创业板一周套牢近300亿 "套人"之最

　　创业板"博傻"一周：游资凶猛 散户越穷越折腾

　　创业板一周散户初尝投机苦果 "套人"最深股票跌近五成

　　创业板周跌10.89% 下套逾九成散户

　　创业板"瘦身" 10大富豪财富缩水24亿元

　　"四高"创业板诱发A股新牛市

　　创业板一周套牢近300亿

　　每只股票日均蒸发近亿元 被套牢的多是散户

　　本报统计显示，在短短6个交易日里，创业板的总市值蒸发160.08亿元，平均每只股票每天蒸发0.96亿元，并直接导致近300百亿"傻钱"被套。

　　个股普跌

　　创业板总市值蒸发160亿元

　　暴涨之后，必是暴跌。首日辉煌之后，创业板便走上了价值回归之路。正如巴菲特曾说，"只有退潮时，才知道谁在裸泳"。不断的暴跌让那些首日追涨的投资者悔不当初。

　　创业板经过两日复苏行情，昨日再度陷入普跌格局，28只个股中，有25只个股下跌，其中，爱尔眼科、网宿科技跌幅均超4%，安科生物等10只个股跌幅超3%，而创业板百元股神州泰岳跌5.39%，跌幅居首，股价收于97.71元。不过，上海佳豪、硅宝科技逆势走高。

　　深交所收盘后数据显示，创业板总市值已达1239.59亿元，流通市值222.80亿。而创业板上市首日深交所收盘后数据显示，创业板当时总市值达1399.67亿元，流通市值250.69亿，平均市盈率高达111.03倍。这意味着，短短6个交易日，创业板总市值蒸发160.08亿元，平均每只股票每天蒸发0.96亿元，总流通市值蒸发27.89亿元。

　　资金套牢

　　华谊兄弟套牢40.37亿元

　　统计显示，从上周五创业板上市截至昨日收盘，共有280多亿的资金被套。这一数字还只是按最保守的估计。业内人士认为，估计事实上被套的资金肯定会超出这一数字，接近300亿元肯定没有问题。

　　值得一提的是，上市首日遭爆炒较大、换手率较高的股票，往往套牢的资金也就越多。比如创业板上市当天曾经风光一时的华谊兄弟、安科生物等10只个股收盘上涨超过100%，而事实证明，这些股票也套牢了较多的资金。华谊兄弟、乐普医疗和神州泰岳是套牢资金前三名的股票，分别套牢40.37亿元、34.53亿元和21.30亿元。宝德股份、鼎汉技术和吉峰农机相对套牢资金较少，分别只有3.12亿元、2.99亿元和0.94亿元。另外，换手率最高的红日药业高达91.01%，它套牢的资金也至少有13亿元。

　　机构出逃

　　中小散户成为套牢"主力军"

　　有券商营业部人士昨日对记者说，创业板炒作基本以散户为主，也包括个别私募游资，而机构大客户较少买进。

　　根据深交所公开信息显示，创业板股票上市一周以来，机构专用席位仅仅买入过3只股票，其中金额最大的一笔是某机构专用席位在上市首日买入1088万元的南风股份[36.46 -3.60%]。若按照南风股份上市首日的平均成交价格计算，这家机构目前已是深套其中。

　　统计还显示，在10月30日上市首日有25.26万个人投资者账户买入了创业板新股，占当日创业板股票交易量的比例超过97％。

　　记者注意到，创业板上市首日，国信证券深圳泰然九路营业部为首的游资还曾挑起了热炒创业板的大梁，不过，近日也鲜有踪迹，这部分资金出逃的可能性非常大。

　　广州一位私募人士邓先生表示，自己管理的是朋友的资金，当时抱着博一把的念头，开盘以64元/股买入了华谊兄弟，现在该股股价只有57.23元，已经亏了11%。

　　解套时间

　　中小板两年解套 创业板会否重蹈覆辙？

　　广州安惠投资总裁陈国华表示，创业板目前股票基本是处于行业成熟期的个股，许多股票和中小板股没什么区别，但估值已远远高于中小板，从这方面来讲，股价已没有任何吸引力，接下来，高位接盘者面临的恐怕是等待解套的漫长煎熬。

　　记者注意到，当时中小板的8只新股一上市，也如同创业板一样遭到疯狂爆炒，统计数据显示，中小板的8只新股平均耗时569个交易日才解套，解套时间最长的达707个交易日，最短的也要431个交易日。

　　其他地区在创业板设立初期也曾出现非理性"炒新"现象。据了解，香港创业板1999年初创期共有14家挂牌公司，这些股票首日上市涨幅（与招股价相比）均值为105.04%，之后行情步入萧条，首日及最初数周股价的系统性高估给首日参与"炒新"的投资者，带来了巨大损失，有7只股票在最初5个交易日中创出其历史最高价格，参与新股炒作的投资者至今都没有"解套"的机会。

　　解套策略

　　割肉离场

　　优点：控制风险

　　分析师麦少伦认为，创业板经过"三高"发行和首日爆炒之后，成长性已严重透支，短期内走向价值回归是必然。从国外经验来看，许多国家的创业板股票在两三个月内都回归到较为合理的水平。所以，有经验的投资者，不妨割肉离场，调仓换股。

　　风险：换股的优点是不受原被套股票的束缚，能有效控制风险；缺点是换股失误会赔了夫人又折兵，增加新的风险。

　　捂股等涨

　　优点：无须增量资金

　　另有业内人士认为，2004年中小板首批上市的8只股票，虽然，首日爆炒后跌路漫漫，最长的个股700余天才得以解套，但如果真的长期持有，仍可解套。

　　这种解套方法优点是无须增量资金，无操作难度，缺点是资金机会成本太高，会错失许多投资机会。因此操作的关键是，捂绩优股不捂绩差股，捂低价股不捂高价股。

　　风险：不排除遇到第二个中石油。

　　将考虑存量发行

　　限制创业板超募

　　证监会副主席姚刚称

　　将考虑存量发行

　　限制创业板超募

　　昨日，证监会副主席姚刚接受中国政府网专访时表示，截至目前大概有960万的投资者通过"投资者适当性管理制度"这套程序开了户，实际参加创业板二级市场交易的有92万户，约占开户数的1/10。这说明还有大量的投资者在观望。另外，证监会还将通过措施限制创业板超募。

　　姚刚表示，首批创业板企业上市募集资金超预期，应该说不是证监会追求的事情，可以推动两条措施把募集资金限制住，防止超募后拿着钱搞其他的事情。

　　姚刚说，今后证监会也在考虑，比如像国外可以通过存量发行，就是发行一部分新股筹一部分钱，同时卖掉一部分老股，来解决超募这个问题。但是在我们国家存量发行在法律上有没有障碍，大家有不同的看法。另外卖老股，就是已经在里面的股东把股份卖掉，有可能市场就说你们这些人一上市暴富了，逃跑了，各种各样的事情都有，这些事情今后还需要综合地去研究。

　　但姚刚同时称，证监会仍不会过多干预创业板发行价。

　　"套人"之最

　　汉威电子打六折

　　四个涨停才解套

　　想要了解创业板新股一周来的表现，一定要从所有新股K线图留下的一根长长上影线说起。在上市首日盘中股价疯狂上涨，却突然遭遇尾盘跳水之后，经历一周的上下振荡，到11月6日收盘，所有创业板股票均较上市首日炒作达到的最高价大幅下跌。

　　尤其值得一提的是，在28只创业板股票中，汉威电子本周五的收盘价已经较10月30日的最高价下跌了46%，这意味着这只"套"人最深的股票需要连续4个涨停才能使所有投资者"解套"。

　　创业板"博傻"一周：游资凶猛 散户越穷越折腾

　　继散户"制造"首日火爆行情后，本周的创业板并未见到传说中的连续跌停。当深套的散户还在"养伤"之时，一些游资已经掘到第一桶金。

　　智夺涨停"第一单"

　　31.78元、31.81元、32.00元、32.02元……11月2日的集合竞价开始后，申银万国证券某营业部大户王浩(化名)，快速浏览着28家创业板公司第二个交易日的竞价情况。26只个股的"预揭示"报价一动不动地躺在跌停板上，未出现跌停的吉峰农机(300022)引起了他的高度关注。

　　"凭直觉，这只股票有戏"，王浩说。

　　根据相关规则，深交所集合竞价实行"预揭示"制度，即使9点25分之前没有形成竞价结果，投资者可以观察每只个股在竞价期间的动态申报买卖盘。从31.78元跌停价开始，吉峰农机不断抬高的"预揭示价格"吸引了王浩的注意力。在其他个股普遍跌停的情况下，该股逆势逞强，这意味着它可能受到大资金的关注。

　　"赶紧查资料，摸它的老底"，王浩告诉自己。在短短10分钟之内，他需要完成两个动作：了解吉峰农机的基本面情况；9点25分之前决定是否买进。

　　"农用机械连锁经营模式"、"创业板中的苏宁电器"、"近三年规模净利润复合增长达429.96%"……王浩快速查阅券商研究报告。在此之前，他没有认真研究过任何一家创业板公司的基本面，至于该买啥？什么价格买？更是无从谈起。在避开上市首日的疯狂表演后，王浩决定寻找合适的机会介入创业板。

　　"作为一个整体板块，创业板应该会出现一两只领头羊，领头羊会是谁？当然是强势股"，王浩说，"强势股除了题材概念，还有一个重要条件是价格低，容易吸引跟风盘的介入"。而吉峰农机32元左右的价格，无疑满足了创业板个股中价格低廉的条件。更何况，在当日普遍以跌停板报价的弱势中，该股已开始崭露头角。

　　经过快速分析，王浩决定出手了！此时，吉峰农机的"预揭示价"已由跌停板31.78元，小幅上调至31.81元，随后继续推高至32.00元。时间已是9点24分，离集合竞价公布结果仅剩下一分钟。

　　32.13元、32.23元，王浩不停地更改买入价格。"32.33元挂9万股买单"，王浩在最后时刻做出决定。9点25分，集合竞价结果显示，他的9万股吉峰农机在32.32元成交了，占该股集合竞价总数的7%。35分钟以后，吉峰农机直奔涨停，直至收盘。就这样，王浩抢下创业板上市以来第一只涨停板股票，当日账面盈利58万余元。

　　"能不能成为真正的领涨股还要继续观察，炒新就得炒龙头"，对于此笔成功操作，王浩慎言。在经过两个交易日的盘整后，11月5日，吉峰农机在短短五个交易日内二度涨停，收盘价达42.92元，成为当之无愧的"明星股"。当日，王浩继续加仓数万股。

　　值得注意的是，王浩的交易动向与主力资金的操作思路不谋而合。国信证券深圳泰然九路营业部，这家把首日28家公司"一网打尽"的"敢死队"，也在吉峰农机这只股票上大打出手。10月30日，该营业部最大净买入量的个股，就是吉峰农机，当日净买入总量达1718万元。

　　不过，游资玩的是击鼓传花的游戏。11月2日，国元证券北京东直门外大街营业部接走泰然九路大部分筹码；11月3日，这部分筹码又"倒"给了国泰君安东莞体育路营业部；11月5日，光大证券中关村营业部接走了这些筹码。

　　在业内人士看来，游资的频频换手表明其对创业板严厉监管的畏惧。果不其然，11月6日，"明星股"吉峰农机停牌了。如此一来，接走最后一棒的游资或许会面临风险。

　　淘金者众生相

　　在创业板的淘金过程中，王浩和那些首日高价卖掉中签筹码的投资者显然是成功的。而对于大多数散户而言，却是伤痕累累，他们中间，绝大部分是首日高位追涨的敢死队。

　　"都卖给傻子了"，虽然已过去数个交易日，浙江投资者王震还沉浸在创业板无风险利润的喜悦之中。王震笑称的"傻子"，自然是高位追涨的散户。据悉，他在创业板申购中各中签500股红日药业和探路者，前者在120元卖掉，后者接近50元出手，获利不小。

　　不过，并不是所有投资者都在第一个交易日卖掉中签筹码。首日创业板近90%的平均换手率，意味着还有接近10%的筹码并未套现。"我还留两个号，作纪念吧！"11月5日，投资者魏薇在MSN上给记者留言，"正因为少，才拿在手里玩玩，看今后还能疯到哪里去。"

　　相比中签者的轻松幽默，通过二级市场买入，尤其是高位追涨的投资者就笑不出来了。"上市时买了各4万股华谊兄弟和探路者，第二天割肉亏了近20万"，大户韩宁(化名)11月5日苦笑着告诉记者，"上半周炒创业板，今天准备伺机再战"。

　　由于主板市场重新回暖，本周不少投资者选择了观望。但即使在11月5日创业板整体走强，韩宁仍显得心有余悸，缩手缩脚。"早上各买了2万股吉峰农机和鼎汉技术，今天主板有些偏弱，这两只股票近日走势较强"，韩宁说。虽然5日创业板集体走强，但由于畏惧首日套牢盘，韩宁并不敢重仓买入。

　　深交所统计显示，创业板上市首日，占比97.37%的交易量来自散户。当日参与买入的个人投资者账户多达25.26万户，合计买入4.23亿股，其中买入股数1万股以下的户数占比97.22%，买入股数占比60.08%。也就是说，20多万散户首日炒新被套。

　　然而，像韩宁这样善于果断割肉和灵活交易的投资者并不多。一般散户由于缺乏止损意识，在创业板的交易中往往处于被动局面。家住上海邮电新村的投资者吴阿姨就是其中之一。

　　11月4日 ，吴阿姨给记者打来"求救"电话。"80多块买了500股华谊兄弟，逃也逃不掉，怎么办？"吴阿姨在电话那头发愁，"都是我们家老头子，他说这股票好，害得其他几个亲戚也跟我买了，全套进去了，有的人在这两天补仓，我吃不准是否要跟着补。"而另一位家住上海闵行区的李先生，与吴阿姨的遭遇也几乎如出一辙。

　　"上市首日110元买进900股神州泰岳，当天午休时还高兴地盘算着能赚百分之几十。谁知收盘时一看，不光浮盈全无，一股还被套进去7块多"，李先生哀叹着自己的运气太差。如今，李先生只能耐心等待解套，本周五神州泰岳的收盘价为97.71元。

　　专家建议仍需谨慎

　　申银万国分析师桂浩明表示，创业板上市不久，短线既有机会，也有陷阱。目前来看，一周来的股价剧烈波动可能并不适合普通投资者参与。

　　与此同时，从板块的整体估值水平来看，个股总体价格仍然比较高，市场投机色彩比较浓。长远来看，股价仍然面临着价值回归过程。

　　"这几天炒得比较凶的吉峰农机投机性就特别强。虽然大家都认为吉峰农机作为农机连锁有很大的成长空间，但实际上农机连锁与家电连锁有非常大的不同"，桂浩明表示，"并不是只要是连锁就能涨。"

　　对于创业板首批股票上市以来的表现，上海证券市场策略部经理蔡钧毅表示，目前市场的风险仍然比较大。尽管中国的创业板相对于国外同类市场在公司整体质量上有显著提高，但经过首日的炒作之后，创业板相对于主板的溢价率必将回归，板块的整体机会仍然还要等待。而在此之中，个股的分化将不可避免，普通个人投资者参与其中一定要量力而行。

　　国金证券首席经济学家金岩石在接受中国证券报记者采访时也不断强调创业板的风险，在他看来，创业板上市一周来还是停留在"博傻"的基础上。"市场可承受的最高估值水平也就在70到75倍PE，整体还有30%到50%的下行空间"，金岩石表示。

　　对于一般的个人投资者而言，金岩石表示，创业板像权证一样，本身就是一个高风险的游戏，许多散户"越穷越折腾，越折腾越穷"。"喜欢风险的可以去'冲冲浪'；承受不了高风险，又想捞鱼的，最好还是老老实实打新股"，金岩石说