上周国际现货金价以924.45美元开盘，最高上试932.92美元，最低下探890.6美元，收盘于892.75美元，较上一交易周下跌31.7美元，跌幅3.42％，周K线呈现一根高位振荡回落的大阴线。

     金价上半周的窄幅震荡走势可以用极为沉闷来形容，多空双方亦极为谨慎，等待着有效数据的提振。果然在周四晚公布的欧洲央行利率决议及G20会议议题令金市遭遇多重利空打压，并使技术面呈现出短期明显的空头压力。

     周四欧洲央行宣布降息25个基点，至1.25%，低于预估的降息50个基点，令欧元大涨。本就被市场风险偏好升温影响的美元及黄金进一步承压，黄金的避险光环黯然失色。但欧洲央行总裁特里谢表示拒绝排除未来进一步降息的可能性，这表明欧央行的利率政策前景及基于拯救金融危机的货币手段仍存在诸多不确定性，同时对欧元存在潜在利空，而市场对欧洲央行是否会跟随其它央行，购入公司债或政府公债以刺激银行借贷的迹象都保持警惕，这些动作可能对欧元后期走势蒙上一层阴影，从而利好美元及黄金。此外，周四的G20会议上，全球领导人推出1.1万亿美元的刺激方案，以扶助全球经济复苏。强烈的刺激经济恢复的预案令市场风险偏好急剧升温。受此消息面影响，周四美股一度大幅上涨超过4％，大宗商品全面受到风险偏好追捧，原油价格亦劲升约8.14％，重新回到50美元上方。唯有黄金、美元表现最为疲软，这是典型受投资人风险偏好影响的市场反应。短期市场风险偏好升温延续性可能令金价继续承压。近期看来黄金多头并不具备反击条件，退而求其次不失为一种选择。

    周五晚间公布的美国3月非农就业人数减少66.3万人，略高于预期中值的66.0万人，而相继公布的美国3月失业率及3月制造业人数均与预期相符，数据是最为有利的证明，虽然美国政府正在极力挽救颓废的金融市场，但经济放缓并没有表现出止步迹象。

    本人仍认为目前金价运行于牛市行情之中，金价上半年偏向采取箱体震荡走势，为下半年走势打基础，千元上方则为箱顶，而850美元附近为箱底。由于阶段性影响金价的因素过于复杂，投资者操作起来相对困难，不能形成有效思路，故投资者应对金价的运行持更多复杂心理准备。从上述消息可以看出短期利空金价的因素较多，或许金价仍将下滑。但在“战乱纷争”的金融局势下，一切都变的不那么正常，投资者定不要忽略任何一种可能性，而其中的一个重要因素就是ETF对黄金后期走势的态度。还记得三月初ETF及投机力量在900美元附近的积极买入吗？虽然近期推出众多的经济刺激方案，但并没有有效制止经济下滑的局势，金价仍将发挥其特有的避险光辉。“平常心，平常心”，投资者应保护住已有资产，盲目偏激的投机只会使资产缩水，正确的心态才能待机会悄然来临时从容面对。

香港仟家信
（文章为作者个人观点，仅供参考不作下单依据，更多详情请咨询:www.hkqjxgold.com）