25日，沪深股市早盘延续前一交易日深幅回落走势继续向下探底，因调整预期较为一致，市场的主动性抛盘一度使两市股指都跌破了20日均线，深成指最低跌幅再度逼近5%。但在大盘继续下跌、市场陷入恐慌之时，银行股板块揭竿而起，全线拉升并快速翻红，抑制了空方汹涌的势头。至收盘时，招商银行上涨超过8%，浦发银行、宁波银行、华夏银行、民生银行等涨幅也都超过了3%。沪综指日微涨0.27%，站在2200点之上，深成指回落1.92%，两市股指均守住了20日均线。

　　

　　消息方面，中共中央总书记胡锦涛在最近一期政治局学习研讨会上强调，将采取更强有力的措施扩大国内需求特别是扩大消费需求，以拉动经济增长。另据消息透露，有色金属产业振兴规划与物流产业振兴规划有望于近期出炉，促动今日有色金融板块全线扬升。至此，国家确定的钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息、物流这十大产业振兴规划全部出齐。但此前传出的能源、房地产等行业将被列入产业振兴规划的消息，未有结果。

　　

　　    此轮行情的策动源于经济政策强力刺激，而流动性起到了推波助澜的作用。从目前态势来看，政策有形之手的关键性作用仍是关键性的。与此同时，经历一轮上涨之后，空方的压力也是显而易见的，市场的调整已成现实，而政策有形之手的加持对人心的稳定作用，决定着市场调整的时间、方式以及向下的空间。这从今日盘中明显可以看得出来。

　　

　　影响A股市场走向的另一个重要因素是外围市场的表现。美国道琼斯指数创12年以来的新低，继续加重投资者担忧。美国、欧洲、日本等发达经济体的经济状况低迷不振，新兴经济体的危机不断暴露，以及会否引发“第二轮金融危机”的争论等等，也都使A股市场不可能置之度外。预计股指近期的主基调将以调整为主，另一方面，因为有超级机构对A股的守护，多方资金伺机继续制造活跃的个股行情，这是抑制与抵消股指过度下调的另一个关键力量。而指标股走向与活跃个股行情能否延续，也是观察行情走向的两个要点。