路透上海6月16日电---中国所持美国国债一年多来首度下降,难免让投资者担心:全球最大的美国国债投资者--中国是否从此将开启减持美债的大门?但从中国当月净增持美国长期国债103.27亿美元的举动来看,此次减持仅为减持短期国债,或部分国债自然到期使然.

　　美国财政部周一晚间发布公告显示,截止今年4月末,美国第一大债权国--中国持有美国国债金额缩减至7,635亿美元,当月小幅净减持44亿美元,为去年2月份以来首度净减持.但从分项数据看,中国当月仍增持了一年期以上的美国长期国债103.27亿美元.

　　**对美债市影响有限**

　　由于中国是美国最大的债权人,其一举一动都牵扯到美国资本市场的稳定性.但由于本次减持并非大幅、主动性减仓,且仍增持了逾百亿美元的长期国债,料此次中国所持美国国债净头寸的减少,对美元及美国国债市场的影响有限.

　　在过去一年多的时间里,中国大量增持了美国短期国债,随着时间的推移,这部分一年期以内的短期国债将陆续到期成熟,如果央行手中没有大量的美元头寸再投资到美国国债中,则未来中国所持美国国债的净头寸很有可能逐渐减少.

　　**资本流入减少是主因**

　　不平衡是近年全世经济发展的主要特征.中国及亚洲各国多年来以贸易及资本双顺差为主,中国在此期间则积累了全世界最多的外汇储备资产.而以美国为主的国家,则以低利率的宽松货币政策支撑起庞大的消费,并通过强大的资本市场吸引全球的资本回流.

　　但金融危机以後,外部需求萎缩,中国的外贸出口面临着加入世贸以来最为严峻的时期.贸易顺差迅速下降,外商直接投资(FDI)也迅速下滑,整体流入中国的资本从去年开始减弱.

　　根据央行公布的中国金融机构外汇占款数据显示,今年1-4月,金融机构因购汇而投放的外汇占款为5,730亿元人民币,较去年同期的1.94万亿下跌约七成.受资本流入减少的影响,中国今年3月末的外汇储备为1.95万亿美元,较去年底仅略增77亿美元.

　　因此,可以肯定地说,由于中国资本流入迅速下滑,央行手中所握的美元现金流也趋于紧张,对美国国债投资品种的选择性更强,也更具主动性,因而表现为4月所持美国国债净减持的局面.

　　中国5月出口较去年同期下降26.4%,这是中国出口同比连续第七个月下滑;1-5月中国实际FDI同比下降达20.4%.