国家统计局16日公布了一季度宏观经济统计数据指标。初步核算，一季度国内生产总值同比增长6.1%，比上年同期回落4.5个百分点。其中，第一产业增长3.5%；第二产业增长5.3%；第三产业增长7.4%。各主要分项指标表现如下：

　　

　　农业：开局较好。粮食播种面积增加已连续6年增加，一季度猪牛羊肉产量比上年同期增长6.0%，成为基本消费品物价稳定的基础。

　　

　　工业生产：产能增长，但企业利润下降。一季度规模以上工业增加值同比增长5.1%，增幅同比回落11.3个百分点。但从其中1-2月份增长3.8%，3月份增长8.3%的表现来看，月度环比回升明显。一季度，工业产品销售率为97.07%，显示工业产、销衔接状况良好。1-2月份，全国规模以上工业实现利润2191亿元，同比下降37.3%。在39个工业大类行业中，23个行业利润下降，4个行业出现亏损。但部分行业仍保持增长或扭亏为盈，如纺织服装业实现利润增长15.6%，家具制造业增长24.7%，石油加工及炼焦业由去年同期小幅净亏损转为小幅盈利。行业数据的上述表现是市场判断中国经济出现“筑底回升”迹象的理由。

　　

　　投资：增速继续加快：一季度固定资产投资同比增长28.8%，同比加快4.2个百分点。其中，城镇增长28.6%(3月份增长30.3%)，加快2.7个百分点；农村增长29.4%，加快11.1个百分点。农村增长快于城市；第一产业和第三产业投资增长快于第二产业投资。三次产业投资分别增长85.0%、26.8%和29.1%。分地区看，中西部投资增长明显快于东部。

　　

　　消费：平稳较快增长。一季度，社会消费品零售总额同比增长15.0%(3月份增长14.7%)，同比加快3.6个百分点，比上年全年加快1.1个百分点。其中，县及县以下市场销售快于城市。

　　

　　    对外贸易：大幅下降。一季度外贸进出口总额同比下降24.9%。其中出口下降19.7%；进口下降30.9%，顺差623亿美元，同比增加209亿美元。一季度，实际使用外商直接投资218亿美元，同比减少56亿美元。

　　

　　    CPI与PPI，降幅收敛：一季度，居民消费价格（CPI）同比下降0.6%(3月份同比下降1.2%，环比下降0.3%)。工业品出厂价格（PPI）同比下降4.6%，月环比降幅缩小（1月份环比下降1.4%，2月份环比下降0.7%，3月份环比下降0.3%），其中原材料、燃料、动力购进价格同比下降7.1%(3月份同比下降8.9%)。总的态势是居民消费价格同比下降，工业品出厂价格环比降幅缩小。

　　

　　货币信贷：增速加快。3月末M2余额53.1万亿元，同比增长25.5%，比上年末加快7.7个百分点；狭义货币供应量（M1)17.7万亿元，增长17.0%，加快8.0个百分点；流通中现金(M0)33746亿元，增长10.9%，回落1.8个百分点。3月末，国家外汇储备19537亿美元，比上年末增加77亿美元。

　　

　　总的来看，当前国民经济运行中的主要困难是，受国际金融危机的影响，出口需求下降幅度较大，造成企业效益下降，财政收入减少，就业困难增多，经济存在着较大的下行压力。但投资与消费在政策调控之下大幅度提升，部分抵消了外贸进出口下降带来的冲击；CPI两个月为负值但幅度与变化都不大，PPI回落幅度仍较大但环比降幅趋减，货币供给充足，整体经济形势好于预期。我们认为，由于物价表现与贷币流动性充足，市场对货币政策进一步趋向宽松的调整预期减弱，但企业效益指标的有提升显示财政拉动力量将不会松懈。就股市而言，我们认为宏观经济数据指标影响温和，市场运行在技术面上来看，沪综指站上年线后有振荡整理要求，但个股仍将保持活跃，机会预期将继续围绕政策受益、行业复苏、季报业绩转好以及相对“题材”股的投机性表现方面。