中国的股市似乎被（Initial  Public  Offerings首次公开发行股票即首次公开上市）吓成了ipo恐慌症，同样具有ipo性质的增发再融资，也令市场感到草木皆兵。中国平安再融资1600亿、浦发银行再融资400亿等等预想一出笼，股市应声下跌，惨叫声一篇。当然，各种反对与咒骂也应声而起。

传统的经济学理论似乎可以解释这种现象：ipo或者再融资导致股票增多而资金供给相对紧缺，股票的价格自然下降，就表现在股指下行。

但令人感到奇怪的是，市场又不是抢劫场，而是一个自由交易场所，没有人会被强迫着把钱送给ipo者，它究竟怎么就可以让市场如此惊慌失措？为何会有人抛弃手中原有股票而去追捧ipo和附和再融资？似乎只要有增发就可以卖到好价钱，为何？

中国平安上市了，很多人追捧，在短暂下跌之后一路上扬股价翻番，现在则是跌倒最高点的一半水平。很多人把这归罪于它的1600亿再融资，其实，有没有再融资计划出笼，它都一定会上下波动的。天下还没有直升不降的股票，没有永久的牛市或熊市。股市的平稳运行未必真的是大家期盼众望所归，充其量是小散户的期盼，想稳稳当当从股市中获取高过储蓄的投资收益，却往往把收益与风险相当的铁律丢在脑后。股市的波动正是某些人所期盼的，是浑水摸鱼从中渔利的大好时机。

管理层一个接着一个推出ipo，说明它是心中有数的，说明ipo公司和管理层都不担心它卖不出去。实际上它不缺买主，事实上是很少有ipo不成功的。相反，如果没有人认同，你就是想再融资1个亿恐怕也难如愿，你想要也得有人愿意给才行嘛。

《西方经济学的终结》指出，价格是交换比例，这个比例的酝酿形态是一个“区间”，区间的两个边界分别隶属与交换双方，而不是由其中一方把持着的。价格是协商出来的，想上市的公司可以吆喝它的卖价，但是买不买或者卖不卖还要听股民怎么吆喝。如果交换一方不满意，他就完全可以拒绝成交。

显然，ipo可以成功，正是因为其价值得到认可的结果。至少是其价值比投资者原来持有的股票的预期收益更高。《西方经济学的终结》反对“资金紧缺”这种说法，资金永远都不会缺，缺资金的本质是你的东西的价值缺乏认同，应该抱怨的是商品缺乏价值而非资金短缺。资金只会流向有价值的地方，对于价值洼地，资金永远都是充裕的。

市场的事情还是让市场自己解决较好，没必要去批评和咒骂管理层，随它怎么ipo密集推出，你的钱还是你自己说了算数，不买它就是最好的意见表达，没人买它自然也就融不到资，见光一个死一个，管理层自然也就不再密集ipo了。现在的状况显然是ipo的高成功率让管理层状起胆子了，说明管理层不是盲目的，而是摸着市场里的石头在过河。Ipo的成功就是管理层措施得当的最好实证。

相反，如果为了老股的价位问题而少有ipo，倒是有点像穷人家的老娘处罚挑食的孩子一样——只做粗茶淡饭，不爱吃就说你饿得轻，没有选择，自然也就只好吃了。而现在是有孩子爱吃的白米细面就放在那里。

其实，管理层只是一个市场组织者和牵线的人，企业自己敢于ipo，也说明他对自己企业的价值有信心，不担心得不到认同。如果一定要说ipo是对市场造成冲击的原因，相反，也正说明ipo对了，说明给了大多数股民一个更加投资价值的“替代品”。

市场是自由的。股民（包括机构）当中，有人愿意抛掉旧股持有新股，这是人家的自由，说明人家看好新股而不看好旧股。如果你自己看好旧股，可以趁打新股的人抛售的时候压价吃进，何以得便宜时不要便宜，反而要骂骂咧咧？价值是主观的，因人而异，萝卜白菜各有所爱，连当fans也有个是谁的fans之分嘛，你不要不爱还能强迫不让别人要？没这个道理。

反对ipo就像是在说：请不要把你的东西再拿到市场上来了，因为我的钱不够花了。不过你可以换位思考一下：如果你自己手里有可以卖到一个让你满意的价格的货，你会惜售吗？

IPO冲击股市，更多的像是空方做空股市的一个造势借口。