打开沪深股市已公布年报的574家上市公司的资产负债表，最低的北纬通信仅有2.72%，但资产负债率最高的ST太光达到惊人的508.05%，更为重要的是，我们研究发现，564家非金融类公司的短期负债在全部负债中所占的平均比例为83%，不考虑行业和公司个体差异度，总体短期还债压力较大，风险不言自明。
150家上市公司短期债务风险巨大
短期负债是企业风险最大的融资方式，其在小于1年的时间内面临还款压力，但也同时由于利率低、借款方式灵活成为资金成本最低的筹资方式。但是短期债务的风险无疑是最大的，如果短期负债过高，非常容易造成还款紧张、资金短缺、盈利降低直至无法还钱的恶性循环。因此非金融类企业，短期债务占总债务比率，一般的安全标准是75%左右。
我们统计564家沪深上市公司，其流动负债占合计负债的平均比率为83%，高于一般意义上75%的安全线，因此中国上市公司的财务压力可见一斑。其中尤其值得注意的是，*ST宜纸等52家上市公司的负债全部为短期负债，占到总数的9%之多。而流动负债占合计负债比高于95%以上的公司，竟有149家之多。因此粗略地看，这201家公司均可以视为财务危险公司，占披露年报所有公司数量的35%。
当然，单纯这一指标是不够客观的，更为准确的判断常常要辅以流动比率，即流动资产/流动负债，这一指标的通常标准是大于2。按照这一标准，在上述201家公司中，只有51家公司符合。这意味着，剩余的150家公司的流动资产如果剔除存货等难以立刻变现资产后，将极容易发生财务崩盘，这一群落可以视为真正的债务高危去群落，占全部已披露上市公司数量的26.3%。
在150家上市公司中，不乏一些近期反复逞强的牛股身影，如威远生化、鑫富药业、贵糖股份、六国化工、南宁糖业、丰乐种业、冠农股份等等，也包括广被看好的西单商场、康缘药业、广济药业等等。实际上，近期热炒的化工和农业行业，向来是资金较为密集的行业，成本控制难度极大，理性的投资必须要深入辨析其财务结构。
当然，按照这两个标准排列，最可能爆发短期财务危机的上市公司，包括*ST宜纸、*ST石岘、中兴商业、威远生化、中原环保、商业城、春晖股份、连云港、天兴仪表、华西村、百利电气、旭飞投资、中电广通、康缘药业等两项指标双双居前。
警惕三种行业类型的短期债务异动
再做进一步分析，各行业中，商品零售业、社会服务业、生物医药业等资金流动率较快行业的短期借款所占比例一般较大。
但是一些长期投资性行业和资金密集型行业也表现出巨大的短期债务压力，这让我们不得不警惕起来。比如威远生化、六国化工为代表的化工行业，以贵糖股份、南宁糖业、冠农股份为代表的农业，以连云港、国电南瑞为代表的公共服务行业。一般来说他们需要的是稳定的长期融资能力，而不是短期的拆东墙补西墙，投资者必须清醒认识之。
而对出于敏感期的房地产企业来说，现金流如同上帝般重要，短期债台高筑，无疑是一个令人沮丧的消息。因此，上实发展、华侨城、陆家嘴都面临较大财务风险。
而对工业企业，尤其是周转性较好的电器、金属制品等轻工业，情况稍微特殊。一般都是一笔短期资金不断循环使用。所以标准可以稍微放宽。
不同债务压力背后的“民”“国”之争
我们再来看看长期借款。长期借款是一项不易借也不易还的融资方式，成本相比短期借款要高许多。我们统计564家已发年报上市公司，其中合计长期借款多于合计短期借款的公司共有21家。总结这21家公司，其主要集中在大型国企如深高速，无法想象你投资的公司是这样的公司:天天都可能被债主追逼、如履薄冰、东躲西藏、寅吃卯粮.
150家上市公司短期债务风险巨大
短期负债是企业风险最大的融资方式，其在小于1年的时间内面临还款压力，但也同时由于利率低、借款方式灵活成为资金成本最低的筹资方式。但是短期债务的风险无疑是最大的，如果短期负债过高，非常容易造成还款紧张、资金短缺、盈利降低直至无法还钱的恶性循环。因此非金融类企业，短期债务占总债务比率，一般的安全标准是75%左右。
我们统计564家沪深上市公司，其流动负债占合计负债的平均比率为83%，高于一般意义上75%的安全线，因此中国上市公司的财务压力可见一斑。其中尤其值得注意的是，*ST宜纸等52家上市公司的负债全部为短期负债，占到总数的9%之多。而流动负债占合计负债比高于95%以上的公司，竟有149家之多。因此粗略地看，这201家公司均可以视为财务危险公司，占披露年报所有公司数量的35%。
当然，单纯这一指标是不够客观的，更为准确的判断常常要辅以流动比率，即流动资产/流动负债，这一指标的通常标准是大于2。按照这一标准，在上述201家公司中，只有51家公司符合。这意味着，剩余的150家公司的流动资产如果剔除存货等难以立刻变现资产后，将极容易发生财务崩盘，这一群落可以视为真正的债务高危去群落，占全部已披露上市公司数量的26.3%。
在150家上市公司中，不乏一些近期反复逞强的牛股身影，如威远生化、鑫富药业、贵糖股份、六国化工、南宁糖业、丰乐种业、冠农股份等等，也包括广被看好的西单商场、康缘药业、广济药业等等。实际上，近期热炒的化工和农业行业，向来是资金较为密集的行业，成本控制难度极大，理性的投资必须要深入辨析其财务结构。
当然，按照这两个标准排列，最可能爆发短期财务危机的上市公司，包括*ST宜纸、*ST石岘、中兴商业、威远生化、中原环保、商业城、春晖股份、连云港、天兴仪表、华西村、百利电气、旭飞投资、中电广通、康缘药业等两项指标双双居前。
警惕三种行业类型的短期债务异动
再做进一步分析，各行业中，商品零售业、社会服务业、生物医药业等资金流动率较快行业的短期借款所占比例一般较大。
但是一些长期投资性行业和资金密集型行业也表现出巨大的短期债务压力，这让我们不得不警惕起来。比如威远生化、六国化工为代表的化工行业，以贵糖股份、南宁糖业、冠农股份为代表的农业，以连云港、国电南瑞为代表的公共服务行业。一般来说他们需要的是稳定的长期融资能力，而不是短期的拆东墙补西墙，投资者必须清醒认识之。
而对出于敏感期的房地产企业来说，现金流如同上帝般重要，短期债台高筑，无疑是一个令人沮丧的消息。因此，上实发展、华侨城、陆家嘴都面临较大财务风险。
而对工业企业，尤其是周转性较好的电器、金属制品等轻工业，情况稍微特殊。一般都是一笔短期资金不断循环使用。所以标准可以稍微放宽。
不同债务压力背后的“民”“国”之争
我们再来看看长期借款。长期借款是一项不易借也不易还的融资方式，成本相比短期借款要高许多。我们统计564家已发年报上市公司，其中合计长期借款多于合计短期借款的公司共有21家。总结这21家公司，其主要集中在大型国企如深高速，无法想象你投资的公司是这样的公司:天天都可能被债主追逼、如履薄冰、东躲西藏、寅吃卯粮.