医药行业分析:  

①2008年“医改”破题，行业政策将趋于稳定，医药产业发展的政策性风险下降，企业盈利增长的可持续性增强(行业估值提升)； 

 ②国家加大医疗投入，提高居民医疗保障。近日财政部社会保障司官员表示，２００８年政府将提高对新型农村合作医疗和城镇居民基本医疗保险的财政补助水平，财政补助标准将从现行的４０元提高到８０元。保守估算2008年国家大幅提高居民医疗补贴将增加药品消费需求约600亿元。国家直接以补需方的形式加大医疗投入，必然刺激居民药品消费需求。我们乐观的估计08年医药行业维持高增长已经是大概率事件，预计08年医药行业收入增长24%，净利润增长超过35%。 

 新华制药赢利能力分析: 

 新华制药是中国及亚洲地区最大的解热镇痛类药物生产与出口基地，也是国内抗感染类、心脑血管类、中枢神经类等多类药物的重要生产企业。山东新华制药股份有限公司上半年实现利润达到全年目标的90%，继续保持了健康快速发展势头。显示出公司运营质量获得明显提高。 其半年利润大幅增长的原因主要包括产品市场开拓取得进展和内部管理得到加强两个方面。 

 产品独创, 新产品投产, 产品提价 节能降耗, 营销策略的良性组合 共同导致公司业绩持续提升. 

 1;独创新产品: 其“两氨”、咖啡因、阿司匹林、布洛芬、TMP、吡哌酸等主导品种国内市场占有率均居第一位，其生产的原料药已经出口到世界60多个国家和地区，新华商标连续十年蝉联成为中国驰名商标。拥有3项发明专利的三苯双脒及肠溶片：是国际首创、具有自主知识产权的国家一类新药，2006年正式投产上市。本品为抗寄生虫广谱化学合成药，对钩虫（尤其美洲钩虫）、蛔虫、圆线虫、涤虫等多种肠道寄生虫有明显的驱除作用，疗效甚高、毒副作用极少，被国家科技部、商务部、质检总局、环保总局联合授予“国家重点新产品”证书，享受地方税收优惠和地方拨款支持及一定数额的贷款利息补贴。山东省财政厅、科技厅给我公司20万元拨款，用于该新产品计划。 克林霉素磷酸酯注射液是新华制药自发研制的解毒产品，在全国独家生产。2006年安徽华源“欣弗事件”，使该品种在全国影响力大增.独创新产品是公司利润的重要保障.

 2;新项目投产: 人民网：新华制药L－380竣工投产 12月18日，新华制药与日本三共制药公司共同合作的L-380项目举行竣工仪式，新华制药此次竣工投产的L-380项目为帕金森病药物。近几年，随着世界人口老龄化加速，60岁以上人口的帕金森发病率为1%，目前，该类药物市场的复合增长率已达13%，预计到2010年，全球市场需求规模有望达到23亿美元，市场潜力巨大。新产品投产为公司带来新的利润增长点.  

3,产品提价,促使利润增加.国家发改委关于利福平胶曩的大幅提价规定使公司受益. 

 4;节能降耗;产业转移,是公司利润增长的重要保障之一. 上半年实现利润达到全年目标的90%，继续保持了健康快速发展势头。今年上半年，在公司总产量大幅增加的情况下，公司用电仅增6%，而蒸汽、自来水用量分别下降0.43%和9.2%，万元产值能耗降低了18%，半年实现节能近700万元，完成全年目标的85%。在能耗降低的同时，原料消耗也同步降低，上半年公司27个原料药品种中，有20个产品收率指标同比上升，完成原料消耗节约550万元，有效抵消了原材料、动力能源价格上涨、人民币升值等不利因素的影响。  

　随着能源等压力的不断增大，原料药生产不可避免地迎来了高成本时代。新华制药作为亚洲最大的热镇痛药生产和出口基地，规模优势、技术优势、质量优势、成本优势是其立足市场的法宝，产业转移，是巩固其优势的重要措施之一。

 大地新华公司是新华制药与山东大地盐化集团有限公司共同出资建立的。大地盐化集团具有资源和地域优势，自备有热电厂和氯碱厂、溴素厂，具有较好的工业配套基础，新华制药以技术、设备和资金为投入。三甲醛是生产TMP的主要原料，TMP是新华制药的重要原料药品种之一，大地新华公司如期达效，将进一步增强新华制药TMP的市场竞争力。　 

三甲醛外，新华制药与山东隆信集团共同出资组成了山东新华隆信化工有限公司，新华隆信化工主产阿斯匹林的主要原料水杨酸，其年产能达到12000吨，成为中国目前最大的水杨酸生产基地。而新华长星公司则实现了新华制药搪玻璃设备制造产业的强强联合，在原产业得到发展壮大的同时，其原料药制造主业更加精干突出。 　　产业转移一方面使新华制药有效规避了原料药高成本时代所带来的经营风险，进一步巩固了自身优势，同时，使自身的主业变得更加突出高效。

 5;营销策略: 

 a;突出做强、做大制剂，继续巩固稳定发展原料药。所谓“做强、做大制剂”，是指企业要发展高附加值的产品，乃至拥有自主知识产权的产品；重点做大、做强数个销售过亿的制剂品种；“进入7、8月份以后增长更为喜人，在传统的销售淡季，我们的增长猛增至60％”，新华制药股份有限公司总经理任福龙近日在接受本报记者专访时透露。“这也预示着新华制药去年年初提出的从原料药市场转型，重振制剂品牌战略取得了初步的成功”，任福龙说。在具体的市场操作上，任福龙提出了“大山东圈战略”和“炖白菜战略”，局势在他的掌控下正向良好的方向发展，“我的目标是今后5年使新华的制剂规模保持高速增长，实现与原料药板块并驾齐驱。

 b;大普药战略起航 新华的制剂产品有200多个文号，大部分都是老百姓常用的普药产品，目前已经拥有了肠道感染、感冒药、心脑血管药等几大系列产品。目前普药销售状况很好，PPA、爱菲乐、头孢氨卞、甘草片等几大产品在今年上半年增长势头很猛，已经初现大品牌产品的轮廓，

c,出口创汇;新华制药有9个产品通过了FDA检查，6个产品获得了欧洲COS证书，过硬的质量增强了产品的适应性能力，满足不同客户、不同规格的质量要求，仅阿斯匹林一个产品就有50余个不同的质量规格，从而大大提升了产品的核心竞争力。

 人民网：新华制药改革薪酬制度　调整后的工资水平更趋公平合理 调整后工资上调人均155元 实行动态管理，考核标准更加规范 为推进企业发展夯实基础

技术形态分析:  

从年线,季线,月线周期来看,该股5 10 30 均线多头排列, 目前尚处在底部区域.目前的股价处在自07年7月低点5.20元和9月高点9.50元的大箱体之间震荡;可以耐心等待日线向上趋势成立时介入,

通过以上行业前景和公司赢利能力两个重要因素的综合分析, 个人觉得08年该股还具有较强的成长性 7元以下具有中线投资价值. 

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我想应聘证券分析师 这份投资分析报告是我的敲门砖. 希望有机会敲开伯乐的门.  

我的简历: 1976年出生, 目前在长沙, 2003年取得证券经纪和投资咨询从业资格

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