一季度经济数据提前揭晓：CPI降1.1％-1.3％，PPI降5％-6％

　　

　　离一季度宏观数据正式公布还有一周，居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）这两个主要经济指标已经提前揭开谜底。《人民日报》转述新华海外财经昨日援引知情政府官员的表态称，3月份CPI较上年同期下降1.1％-1.3％；PPI较上年同期下降5％-6％。3月份就将是CPI和PPI同比增速连续第二个月双双为负。

　　

　　而代表居民生活成本和企业原材料成本的CPI和PPI数据持续为负，被视作是判断宏观经济陷入通货紧缩的重要征兆。根据此份提前揭晓的宏观统计数据，3月份CPI和PPI同比增速基本在市场人士的预期之内。2月份，CPI比去年同期下降1.6％，其中，由于春节效应消失导致食品价格同比大幅下降，环比正增长0.9％，比较而言，3月份CPI数据略微低于市场预测。

　　

　　相对于2月份PPI同比下降4.5%，3月份该指标则处于进一步下滑之中，反映工业生产收缩的局面仍在延续。相比较而言，本月月中，除CPI和PPI数据外，3月份以及一季度GDP、工业增加值在内的所有重要数据都将揭晓。一季度宏观经济表现已经定格，经济增长“保8”目标任务艰巨。虽然市场人士普遍认为一季度的同比经济数据不会好看，但如果分月度环比来看，则可以发现经济中转好的指标明显增多。这是近期以来市场信心不再下滑的一个主要因素。

　　

　　而3月份以及其后将陆续公布的“不太好看”的宏观经济数据，再一次激发市场对财政与货币政策进一步“灵活调整”的预期。由于政府4万亿投资以及相关的配套措施需要落实，市场对财政政策的关注集中在后续投资方向上，包括配套资金落实投向、行业振兴政策的新调整以及转移支付方向等等方面；而货币政策焦点集中在准备金率及存贷款利率的调整方面，市场预计，宏观经济指标公布前后，两率将有一次新的下调过程。

　　

　　政策环境的进一步趋向宽松为股市构成新的支撑因素。