威尔鑫点金：中国风提振金价脱离短期破位险境

2009年7月2日    威尔鑫资讯首席分析师   杨易君

周三国际现货金价以926.3美元开盘，最高上试946.4美元，最低下探925.3美元，报收940.2美元，较上个交易日上行14.3美元，涨幅1.54％，日K线呈现一根近三周最长阳线，尽收周二中长阴失地。

目前市场的影响因素快速轮转，且缥缈迷离。但似乎很难找出一个对阶段性金价具备持续影响力的因素，这不仅加大了中短期市场分析难度，更加大了投资者的操作难度。周三刮起的“中国风”再度超越数据面对市场的影响。因消息称中国已要求在下周八国集团(G8)峰会上讨论新全球储备货币的议题，这令周三美元承压。全球股市上涨以及欧洲和中国的制造业数据改善也打压美元的避险需求。八国集团(G8)消息人士表示，中国已要求下周在意大利举行的G8峰会上讨论新全球储备货币的提议，且可能在会后声明中提及该问题，这是令美元大跌的主要因素。但Westpac高级汇市策略师Richard Franulovich表示，“这仍是美元的致命弱点，将在G8会议前持续发酵，我认为这是小题大做，中国只不过在玩游戏，市场担心的是下周G8会议声明对该议题可能更鲜明。”Brown Brothers Harriman的首席货币策略师Marc Chandler指出，中国言行不一。尽管中国希望结束美元作为全球金融系统主导货币的地位，“而他们所做的则是增持美元和美国公债，部分官员承认，他们别无选择。”中国仍是美国公债的最大持有国，根据从美国财政部获悉的最新数据，截至4月，中国共持有约7,635亿美元的美国公债。中国约有2万亿美元的外汇储备，一些预估显示中国持有的储备中约有65-75%是以美元计价。笔者之见，如果这是周三影响美元对黄金的因素，那确实仅是一阵风，投资者不可能在风中抓住指引操作的依靠。对于美元国际储备货币地位，笔者以为至少最近5年内不会有明显动摇，如果市场对该消息面所有反应，可能过度了。

纽约商品期货交易所(COMEX)期金周三收于940美元之上，因消息称中国希望在G8峰会上讨论新全球储备货币问题，美元走软，凸现黄金作为对冲美元贬值工具的地位。如果中国风是刺激周三金价走强的主要因素，那可能同样不具备持续性。目前投资需求也呈现疲软态势，截至6月30日，全球最大交易所交易黄金基金SPDR Gold Trust 所持黄金头寸为1,120.55吨，较上一交易日减少5.19吨.8月黄金期货未受此消息的影响。MF Global的贵金属和黄金分析师Tom Pawlicki表示，很难判断黄金的走向，金价预计将保持在913-949美元的交易区间内波动。

尽管我们认为周三金价的上行缺少很多逻辑支撑，但其已逐渐摆脱短期破位下行的实质又没有大多争议。日线图上季度均线与半年均线共振形成的短期底部迹象似乎已非常牢固。这示意短期金价转弱的可能不大。

但周三金价的走强有存在不少矛盾之处，周三金价的上涨缺乏主要“同伴”呼应。原油在23点后金价强劲表现时反而大幅下挫。白银表现更是弱于黄金表现。目前从超短期技术面看，金价似乎摆脱了短期颓势，但银价还没有摆脱颓势，技术面上的短期压力非常明显。

当然，短期银价并非没有多头防线。目前银价运行在季度均线与半年均线形成的狭小夹角内，银价随时可能面临突发性上涨。今日周四，为金银自6月见顶以后的第21个交易日，存在短期转势的可能。尽管笔者找不到太多支撑金银立即走强的逻辑。

故当前的市场运行存在太多不符合逻辑与超出市场理性理解的东西，至少笔者这样认为。但市场常常存在这样的运行态势：它会让太过理性思维的人向市场的客观运行低头，尽管这个客观运行的基础本身不理性，这就是市场与客观空洞理论的不同之处。这种情况下的市场往往是投机的延续，不能用一般的理论逻辑来解释。

在操作上，我们不得不更加谨慎。市场可能再度展开一段不符合逻辑运行的“插曲”，这种插曲往往是“毒瘤”，它可能改变投资人原本理性的理念，让大多投资人的理念入魔。失去客观理念的投资人将逐渐变成金融投机大鳄满意的“菜肴”，只需等待烹饪的时机而已。在市场处于阶段性迷离时，切忌主观过早揣测阶段性方向并据此操作，那很可能重伤。目前迷离行情中，我们可以不盲目追求获利，但绝对不能亏损本金。牛市到来前的炼狱，往往形同黎明前的黑暗，总有不少投资人会在黎明到来前懵然倒下！或许已有不少投资者开始感受到正走向深渊的寒意，但这深渊原本只是系列浅水坑。