为进一步落实宽松的货币政策，央行再度下调存款准备金和存贷款利息，不过此次调整利率幅度开始有放缓迹象，特别是贷款幅度的调整低于存款幅度，除1年期贷款利率下调幅度为27个基点之外，其余的都仅仅调整了18个基点，说明央行在此次调整过程中已经充分考虑到了银行的经营困难问题，拉开了息差空间，更深入地分析发现，央行调整存款利率幅度更大还是希望利率降低有利刺激消费，当前宏观调控的重点在于如何刺激国内消费，通过降低所得税率刺激企业投资，增加个人消费的政策也有望很快推出，日前许小年在华泰证券的投资报告会上表示4万亿投资不可能改变中国经济的下滑趋势，还不如直接发钱或者购物券给老百姓，果然成都地区就已经向38万人发放了100元的消费券，这种方案刺激消费的短期作用是很大的，可见为了经济复苏政府手上的办法还是很多，如果真如众多机构预料的经济在明年下半年见底，那么股市提前5个月在年初见底也非常正常，当前的震荡调整不过是基于大家见利好出货的习惯，总体上不会影响市场的筑底格局。

 降息对股市的直接刺激在于对流动性得到改观，流动性改善可能成为阶段性行情的重要推手，因为银行资金放出来了，但整体经济并没有回暖，有了资金的机构最好的流向就是股市，毕竟债市已经提前反映了降息的收益率，短期股市的机会大于任何一个市场，所以仍然值得乐观向好。

   经济下滑的趋势的确在大家意料之外，政府的决心之大也让我们感到经济复苏可能会快于市场一般预期，过度悲观的态度也不可取，在美国方面，奥巴马政府再度提高了刺激经济计划的规模，该计划将启动自上世纪50年代以来美国规模最大的基础设施建设，包括实现学校硬件现代化，普及宽带网和对公共建筑进行节能改造等，从而创造和保住250万个工作岗位，参考美国的刺激经济计划，我们会发现中国刺激经济和扩张发展空间的道路更加广阔，就笔者近期看到，上海大大小小的旧楼都在进行修缮，将过去的老房屋改造成为保暖节能的建筑，一方面拉动了城市就业，挽救了不少中小型的保暖防水材料生产企业，从长远利益来看也有利于建筑节能缓解能源供应瓶颈问题，多次的经济刺激计划提供了多样化的交易型机会，但我们的投资选择更以经济刺激计划中直接受益需求拉动的行业为主，房地产的下降周期没有完结之前地产和金融难有表现，重资产型的企业在存货压力下依然资金紧张的局面没有得到改善，周期性行业的整体复苏尚不明朗，放宽资金对市场的直接刺激是短期的，而投资引导的方向给市场的推动则是长期的，我们坚持在近一段时间内寻找并建议投资者朋友介入那种上游成本大幅降低，而下游需求开始放量增长或者较为刚性的品种，熊市二期我们偏重二线品种的投资机会，那些具有良好的资产负债率和良好的现金流，产品的销售正常抗风险能力强的企业，应该获得先机，成为我们坚定介入和投资的对象。