股市别担心，政策不会退出

现在市场很担心政策会退出，但事实上，总理在泰国出席东盟峰会间隙对海外华人团体表示，如果中国现在过早退出刺激政策，则以前取得的成果将付之东流，甚至导致经济发展形势发生转变。温家宝表示，中国企业活动和整体经济的增长目前仍依赖政府的刺激措施，缺乏脱离振兴措施而自行发展的活力。

中国的一举一动不仅仅只影响中国，上周五亚洲股市普跌，英国《金融时报》撰文指出，亚太地区股市全线下跌，原因在于，市场担忧在公布了强劲的经济数据之后，中国可能将开始取消部分经济刺激措施。富时亚太指数(FTSE Asia-Pacific)下跌1.1%，至227.44点；上证综指下跌0.6%，至3051.41点。在香港，恒生指数下跌0.5%，至22210.52点；恒生国企股指数下跌0.3%，至12959.93点。

这些担心不能说是多余的，因为随着三季度经济数据的好转，保八无忧，很多人出现了乐观情绪。现在不是乐观的时候，正如年初不是悲观的时候一样。笔者多次撰文指出，试图扔掉拐杖试试经济的压力的行为很危险，七八月份的一些做法就很危险，还好，随着楼市和股市的震荡，这些危险的动作开始了慢慢收敛。

现在不是退出政策的时候，政策迟早要退出，但决不是现在，现在还不是时候。这不是哪个人能决定的事情，而是客观要求是这样的，不这样做就会吃大苦头。至于货币政策，现在就别炒作了，不是改变的时候，很多人主张要动这个政策，如果有问题或者搞错了他就拍拍屁股跑了，或者这个借口那个借口。这种事情很影响预期，影响预期直接影响市场，特别是股市和楼市，而这两块对中国来说目前是最关键的，别把他们搞垮了。

笔者不明白，为什么那么多人想通胀呢，一天不提通胀心理就发毛，怎么还不通胀啊?真得通胀了，他们更是束手无策。最好别拿这些东西说事了，因为已经没有人信这一套了。通胀问题现在已经成为某些资本敛财和解套的工具，老百姓已经不信忽悠了。还有，别动不动就把写文章的人看成利益集团，自己搞错了就承认，人家说对了就说人家是利益集团，这和街上的泼皮没有两样。

中国的消费还没完全启动起来，而且很低。美国麻省理工学院(MIT)的中国经济专家黄亚生表示，在政府刺激支出出台之前，消费仅占中国GDP的约33%，在全球主要经济体中是最低的。中国仍必须摆脱“投资迷恋”。这里笔者认为有一点需要厘清，中国和其他国家不太一样，中国的消费偏好和其他国家的偏好不一样，你不能说中国的消费和你不一样就否认中国的内需。中国在很多方面都有很强悍的需求，庞大的人口需要的消费资料很多，中国人的收入相对比较低，消费也得有选择的消费。这一点我们需要清楚，不清楚这一点就很难看到中国内需正在启动，中国人买房买车的消费需求还是很强悍，近半年的复苏足以见其威力。

但是，中国的分配逐步拉大导致了中国内需严重不足。根据联合国开发计划署的统计数字，中国目前占总人口20%的最贫困人口占收入或消费的份额只有4.7%，而占总人口20%的最富裕人口占收入或消费的份额高达50%。突出表现在收入份额差距和城乡居民收入差距进一步拉大、东中西部地区居民收入差距过大、高低收入群体差距悬殊等方面。而且，居民的收入增长才是个位数，相关数据显示，从1978到2006年，我国居民收入年均增长6.7%，这跟中国高达两位数的经济增速形成鲜明对比。而且，中国社会的贫富差距突破了合理的限度也已是不争的事实。因此，中国需要调整的不是货币政策，而是真正的收入分配政策和产业结构。

原油价格对物价走势特别是大宗商品具有决定性的意义，最近原油价格突破八十美元，这里面固然是中国等国家经济复苏的表现，但更多的是国际游资对赌美元贬值等短期获利，油价既然站上32x（2+0.5）=80美元这个关口，但若是还突破32x（2+0.8333）=90.66元这个阻力位，则说明美元贬值太猛，游资太狠，美国佬自己都害怕了，自己不得不祭起升值的办法。总而言之，油价在80美元上方是高处不胜寒。油价关系到成本推动型的通胀，笔者相信，这种通胀短期内不会发生，油价还得震荡，而且年内突破90美元有很大的压力。即使是这样，成本推动型的通胀用利率和准备金政策来说，是没用的。

总体来看，政策不会轻易退出，股市也不必以此为借口，那些散布谣言者，自己不想做了就别找借口。