国际原油价格从2000年的30美元每桶，直到今年7月份创下140美元每桶的新高记录，原油价格屡创新高、涨势迅猛，备受全球关注。可以说，原油价格的波动牵动着全球经济的神经。

    石油作为现代工业发展的原材料，已经广泛渗透到国民经济的大部分行业，成为推动社会现代经济运行的“血液”。石油作为一种不可再生的稀缺性能源，成为国家一项重要的战略储备资源，因此其价格的变动，必然对本国经济、甚至全球经济产生广泛影响。从石油价格的上涨对宏观经济的影响方面分析，石油价格的大涨，油价将通过各种产业链之间的投入产出关系传导至下游相关产业，导致中下游产业的成本增加，从而产品价格上涨，直接带动PPI及CPI水平上升。在高通胀环境下，居民的消费支出意愿明显下降，同时企业的投资行为下降，最终导致国民经济增长减缓。回顾历史上的两次石油危机，分别发生在上个世纪的70、80年代，其历史数据表明，两次危机均导致了全球物价水平的大幅提高，并最终拖累了全球经济的增长速度。

    随着新兴市场的工业化进程的快速发展，对石油的旺盛需求是导致本轮原油价格上升的导火索。尤其是中国原油需求占世界总需求的10％，中国原油生产能力无法自身对原油需求增加，导致对原油进口不断增加，成为世界第二大石油进口、消费国，更加依赖国际原油的供给。因此，高油价引发通货膨胀，导致经济增速减缓。然而，对于股票投资者来说，更值得关注的应是高油价时代，生产成本的大幅上升抑制了企业的盈利空间，直接造成业盈利预期的变化。虽然，本周国际油价出现了大幅的下跌，但是对于个别企业是否已经回落到具有估值优势的区间，仍然需要谨慎判断。

    总之，次贷危机、通货膨胀、经济减缓已经成为全球经济的焦点问题，并且短期内很难有效的解决。股市经过较长时间的深幅调整后，市场整体下跌动能已经充分释放。因此，投资者后期的投资策略，应该结合宏观经济政策，采取先行业后个股的选股策略，从受油价影响较弱的行业，抵御通胀风险较强的行业入手，研究个股基本面，选出行业中的优质、龙头个股。

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