，移动部门只要能撑一段时间，那它现在就比过去更值钱了。除此之外，摩托罗拉其它部门的销售额也开始上升。最近几个季度，摩托罗拉的总销售额保持稳定，本季度可能会上升3-4%，在去年四季度上升了7-8%。换句话说，现在正是分拆的最佳时机。 　　分拆的价值 　　由于前景开始乐观，两大部门价值几何成为焦点！当然，每一个分析师都有自己的观点，但几乎所有的人都认为整体公司的估值约为9-10美元。比如，FBN Research就表示，凡是盈利的手机公司，它的估值约为销售额的0.8倍，对应摩托罗拉的股价为9美元。另一些分析机构则根据50亿美元的现金流和运营利润作为参考，假设摩托罗拉的估值为2011年运营利润目标值的15倍，然后加上现金金额，其目标价为10美元。 　　花旗银行分析师则选择了中间立场。它认为摩托罗拉股票按价格与销售额来计值9.5美元，按企业价值与销售额来计算则值10.5美元，因此其目标价为10美元。这比目前的股价要高出25%。 　　回到过去，看看摩托罗拉股价为4美元时的情况，当时伊坎增持看起来十分有前瞻性。不过在分析师的眼中，该股的上行空间有限，而伊坎的增持就十分让人不解。可能和最低价时的情况一样，他觉得分析师们太过保守。他可能指望着投资者的兴趣会更浓厚，或者科技开支的反弹，但现在少有人认同。 　　因此，如果你的目标适中，那么持有摩托罗拉股票就有吸引力。如果它掉到6美元，那就不贵了，去年它曾掉到这个价位。相反，如果到了10美元，那可能是套现的时候了。（Arena）