六大措施刺激消费,其中包括1、健全农村流通网络,拉动农村消费；2、增强社区服务功能,扩

大城市消费；3、提高市场调控能力，维护市场稳定；4、促进流通企业发展,降低消费成本；5、

发展新型消费模式，促进消费升级；6、切实改善市场环境,促进安全消费。
     点评：上述政策促进消费没有涉及消费扩大的关键——消费者对于未来收入的预期，只有在

消费者对于未来收入预期乐观，或者信贷消费模式得到认可，个人所得税征收上有所动作才能对

消费产生真正的刺激，当前促进消费的措施仅仅是起到促进刺激作用，效果有待观察，商务部认

为方法消费券是扩大消费的有效举措，但由于发放人群为低收入人群，对日常用品消费有一定帮

助，不过此方案的政策指向可以看成扩大国内内需的重大动作，其积极作用不言而喻，直接利好

百货、家电和汽车等重要的消费品行业，也有利于国内零售业和大型流通企业的并购重组，直接

受益的上市公司包括苏宁电器（002024）、百联股份等商业连锁企业。
          本日公布CPI和PPI数据，业内普遍认为谨慎乐观
点评：工业品价格有走稳的基本判断，1月份出现实质性通缩的可能很大，增幅还将低于12月，不过在国内银行大举放贷以及经济增长面临旱灾挑战的情况下，国内进一步降息的紧迫性已经大大降低，央行行长周小川前日也表示了利率并非唯一调整手段，经济数据公布后立刻出现降息措施的概率大大减少。
        1月份进出口额同比大幅下降，或创10年来新低
点评：欧美国家经济复苏路途遥远，导致１月份出口形势相当严峻，不过进口幅度下降更快于出口，人民币收支平衡仍得以保持，汇率在年内保持稳定的可能性较大，但对整体经济增长仍然是个考验，对当前经济形势不可抱过于乐观的态度。
　　上周A股减持1.38亿股 43亿限售股本周将上市
　　点评：本周解禁数量为43亿股，比上周增加23%，解禁市值约为367亿元，比上周增加15%。随着股指逐步走高，减持意愿开始增大，本周３６支限售股主要分布在建材、房地产、农业、纺织服装、中药、化工和钢铁等行业上，随着减持压力的加大和市场阶段性上涨幅度已经较大，本周做空动能较上周大大增加，值得警惕。
　　操作提示：本周是大盘从反弹以来连续第１３周上涨，随着股票市场连续上涨，估值安全边际降低。根据申万重点公司指数样本，08年PE为17倍左右；如果考虑09年盈利下降15%，则09年动态PE已经在20倍。如果根据我们长期分红折现模型（DDM），考虑09年盈利-15%增长，2010年盈利10%增长，长期股权成本8.5%（这已经低于历史平均水平），则对应市场的合理估值也在20倍左右。所以就目前的盈利评估来说，合理估值压力开始出现；短线市场推动力主要依靠资金和趋势力量，但技术指标已经走高并出现背离操作方面须保持足够谨慎态度，除部分补涨股外，不建议过度加重仓位。