一、会计等式概述：
在资产负债表中，我们可以看出“资产=负债＋所有者权益”；在利润表上，我们可以看出“收入－费用=利润”。如果我们将资产负债表与利润表相结合，则可以有：
资产=负债＋所有者权益＋收入－费用
因为，“收入—费用=利润”中的利润是属于所有者权益的。
在2006年，新颁布的《会计准则——基本准则》涉及到的利得与损失的概念。利得与损失，最终归属于所有者权益。因此，也有：
资产=负债＋所有者权益＋收入－费用＋利得和损失
利得和损失分为计入所有者权益和计入当期损益两类。
因此，我们可以得出以下公式：
资产=负债＋所有者权益±计入所有者权益的利得和损失＋收入－费用±计入当期损益的利得和损失
启示：该公式有利于我们对企业资产来源及盈利质量的初步分析。
该公式告诉我们企业的资产的来源是什么，或者说是告诉我们引起资产增减变的原因有哪些。
【实例】凯恩股份资产总额增减变动的原因分析
请根据下图，对凯恩股份总额增减变化的原因作出一个初步分析。
二、基于“资产=负债＋所有者权益”的分析考虑
通过前面的实例，我们基本掌握了会计等式在财务分析中的启示。接下来，我们再细细地分析各等式在财务分析中的应用思考。
我们首先来看资产负债表，在资产负债表上，有三个会计要素：资产、负债、所有者权益。它们的关系是：
资产=负债+所有者权益
1、什么是资产？
在2006年新颁布的《会计准则——基本准则》：“第二十条：资产是指企业过去的交易或者事项形成的、企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。”
启示一：资产是过去的交易或事项形成的。
需要引起我们注意的是：预期在未来发生的交易或者事项不能成为资产负债表的表内资产。
有的企业往往会对我们银行工作人员说，“我们以后将会如何……，”。那是以后的事情，不能代表现在。当然，作为银行的信贷人员，我们也应关注企业未来发展的判断，包括资产规模的扩大、企业的成长。
我们之所以会贷款给客户，是因为我们对他们的未来充满信心。
启示二：资产是企业拥有或者控制的。
拥有，是指所有权归属于企业；而控制，是指所有权不归属于企业，但企业能控制，并从中获得经济利益流入。
有的企业是账面富贵，表面富贵，需要引起我们注意的。开大奔来贷款，与骑自行车来贷款在某种程度上，我们银行信贷的风险是一样的，甚至更具有风险性。
【实例】“大奔”的来源及隐含的信贷风险分析
我们可以用“资产”来代替“大奔”。假定企业盈利能力一般，则企业的“大奔”有哪些来源渠道呢？并站在银行角度来分析其财务风险：
1、所有权归属于企业，是用债权人的钱购置的。
如果“大奔”是属于经营性资产，你的分析判断：风险：高 □ OR 低 □ 。
如果“大奔”是属于非经营性资产，你的分析判断：风险：高 □ OR 低 □ 。
2、所有权归属于企业，是用投资者的钱（包括盈利部分）购置的。
如果“大奔”是属于经营性资产，你的分析判断：风险：高 □ OR 低 □ 。
如果“大奔”是属于非经营性资产，你的分析判断：风险：高 □ OR 低 □ 。
3、所有权不归属于企业，是经营租赁租入的。
如果“大奔”是属于经营性资产，你的分析判断：风险：高 □ OR 低 □ 。
如果“大奔”是属于非经营性资产，你的分析判断：风险：高 □ OR 低 □ 。
4、所有权不归属于企业，是融资租赁租入的。
如果“大奔”是属于经营性资产，你的分析判断：风险：高 □ OR 低 □ 。
如果“大奔”是属于非经营性资产，你的分析判断：风险：高 □ OR 低 □ 。
当然，上述判断不存在绝对的合理性，但至少给我们一种分析的思路：关注资产的来源和其使用效率。
我再讲一个例子，讲讲控制所形成的资产。
最典型的就是企业采取融资租入形成的资产。融资租赁对解决中小企业融资难的问题提供了一种有效地解决思路。但是，它有时会增加我们银行信贷人员理解财务指标的难度。
【实例】融资租赁对企业的财务指标的影响
假设，凯恩股份在下一年与某租赁公司达成协议，采用融资租赁方式租入一项生产经营设备，合同约定价款为1000万元，则该项行为将会对使资产负债率从47.94%提高到48.64%。见下表：
|
年度 |
2008年度 |
融资租入 |
预计金额 |
影响 |
|
资产合计 |
73,100 |
1,000 |
74,100 |
↗ |
|
负债合计 |
35,044 |
1,000 |
36,044 |
↗ |
|
所有者权益合计 |
38,056 |
|
38,056 |
|
|
资产负债率 |
47.94% |
|
48.64% |
↗ |
启示三：资产是会给企业带来经济利益的资源。
资产是会给企业带来经济利益的资源。这个对我们分析很重要，有的企业宁可将没有价值的存货堆积在仓库里，也不愿变现处理。因为一变现，不仅会降低企业的资产，而且会降低企业业绩，更为重要的是，它还提高了其资产负债率，而这对企业的借代行为是不利的。
【实例】宁可挂帐，也不愿变现处理
假设，该企业有一批废旧资产，账面价值为1800万元，预期变现价值为1500万元。公司近期拟向银行贷款更新设备，该公司财务负责人建议先贷款后变现。因为，变现后对该企业有关财务指标的影响如下表所示：
废旧物资低价变现后的对财务指标的影响
|
年度 |
2008年度 |
废旧资产变现损益 |
预计金额 |
影响 |
|
资产合计 |
73,100 |
-300 |
72,800 |
↘ |
|
负债合计 |
35,044 |
|
35,044 |
不变 |
|
所有者权益合计 |
38,056 |
-300 |
37,756 |
↘ |
|
负债和所有者权益合计 |
73,100 |
-300 |
72,800 |
↘ |
|
资产负债率 |
47.94% |
|
48.14% |
↗ |
2、什么是负债？
资产负债表中第二个会计要素为负债。2006年会计准则“第二十三条：负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。”
启示一：负债是会导致经济利润流出企业的现时义务。
现时义务是指企业在现行条件下已承担的义务，未来发生的交易或者事项形成的义务，不属于现时义务，不应当确认为负债。
启示二：负债的确认要关注或有事项。
作为银行的信贷人员来说，我们既要关注其债务的现时义务，也要关注其可能存在的或有事项导致的债务以出。例如，未决的诉讼引起的赔偿款支出等。
有时，潜在的偿债义务一旦爆发，将引起企业资金链的中断，将企业致于绝境。
【知识链接】或有事项
※什么是或有事项
或有事项是指过去的交易或者事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。常见的或有事项有：未决诉讼、未决仲裁、债务担保、产品质量保证（含产品安全保证）、亏损合同、重组义务、环境污染整治、承诺等。应注意：亏损合同、重组义务是新准则着重强调的两个或有事项。
※或有事项的确认与计量
（一）或有事项的确认与或有事项相关的义务同时满足以下条件的，应当确认为预计负债：
（1）该义务是企业承担的现时义务。这一条件是指与或有事项有关的义务是企业承担的现时义务而非潜在义务。
（2）履行该义务很可能导致经济利益流出企业。其中，“很可能”指企业因履行或有事项而承担的现时义务导致经济利益流出企业的可能性大于50％但小于或等于95％的情形。履行或有事项产生的现时义务时，导致经济利益流出企业的可能性超过50％但尚未达到基本确定的程度，即为经济利益很可能流出企业。
在对或有事项加以确认时，通常需要对其发生的概率加以分析和判断。一般情况下，发生的概率分为以下几个层次：“基本确定”指发生的可能性大于95％但小于100％；“很可能”指发生的可能性大于50%但小于或等于95％；“可能”指发生的可能性大于5％但小于或等于50％；“极小可能”指发生的可能性大于0但小于或等于5％。
（3）该义务的金额能够可靠地计量。由于或有事项具有不确定性，或有事项产生的现时义务的金额也具有不确定性，需要估计。要对或有事项确认一项负债，相关现时义务的金额应能够可靠估计。
【实例】预计负债的确认对财务指标的影响
借：营业外支出 400
贷：预计负债 400
由于确认了相关的预计负债，对财务指标的影响计算如下：
|
年度 |
2008年度 |
确认预计负债 |
预计金额 |
影响 |
|
资产合计 |
73,100 |
|
73,100 |
不变 |
|
负债合计 |
35,044 |
400 |
35,444 |
↗ |
|
所有者权益合计 |
38,056 |
-400 |
37,656 |
↘ |
|
资产负债率 |
47.94% |
|
48.49% |
↗ |
3、什么是所有者权益？
在资产负债表中第三个会计要素为所有者权益。2006年新会计准则中第二十六条：“所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。所有者权益的来源包括所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。”
启示一：所有者权益是企业债务是保障底线
我们应该注意到，所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。也就是说：
所有者权益=资产－负债
意味着，所有者权益是企业债务是保障底线，资不抵债就是所有者权益为负值。
【实例】对资不抵债的两种表现
“资不抵债”是指企业资产不足以抵偿债务，将陷于财务困境的一种表现。它主要有两种表现形式。
表现一：资产负债率大于1，资产的账面价值不足以抵偿债务
我们可以根据下列公式来理解：
资产（100万元）=负债（120万元）+所有者权益（－20万元）
这种状况是由于企业连续亏损造成的，“资不抵债”情况在资产负债表上一目了然地显现。我们仍以上述公司为例，假设该公司在09、10年度中累计亏损达40000万元，其它因素不变，则其资产负债率见下表：
|
年度 |
2008年度 |
2009~2010累计亏损 |
预计金额 |
影响 |
|
资产合计 |
73,100 |
-40,000 |
33,100 |
↘ |
|
负债合计 |
35,044 |
|
35,044 |
|
|
所有者权益合计 |
38,056 |
-40,000 |
-1,944 |
↘ |
|
负债和所有者权益合计 |
73,100 |
-40,000 |
33,100 |
↘ |
|
资产负债率 |
47.94% |
|
105.87% |
↗，大于1。 |
表现二：资产负债率小于1，但资产的变现价值不足以抵偿债务
假设该公司在09、10年度中累计亏损达35000万元，决定解散公司，根据评估公司预测，该企业解散后的资产变现价值为账面价值的90%，若其它因素不变，则其各类资产负债率，见下表：
|
年度 |
2008年度 |
累计亏损 |
预计金额 |
预计变现率 |
调整后金额 |
|
资产合计 |
73,100 |
-35,000 |
38,100 |
90% |
34,290 |
|
负债合计 |
35,044 |
|
35,044 |
不变 |
35,044 |
|
所有者权益合计 |
38,056 |
-35,000 |
3,056 |
不变 |
3,056 |
|
资产负债率 |
47.94% |
|
91.98% |
|
102.20% |
启示二：关注所有者权益的构成分析。
所有者权益的来源有：所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。
所有者权益=收入－费用±直接计入所有者权益的利得和损失＋所有者投入的资本＋…
上述公式告诉我们引起所有者权益的变化原因，它有助于我们分析资产增减变动的原因以及盈利能力的分析。
【实例】大股东单方面利益输送的影响
有时，公司的大股东为了某种目的，往往会给企业追加投入，或是无偿赠送相关资产，从银行信贷角度，我们可以看出单方面利益输送对降低资产负债率有着显著的效果。见下表：
|
年度 |
2008年度 |
单方面利益输送 |
预计资产 |
影响 |
|
资产合计 |
73,100 |
5,000 |
78,100 |
↗ |
|
负债合计 |
35,044 |
|
35,044 |
不变 |
|
所有者权益合计 |
38,056 |
5,000 |
43,056 |
↗ |
|
资产负债率 |
47.94% |
|
44.87% |
↘ |
其实，这个例子也告诉我们各种引起所有者权益的增减变化原因，对资产负债率的影响。我们只要将单方面利益输送改成其它引起所有者权益增减变动因素即可。
三、多期资产增减变动的原因分析
前面，围绕会计恒等式的报表分析考虑更多地停留在某一时点的分析。如果能多期比较分析，我们将会得出更多有意义的分析结论。
假设A企业2005年、2009年的会计等式如下所示：
2005年：资产100=负债30+所有者权益70；
2010年：资产100=负债70+所有者权益30。
根据历年来会计等式的变化，可以发现A企业的资产规模不变，但风险与盈利能力已发生巨大变化。
【实例】新和成资产总额的变化成因分析
下图是新和成自2004~2008年资产规模的变化，请通过图形简单地说明其资产变化的原因，并对所有者权益增减变动作简要分析。
通过上述图形的阅读，我们可以得出一个简单的结论：
2004~2007年，新和成的资产增长，主要来自债务的增长；2008年的资产增长，主要来自于所有者权益的增加，至于是盈利的增加，还是所有者追加投入，需要进一步结合其他资料进行分析。
2004~2007年，新和成的所有者权益变化不大的原因有哪些？2008年所有者权益增长的原因是什么？
所有者权益增长的原因： 。
2004~2007年所有者权益变化不大的原因： 。
2008年所有者权益变化大的原因： 。
【实例】凯恩股份的资产增减变动分析
我们根据“资产=负债+所有者权益”这一会计恒等式，重点介绍了资产来源的分析，以及在分析负债、所有者权益会计要素增减变化时应考虑的一些因素。这一讲就先到此，接下来，完成一个实例分析。
凯恩股份2004~2008的资产负债表数据如下：
年度 2008年度 2007年度 2006年度 2005年度 2004年度 资产合计 73,100 69,628 89,336 77,937 55,619 负债合计 35,044 34,481 52,889 41,842 18,599 所有者权益合计 38,056 35,146 36,447 34,610 35,601 负债和所有者权益合计 73,100 69,628 89,336 77,937 55,619
我们以2004年为分析起点，则各年资产总额的主要原因什么？并对其各年的盈利能力作出一个简要判断。请你填写以各年的简要分析结果。
2005年：资产主要来自： ；盈利能力：强3□2□1□0□-1□-2□-3□弱。
2006年：资产主要来自： ；盈利能力：强3□2□1□0□-1□-2□-3□弱。
2007年：资产主要来自： ；盈利能力：强3□2□1□0□-1□-2□-3□弱。
2008年：资产主要来自： ；盈利能力：强3□2□1□0□-1□-2□-3□弱。