Victoria之前写过一篇“希望这只是我多疑”的文章，内容是有关于香港上市的福记食品服务（1175），因为它在公布业绩的当天，才决定宣布要延期，Victoria觉得有点不寻常。原因在于公司何时公布业绩，应该早于一个月前已经决定了。这様如果核数师不够时间去完成公司的审计，公司应该一早发出延期的通告。因此，到临公布业绩的一天才决定延期业绩公告，当时令我联想到一些不太好的事。如核数师跟公司意见不合，不肯签名确认审计结果等等。
停牌数月，一直公布不了业绩的福记食品前几天终于提出了清盘呈请。这次福记食品出事，有不少大基金都是受害者。基金一向给别人的印象是信息掌握得比别人多，为何这次它们都会成为受害者?我想主要原因是这次福记食品事件中有真有假，更容易令人中计。真的是福记食品真的是国内其中一间送餐服务的餐饮企业，规模确实不少。假的却是福记的获利能力。中国百强餐饮企业的平均纯利率只有10%，而福记近四年的平均纯利率竟达30%，远远高于整个餐饮行业的平均水平。盈利可以做假，但是现金流却骗不了人，福记的现金流一直不是靠业务保持，而是靠不停发可转换债券来保持。一旦债券再没有人买，企业便出事了。
这个例子再次证明基金经理不是万能的。没有错，基金经理于投资上很多方面是比一般人优胜。在基本面上，他们比一般人更容易及更快得到最新信息(不论是真或假)；在市场面上，因为他们控制的资金较大，亦较容易影响投资项目的股价表现。但是因为大部分的基金经理都是金融系出身，其实对于很多他们投资的股票行业的了解都不会比行内人清楚。如果行内人有心以一个亦真亦假的故事去骗你，基金经理是一样会中计。
强如基金经理都中计，那么我们一般投资者对着这样的股票可以怎么办?我认为可以从两个层面去减低这个深层风险。第一个比较容易做的，便是避免将所有鸡蛋放在同一个篮里，即是分散投资。例如一个一百万的仓，你平均地买入五只股票作长线投资，即使不幸地其中一只是福记食品，你也就输20%。一个输了20%的仓要追回损失不是一件太困难的事情。
第二个方法便是去增加自己的智识及眼光，用常识去想公司。一门生意如果这么好赚，会不会引来很多竞争者？大家做的是相同的生意，为什么有一间的纯利可以做到如此之高？纯利率做得这样高跟它所说的原因是否合得来？这些东西学校不会教你，要靠多看书及思考。多用一些常识思考，再用理性去战胜贪念，我相信中招的机会会大大降低。
王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票。
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基金經理不是萬能
Victoria之前寫過一篇“希望這只是我多疑”的文章，內容是有關於香港上市的福記食品服務（1175），因為它在公佈業績的當天，才決定宣佈要延期，Victoria覺得有點不尋常。原因在於公司何時公佈業績，應該早於一個月前已經決定了。這様如果核數師不夠時間去完成公司的審計，公司應該一早發出延期的通告。因此，到臨公佈業績的一天才決定延期業績公告，當時令我聯想到一些不太好的事。如核數師跟公司意見不合，不肯簽名確認審計結果等等。
停牌數月，一直公佈不了業績的福記食品前幾天終於提出了清盤呈請。這次福記食品出事，有不少大基金都是受害者。基金一向給別人的印象是資訊掌握得比別人多，為何這次它們都會成為受害者?我想主要原因是這次福記食品事件中有真有假，更容易令人中計。真的是福記食品真的是國內其中一間送餐服務的餐飲企業，規模確實不少。假的卻是福記的獲利能力。中國百強餐飲企業的平均純利率只有10%，而福記近四年的平均純利率竟達30%，遠遠高于整個餐飲行業的平均水平。盈利可以做假，但是現金流卻騙不了人，福記的現金流一直不是靠業務保持，而是靠不停發可轉換債券來保持。一旦債券再沒有人買，企業便出事了。
這個例子再次證明基金經理不是萬能的。沒有錯，基金經理於投資上很多方面是比一般人優勝。在基本面上，他們比一般人更容易及更快得到最新資訊(不論是真或假)；在市場面上，因為他們控制的資金較大，亦較容易影響投資項目的股價表現。但是因為大部分的基金經理都是金融系出身，其實對於很多他們投資的股票行業的了解都不會比行內人清楚。如果行內人有心以一個亦真亦假的故事去騙你，基金經理是一樣會中計。
強如基金經理都中計，那麼我們一般投資者對著這樣的股票可以怎麼辦?我認為可以從兩個層面去減低這個深層風險。第一個比較容易做的，便是避免將所有雞蛋放在同一個籃裡，即是分散投資。例如一個一百萬的倉，你平均地買入五只股票作長線投資，即使不幸地其中一只是福記食品，你也就輸20%。一個輸了20%的倉要追回損失不是一件太困難的事情。
第二個方法便是去增加自己的智識及眼光，用常識去想公司。一門生意如果這麼好賺，會不會引來很多競爭者？大家做的是相同的生意，爲什麼有一間的純利可以做到如此之高？純利率做得這樣高跟它所說的原因是否合得來？這些東西學校不會教你，要靠多看書及思考。多用一些常識思考，再用理性去戰勝貪念，我相信中招的機會會大大降低。
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。