分析师: Jon Nadler
2008年４月3日
在经历了连续5天的下跌之后，纽约现货黄金市场终于再度获利并最终收于895.6美元每盎司，这可能是因为投资人已经消化了一连串喜忧参半的经济消息。ADP就业调查结果比预计的要好，但是美国工厂订单量却低于预期。美元最初出现上扬，但是由于美联储主席班内克对于本年度前半期美国经济规划表现谨慎，导致后期美元走势掉头下行。虽然黄金市场有迹象表明，受该消息影响此类金属有可能再度冲击900美元价位，但是在证券和美元市场并没有确切消息显示，它们会因为班内克的发言而再度下跌或贬值。因此对于当日后期的市场表现来看，真的有点杞人忧天了。
在之后的48小时，又有大量经济数据遭受抨击，从市场反响来看，在经历一周的抛售之后，这一拨牛市行情有意将价格推向新高。不过这一切只是猜测而已，因为市场情绪依旧摇摆不定而且整个商品市场也处于震荡走势中。但是如果留意一下Kitco公司的黄金一年走势图就能发现，呈现爱佛勒斯峰图形的黄金走势正在向顶端移动。然而，就如同墨迹测验的图示一样，一些人只是看到了图表上的高山河谷，还有一座又一座朦胧的山峰。
前一晚黄金盘踞在880美元附近位置，但是由于实物黄金需求管道按兵不动导致其和一个月前相比，削价10%，该类金属仍然受到一些轻量交易的冲击。印度买家仍持谨慎态度，在4/5月份的婚庆消费高峰到来之前，他们还在等待更低价位的出现。同时，上月受伊斯坦布尔市场影响，土耳其的黄金进口量达历史最低，需求量也跌破底线。只有675公斤。另一方面，年初至今市场还涌入了5000多公斤的废金。现在你想针对金价发表点什么了，是吗？
尽管商品市场仍叫嚣着反弹的呼声，但是市场上还是笼罩着大量打压的阴影。因此在达到长期高位之前，再度回落到845美元位置并非“不可能”的事。白银试图挽回之前的颓势，获利27美分，后期收于17.13美元，同时，由于通用汽车和丰田汽车两家公司表示，在3月份自动挡汽车销售量出现两位数字跌幅之后，目前他们对本公司的销售情况依旧保有信心，促使白银上涨29美分收于1951美元。现在正是逢低购买SUV的好时机。钯金收于440美元每盎司，当日涨幅为1美元。南非方面有消息表示Eskom公司希望各大用户在不久的将来都能适应目前的供电配给额度。
本班内克不是唯一一个公开表示已经注意到经济下滑的人。国际货币基金组织也声称，并不是只有美国在经历经济萎缩的威胁。悉尼先驱晨报有报道称：
“国际货币基金组织已经削减了本年度的全球经济预期值，并表示有25%的可能会出现世界经济萎缩现象，同时它还提到了自大萧条出现以来，美国遭受了最严重的财政威胁。
一份名为“国际货币基金组织针对全球国家及地区经济展望最新数据的背景材料”的文件披露了，在2008年，预计世界经济增长率只有3.7%，是自2002年速度最慢的一次，而在一月份，该基金还计划增长率为4.1%。同时，该组织也声称在2008年至2009年期间，全球经济增长率下跌3%以内的可能性为25%，这一估值符合世界经济衰退速度。
文件还提到，该基金调低了对美国的年度经济增长预期，估计增长率为0.5%，低于一月份1.5%的预期值。它还表示，在2009年，世界经济增长最多不会超过0.6%，2008年，欧洲地区的增长率将为1.3%，低于一月份预估的1.6%。
“美国和欧洲的经济增长速度都已迅速下滑，”该文件也表示。“现在欧洲央行也是时候实施一些放宽政策了。”
呼声最高的结论就是如此缓慢的增长速度就意味着经济衰退，东半球国家为了回应“班内克降息行动”所采取的降息政策只会让商品市场的参与者在未来的“材料”需求这一问题上浪费更多时间和精力，就像他们都在等待走强的美元对欧元价格会再度回落一样。眼前的一切表明，在全球经济体系中通货膨胀依然是个大麻烦。恶劣的经济环境，不禁让人们联想起鲍勃迪伦的“慢速列车”。
12国集团在上月进行会晤之后，都将行程安排的满满当当的。班内克先生本人也将结束最后一拨降息计划（他暗示今天就将终止降息周期），同时还表示会集中精力在（从他今天的讲话来看也有迹象显示）对抗通货膨胀问题上。他发现在商品市场上还有一种正在走高的商品价格能带来希望：这就是原油。但为什么是它呢？这是因为原油价格激增会导致市场开始搜索可替代的能源资源。
说到美国中央银行，我们再三强调虽然全球央行正在形成，但是在金价和供给问题上边际投资人还是存在误差的。这样的“歪门邪说”只是为了熄灭带铝帽的人燃起的熊熊火光，他们确信遗留在黄金市场的人们必将处于各国央行的严格操控之下。他们是这么想的，也认为这就是为什么会出现三级回落的原因。目前还有一些场外意见表示：
投资人不应该高估世界央行对黄金市场的作用，一位分析师在周三表示。Hartleys公司总监Martin Pyle声称虽然央行在全球金价上掀起了一场风波，但是就现阶段来看，它能操控的黄金只占全球黄金储备的25%。引用他在2008年珀斯盈利型黄金研讨会的发言中的一段，他曾说到：“金价的波动情况并不完全受各国央行掌控。”
“他们的控制能力只限于其黄金持有量的50%，并且在任何时候他们也只能调整销售契约，而且就目前来看他们的作用并没有成效。”他强调。
“他们每年只能保证50到150亿美元的黄金销售量，这和全球市场的金融规模来比是很小的-尤其是在金价上涨了300%以后。”
换言之，并不用太过在意他们的作用。如果有必要他们就会抛售（最初目的是调整该类金属的基础作用），如果需要为市场建立信心，他们就会买进（像俄国），否则他们会尽量避免进行交易（像中国，美国，德国等等）。这些都没有涉及到8大“央行”的作用。至于黄金交易型开放式指数基金，世界黄金协会也没有制定相关协议或政策限制他们的组成成份及持有量。
祝你们交易愉快。
(文中时间为美国东部时间)