随着公司治理结构的改善，大案发生率将继续处于下降通道公司治理结构是内控制度的基础和最重要决定因素，随着我国金融机构公司治理结构的改善，大案发生率已显著下降。根据银监会公布的07年银行业发案数据，2007年银行业金融机构累计发生各类案件445件，降幅58.4％；百万元以上案件131件，降幅50.3%；各类案件涉案金额18.4亿元，降幅54.9%；全部案件风险金额13亿元，降幅54.7%。同时，07全年银行业金融机构累计成功堵截百万元以上案件169件，增幅19.9%；相应挽回案件资金损失16.4亿元，增幅24%。银行板块PE估值较安全，积极关注招行等中小型股份制银行此轮信贷高速投放中，由于受政策影响较大，国有银行的风险将高于股份制银行，而且经济刺激计划对中小型银行的好处大于国有银行。行业09拨备前业绩保平希望较大，当前行业平均09PE不超过11倍，估值水平较为安全。在PE较为接近、09资产质量忧虑减弱的情况下，应优先选择成长性和稳健性较优的中小型银行，即招行、兴业、华夏、浦发、深发展、民生。招商银行的永隆银行商誉减值利空有望逐步消化，我们认为其稳定的业绩成长性将使得其具有较好的跑赢板块的能力，在27日小非解禁前后建议积极关注。