在上周三的一场单日急跌过后，市场似乎立即就忘记了当时的恐慌，在央行连续重申下半年维持宽松货币政策之后，股指迅速创出新高，可以看到，市场情绪似乎维系在宽松的货币政策之上，所以对近期的股市走势来说，与其说这是欢呼经济复苏的成果，不如说这是一场欢呼流动性胜利的盛宴，而近期美元指数的下跌和全球商品价格的上涨又刺激了投资者担忧未来通货膨胀的情绪，同样引发了新的资金流入。
    虽然有很多投资者一直在以经济复苏为支撑股市的理由，但这一点笔者仅在部分程度上同意，影响市场更大的仍然是充裕的资金供应。要知道没有什么经济复苏的效果可以达到让钢铁股在一个月内上涨近一倍，让大盘银行股在短时期内上涨50％，只有场内资金一致性的狂热和源源不绝的新增资金供应能够达到这一点。
    不过资金供应不会是无穷的，虽然央行仍在大力推行下半年继续宽松政策的预期，但货币政策的微调已经不可避免，而且政策从过去的过度宽松转为实际上的适度宽松也是一种对流动性的压缩，7月份的信贷数据可以说明这一点，7月四大国有商业银行新增人民币贷款约为1700亿元，而6月份这个数据是接近5000亿元，如果按照四大行新增贷款数据相当于全部新增贷款的1/3来计算的话，7月份新增贷款数据可能会在5000亿元左右，这个数据比起前几个月已有大幅下滑，而且预计未来几个月还会继续下滑，所以我们在未来几个月面临的资金供应并不乐观。除非热钱在美元贬值预期下大幅流入中国，否则的话要小心资金供应出现紧缩。
    与此同时资金需求正在越来越大，一方面在股市连续上涨以后，市场的流通市值早已创出新高，6月底的A股全部流通市值已经超过07年6124点时候的最高市值，而7月底的流通总市值已经超过11万亿，更是大大超越了历史高点；另一方面近期发行新股速度加快，小盘股每周均发行2－3只，大盘股维持每周一只的速度发行，这将在一段时间后形成资金需求的持续增加，并最重将造成供需逆转。
    在短时期内市场虽然仍然会在情绪推动下继续上涨，甚至会突破3500点或者3600点，但是累积风险已经达到一种可怕的程度，一旦后续资金供应链断裂的话，股市也许会出现高台跳水行情。
    因此一方面我们仍然可以继续分享流动性盛宴带来的利润，另一方面我们也要做好供需逆转下行情转势的准备，只有做好两手准备的投资者，才能最终笑到最后。 

新闻眼：
银监会拟收紧银行金融衍生品交易
　　继去年诸多知名企业纷纷败走金融衍生品后，境内银行在衍生品交易中的角色风险日益突出。
（影响不大） 

四大行七月新增贷款约1700亿元
　　消息人士8月3日透露，7月四大国有商业银行新增人民币贷款约为1700亿元。其中，中国银行新增贷款约为800亿元，建设银行)新增贷款约为600亿元，工商银行新增贷款在300亿元以下，农业银行新增贷款则可能为负增长。
（据称7月份贷款增速可能在5－6000亿元，如果是这样的话，那么贷款增速仍在较高水平） 

统计局：工业增速回落造成GDP与用电量背离
　　国家统计局能源统计司昨日就上半年经济增长与用电量的矛盾发文进行释疑，认为用电量的下降主要是受工业增速回落影响。文章认为，社会用电的降低主要是由于工业增长速度回落、用电量大幅度减少、用电比重下降引起。
（统计局总算找到理由解释这个问题了） 

发改委：推进水电油等重要能源资源价格改革
　　资源性产品价格和环保收费改革是今年改革工作的重头戏，上半年，有关部门按照党中央、国务院的部署，在积极推进水、电力、成品油等重要能源资源价格改革的同时，做好困难群体的生活保障工作，使这项与群众生活密切相关的改革有序推进。
（推进改革其实就意味着涨价，涨价对股市就意味着又一个炒作机会出现了） 

7月一线城市楼市成交量集体回落
　　在经过上半年的持续发力后，7月全国楼市出现区域调整的局面。记者昨天从各方面获得的信息显示，30个城市的商品住宅总成交面积环比下跌约4%，其中有15个城市的商品住宅成交面积环比下降，北京、上海、广州、深圳4个一线城市还首次出现月成交量全部下跌的局面。
（这个消息解释了近期地产股走弱的原因，应暂时规避地产股，但中报前后应有阶段机会） 

7月IPO两家被否10家获批
    自7月15日，证监会发行审核委员会今年第48次会议通过了安徽鑫龙电器股份有限公司的首发申请之后，重新开启IPO的审批速度有加快迹象。据统计，截至7月31日，仅半个月的时间，就有12家公司的IPO申请上会接受审核。
（IPO进程在加快） 

电解铝企业6月实现今年首次扭亏为盈
　　昨日，中国铝业股份有限公司将氧化铝现货价格从2300元/吨上调至2400元/吨，较之前上涨100元/吨，涨幅4.35%，这是中国铝业近四个月来首次上调价格。记者同时获悉，国内21户电解铝企6月实现今年的首次扭亏为盈。
（这解释了近期铝业股大涨的原因，但是难以解释为何涨幅如此之大） 

预测A股最终或崩盘 投资大师罗杰斯在念什么经
　　“股价上涨过快，中国股市最终或将崩盘”的预言出自国际投资大师罗杰斯之口。在8月3日见诸网络后，如瘟疫般散播开来。当日，上证指数继续爬升，最终上涨50.53点，上涨1.48%，收于3462.59点，创出阶段新高。咦，中国股市居然没有受大师言论左右。
（1，把股市涨跌归因于大师言论本就是荒谬的。2，如果股市继续大吹泡泡的话，崩盘不是不可能） 

中报披露进入密集期 业内称公司业绩环比乐观
    8月将进入中报披露的密集阶段。据沪深两市交易所显示，8月中报披露呈现逐周增长的态势。其中第一周有136家披露；第二周有237家；第三周有455家；最后一周有501家；此外，8月31日还有64家。
（环比永远是乐观的理由） 

综述：标准普尔500指数突破千点大关
    因7月供应管理协会制造业指数以及6月营收开支均好于预期，美股周一强劲攀升，标准普尔500指数突破1000点大关，创9个月来新高，纳指也重新站在2000点上方。纽约商业交易所的9月期轻质低硫原油合约上涨2.13美元，收于71.58美元 /桶，涨幅为3%，创自6月12日以来收盘价新高。原油期货已连续三个交易日高收，累计涨幅近13%。 截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了114.95点，报收9286.56点，涨幅为1.25%。道指已连续上涨了三个交易日。纳斯达克综合指数上涨了30.11点，报收2008.61点，涨幅为1.52%，这是纳指自去年10月以来首次出于2000点之上。标准普尔500指数上涨了15.15点，报收1002.63点，涨幅为1.53%。这是该指数自去年11月4日来首次突破1000点大关。标准普尔500指数已从3月9日的低点反弹了48.2%。
（美股继续上涨，美元下跌促使商品价格上升，短期看好）