中国股市能否“软起飞”

中国股市只有摆脱“政策市”的主导，才是中国资本市场健康发展的关键所在。

在中国经济运行情况基本面良好，上市公司进一步得到规范，本该顺利运转的股市，一季度却接连大跌，2008年4月22日，上证指数盘中最低跌至2990.79，标志着曾被市场视为固若金汤的最后估值安全防线3000点的短暂失手。

是投资者投资者的信心确实已丧失，在悲观情绪性因素下进行投机？还是另有玄机？。

早在两会期间，国务院总理温家宝在回答关于股市下跌的询问时就说过“我在密切关注”。

王岐山在与北京“两会”港澳委员座谈时说。“我这个人不喜欢念稿子，我是学历史的，喜欢回顾过去，展望未来……40年前那还都穿着统一的服装，戴着红袖章，豪情满怀地横扫牛鬼蛇神呢……我们国家发生了巨大的变化，但一万年只争朝夕的精神没变，中国共产党的气魄和责任心没变。”

近段时间，管理层密集发布了旨在促进我国资本市场健康稳定发展的政策。此前，中国证监会１８日发布了《上市公司重大资产重组管理办法》；20日公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》；20日夜，中国证监会突然发文限制“大小非”解禁，21日证监会开出基金"老鼠仓"第一罚单。

《中国证券报》4月22日报道，国务院副总理王岐山日前前往中国证监会实地调研，听取证监会主席尚福林的工作汇报。而证监会也在近期接连出台措施，规范股市。有分析指，中国股市将通过逐步完善市场制度实现“软起飞”。

4月23日下午4点，财政部相关负责人被通知到国务院开会，称议题有关市场方面。，温总理主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《证券公司监督管理条例(草案)》、《证券公司风险处置条例(草案)》和两个国家科技重大专项实施方案。

会议指出，要清醒地认识到，我国资本市场建立发育时间还不长，许多方面不够成熟，亟待完善，构建透明高效、结构合理、功能完善、运行安全的资本市场是一项长期任务。充分发挥市场机制的作用，推动资本市场稳定健康发展。当天国务院密集出台三大利好，包括证券公司的两项监管条例、调降印花税。当晚，国务院批准财政部、税务总局发布公告，决定从2008年4月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行3%。调整为1%。。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1%。的税率缴纳证券(股票)交易印花税。

18年头一次 国务院常务会议重点讨论股市

金融稳定更为重要，降低印花税方案，应该早已在决策高层达成共识，政府干预市场只是时机的选择。政策“组合拳”此番明确祭出，已释放政府“呵护市场”的明确信号。

政策立竿见影。沪深股市２３日大幅上扬，上证综指和深证成指涨幅分别高达４．１５％和５．４５％。24日，印花税税率从千分之三下调到千分之一的第一天，上证综指上涨304.70点，涨幅9.29%，收于3583.03点。两市当日尾盘近千只个股涨停，为A股市场有涨跌幅限制以来的历史第二大涨幅。

光靠一项措施显然难以拯救目前已经千疮百孔的股市和投资者一颗受伤的心。大家都记得，２００７年５月２９日，财政部宣布，将证券交易印花税由原先的千分之一上调至千分之三。当时正处于牛市进程并屡屡创出历史新高的沪深股市，因此遭受沉重打击。次日，沪深股指分别出现６．５０％和６．１５％的巨大跌幅。2008年一季度股市下跌幅度在40%左右，投资者损失惨重。而印花税却比去年同期增加了4倍。07年收取的印花税为2005亿，而证监会网站公开的是2062亿，这是一个什么概念？2006年一年大牛市收的印花税税率才一百多亿，而2007年就收了两千多亿，增加了11倍多，而与此同时，2007年的成交总额仅比2006年高出5倍，但印花税却高出11倍之多。2000多亿的印花税，几乎相当于前16年征收的股票印花税的总和，而2007年，我国上市公司分红总额在1800亿元左右。08年一季度，证券交易印花税收入达到５９７亿元，而同期已公布２００７年年报的上市公司分红总额仅为５００亿元。印花税这种大规模快速的增长是极不正常，不利于股市正常发展。

市场利好刺激资金回流，从市场表现分析，不少题材股并无大机构资金入市抢筹，涨停板多为散户哄抬行为，后市上涨不具备持续性。传闻国家财政投入2000亿元救市，所以机构资金进入比较明显的是大盘蓝筹股，如金融股、钢铁股、煤炭股等，投资者应该择机换入这类个股。以下是中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部，本周前两天买入股票金额11.48亿元，操作股票121只。其买入股票数量最多的前十股票，如下表

 印花税率的调整是对我国印花税率过高现状的纠偏之举，有利于把上市公司利润最大限度地留在股市，有利于增强投资者的信心。印花税调低导致大盘以暴涨近8%，是否意味牛市还会回来？24日的成交量偏大，不是一个好信号，追得太高，警惕风险。

看看今年股市趋势图：

必须认识到，无论规范大小非减持，打击内幕交易，还是印花税率调整，核心在于打造公开、公正、公平、透明的资本市场，引导人们树立正确的价值投资理念，而非简单地拉动股市上涨。Ａ股市场的这一轮调整本质上与印花税并无直接关系。从目前情况来看，影响股市运行的内外因素，包括美国次贷危机的影响，上市公司业绩增速的回落等都没有发生太大的改变。

而全世界所依赖的石油产量在持续降低，国际石油价格很可能在2010年时达到每桶150美元，并在2012年飙升到每桶225美元的高价。一些大而成熟的油田的损耗率在提高，石油产量很难有实质性的提高，石油供应的现状正预示着一个前所未有的缺油前景。除了原油产量停滞不前之外，全球石油需求量也在持续增长。高油价和经济疲软让美国减少的原油消耗量，可能被发展中国家越来越高的需求弥补，世界性粮食亦是不能轻视的紧迫问题，由此可知，未来全球经济发展并非一片光明灿烂，因而中国的资本国市场进程，很大上成度要看世界经济的发展情况而定。

中国股市只有摆脱“政策市”的主导，才是中国资本市场健康发展的关键所在。任何投资者必须清醒认识到中国的国情，中国资本市场的稳步运行，终究要靠自身调节，政府对股市所进行的政策性干预将会越来越少，而会把重点放在健全制度，完善法规方式面。印花税率调整不应该成为投资者的一种心理依赖，更应该将其作为资本市场走向完善的一个新起点。因而，政府此次对股市所作的政策干预，能否让股市“软起飞”重振雄风，还有待更长时间的实践考验，投资者要想在瞬息变幻的股票市场赚钱，捕捉有效商机和凭借自己的运气和智慧特别重要。

看看股市下跌的实际情况，炒债券不如屯物资。
  

当年日本人千方百计打到山西，侵占中国，就是冲着中国的资源而来。当年小日本被赶走了，但小日本想要得到的中国大同煤和中国石油却不费一兵一卒得到了。

多少年前，为了加快山西大同煤炭出口，中国从大同到秦皇岛修了专用铁路，把优质大同煤运到秦皇岛，日本人全部购买，有多少要多少。山西人为终于有了一条直通海港的通道而狂喜不已，以为从此大同就有钱腾飞了。这些优质的大同煤由日本装船运回国，倾倒在特殊海域进行储存，储存的前几年的大同煤如今价格翻了多少？而大同煤日渐向深处开采，成本直线上升，大同还是那个大同，而资源日益减少，闹得全国电煤紧张，闹得如今一个煤球涨了几倍，老百姓怨声载道。从大庆到大连一米粗的石油管线，日本大型运输船在大连排队装管子内流出的原油，运回国内储藏，如今这些石油价值翻了多少？