中国第一季度货币供给增长巨大。广义货币供应量(M2)同比增长25.51%，达到53.06万亿元，创下1996年11月以来的单月最大增幅。与此同时，3月份人民币各项贷款也大幅增加1.89万亿元，同比多增1.61万亿元，超出市场预期，并再度创下中国单月放贷历史纪录。一季度的人民币新增贷款已经达到4.58万亿元，已完成今年全年5万亿元新增信贷指标的90%以上。

  面对这样的经济数据专家说：货币供应量增加并不一定产生通货膨胀；中国目前还没有走出通货紧缩。好像中国只有这两种选择（通货膨胀和通货紧缩）。假如经济真的只有这两种就好了，因为这两种并不是最坏的——我们可以在两种选择中选择一个好一点的。但是我现在担心的是：在货币幻觉所带来的经济回暖之后，中国经济会出现我最不愿意看到的情况——经济滞胀。

  有一点经济常识的人都知道，20世纪70年代西方国家的经济滞胀。那个时候贸易失衡，信用危机，以及产业更替的缓慢。现在中国的情况几乎也是一样的：

  1：中国严重依靠对欧美的出口，自身消费能力不足，经济刺激方案又多以政府大规模投资为主，私人投资和消费非但不多反而受到公共投资的排挤。经济增长的三大动力可以说都是不足。出口受到外需和贸易保护的限制，不能保持；自己消费又没有太多的消费能力。公共投资虽然巨大但是不具备可持续性，私人投资又被压制。所以经济只能是停滞不前!

  2：现在欧美国家又出现了严重的信用危机，影响了个人消费。同时中国政府又担心产生大量的失业，不敢大规模的关闭多余的落后产能，以实现产业的快速更替。美国的银行业和汽车业不行了，可是计算机网络产业还有竞争力，可以带动经济增长。中国的下一个增长点在什么地方？

  3：国内货币供给大量增加，国外美国大量印制美元。美国发行大量美元是让全世界为自己的通货膨胀买单，因为美元是世界货币，世界上主要的大众商品都是由美元标价的，美元也是各国外汇储备的重要品种，这都是人家的优势。可是中国没有这样的优势，中国印制大量的货币只能是掠夺中国普通民众的财富。所以中国国内货币供给大量增加只能带来国内的通货膨胀。

  现在从国内外的经济形势来看，对我们都很不利。所以我们更应该看清事实，认识到问题，早一点为经济滞胀做好必要的防范措施。不可以因为短期的经济回暖而盲目乐观。