2010年1月16日,中国首届创业板高峰论坛暨2009浙江经济年度人物颁奖盛典在杭州举行。自去年10月30日创业板开市以来,这次论坛算的上是对创业板第一次小小的整体回顾和总结。这次峰会以“民企的机遇与梦想”为主题,致力于让更多的中国民营企业以创业板为契机实现转型升级、逆势飞扬。论坛邀请了国内知名创业企业家、私募股权家等相关各界人士,首批上创业板的企业老总也应邀参加了这次论坛,各界相聚一堂,众议创业板。可以展望美好的未来,勾画美丽的蓝图,但问题是不能忽略的。多谈谈问题,才好继续发展。
首批上市的企业对于后来者而言,更多的是借鉴而不是效仿。特锐德11个月过关斩将拿到通行证,这速度应该是第一个也是最后一个。超高的市盈率、超贵的发行价格、超募的资金,这“三超”引诱着后来的企业,同时也忧患着创业板的未来。创业板发审委不得不严把关口,慎重对待手中的每一张通行证。
今后上创业板的企业只能对自己是严格要求,而非“照葫芦画瓢”,效仿首批上市企业。奇迹通常只发生一次。尽管创业板需要更多的企业,但“宁缺毋滥”,本着对企业、投资者以及市场负责的态度,发审委应该绝不会手软。因此,建议企业把焦点放在值得的地方。比如:股权规范问题,民营企业多存在有股权转让不规范的问题,委托持股、股权转让频繁、突击入股等等层出不穷,这些都要提前得以解决,经得起法律的推敲;财务包装问题,有些公司为了符合创业板要求的高成长性特征,通过关联交易输送利润,利用研发费用资本化,层层包装公司的成长性,这都是害人害己的做法;企业的独立性问题,像吉峰农机那样的模式获批的不知道创业板是否还会出现第二个。等等。总而言之,企业要将历史清晰化、讲诚信、要公开,不得有一丝的伪装和假包装。经得起阳光的普照,也就经得起发审委的审核,也就能茁壮成长!
审核把关很重要,但监管也轻不得。由于大家对创业板是在实践中摸索前进,所以漏洞是少不了的,首批企业也证明了监管存在不足和缺口。不难发现,监管更多的注重形式而非实质,法供查供看而非用,导致企业想法设法地变通从而逃避监管。有了一个开头,后面效仿的就一大堆。比如超募资金的提前使用、股东提前出售锁定期的限售股等等。对这样的问题,监管方无法可施,毕竟他们没有赤裸裸地违反规定。以后还会有什么对监管绕道而行的做法,我们不得而知。但是我们可以做到的是吸取前面的教训,借钱成功创业板的经验,逐步去完善市场的监管。完善过程中最关键的一点是一定要有惩罚,否则毫无威慑力。违则不罚,等于不违,有跟没有,毫无区别!
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