不会低到不能卖。所谓的股票净值或商品期货成本在空头市场很容易被击穿，并且形成长期压制。切勿一次投入所有的资金，分批投入，只有市场证明你的初始头寸正确了（开始盈利），才能持续加码。
    VAN •K •THARP另一本书《通向财务只有之路》中，系统而又全面的告诉我们：交易系统中，入市点最多只占10%的重要程度。决定你最后盈利或者是亏损的，不是入市部位，而是退出部位。股票永远不会高到不能买，也永远低到不能卖出，知道止损或者获利出局才是最重要的。平仓永远比开仓重要得多。

    8、在多头市场看多，在空头市场看空
    顺势而为，已经是老生常谈，但要注意入场时机的选择，心急吃不了热豆腐。最好的多头入市时机不是趋势反转出现端倪（刚开始止跌，试图抄底），而是趋势反转明朗的中期（止跌企稳之后放量上涨20%以后），多头获利出清（反手做空）的最好时机也不是头部初现端倪的时候，而是下跌趋势明朗之后。摸顶猜底容易逆势而为，要么是及其高深的大师境界，要么是极其肤浅的傻瓜。从统计学的角度来看，傻瓜居多。

    9、投机客一定不能只是个学生，他必须同时是学生和投机客
知行合一是投资的高深境界，让事实去证明你判断的正确与否是一件很令人心旷神怡的事情。但要注意一点：不要只缴学费而没有提高。投机客一生都要再学习，但别完了高昂的学费要交得值得，一定要记得改进。

    10、总有一个错误在你前面
    “如果你能够保证你不犯错误，那么你一个月之内将拥有全世界。”
聪明的投机者可能不犯两次同样的错误，但有可能错误的表弟或者堂弟仍然会找你的麻烦。
投机者的错误往往来自于内心：人性与希望和害怕是无法割裂的。成功的交易者必须克服这两个根深蒂固的本能。你必须害怕亏损变成更大的亏损，希望盈利变成更大的盈利。专注于做正确的事情，而别老只想着赚钱。

    11、股市不会为你的皮大衣付钱
    首先坚持自己独立理性的判断是很难的事情。总有看似很有魅力或者貌似正确的数据令你优柔寡断。而这些往往会令你乱了心性，犯低级错误。
投机事业并不是你的提款机，你不可能确定他一定会及时给你支付房租、这样会使你急躁或者是冒险赌博，毫无理性可言。

    12、身为投机客，我的事业始终是支持自己的判断，不要把自己推向万劫不复的深渊
    身为证券从业人员，总有“好心”的人想利用你的智慧，他们可能会慷慨的提供本金，答应给你种种好处。
    这一点尤为重要。此外，不要债台高筑，山穷水尽。欠债使你背负额外的压力，使得你激进、冒险或者是束手束脚过于小心。你会迷失自我，无法理性独立的分析，最终越陷越深。我还很年轻，有的是机会，起码每个月有稳定的工资当作现金流，只要相信自己，即使每次几百股的交易，也可能会东山再起。最多输到0，永远不要输到负数。

    13、投机操作中，没有什么事情绝对能预定
    纵然你的判断正确，即使是你账面上积累了丰厚的收益，只要是这些账面利润变成现金安稳的放在你银行的户头上，就存在一定的不确定性。战争、自然灾害、阴谋、突发事件、交易所临时措施……没有什么事情能够绝对确定。
    就拿这次期货市场上的极端行情来说（〇八年十一长假之后的空头行情），许多套利头寸也能遭受巨额损失。套利头寸中盈利空头头寸可能被排队三板强平（交易所规则），而亏损多头头寸却无法同步平仓（跌停板排队的单子太多，轮不到你）这样，后面连续的两个跌停板，就陷入持净多头寸亏损的境地了。

    14、内幕消息，大家多么想要内幕消息
    市场上大多数所谓的内幕消息都是主力吸够筹码之后，诱多散户的烟雾弹。要么就是子虚乌有的假消息，要么就是延迟很久的，主力已经提前布局好之后下的套，为时已经太晚。
主力在拉升股价的过程中，一路散步各种利多消息，会让股价创新高（盘面上的头部），高到远远超过实际价值（估值上的山顶），在到达盘面上的顶部之后，一路往下卖，坚决的往下卖。一些散户要么认为这只是上升过程中的一次短暂的回调，逢低买入；要么认为前几天那么贵的东西，忽然变得便宜，于是大捡便宜货。主力筹码便在估值顶部附近，顺利派发给了散户。
    因此，一旦下跌趋势产生，不要将顶部的最高价格（盘面上的头部）与下跌过程中的成交价格不断对比，判断自己在捡便宜货。作为投机，股票价格下跌趋势一旦产生，根本就没有底。

    15、经验会付给你稳定的红利，观察会让你得到最好的明牌（tips）
    日复一日的积累，会使你具备宝贵的经验和良好的盘感。只要你存在于这个市场中，不断的经历很多事情，你就在增值。
    你的积累有时候会给你丰厚的回报，所谓的灵感，并不是毫无根据或者凭空产生的。当然，经过验证和分析之后再追加头寸是更为稳妥的办法。

    16、投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动
    股票市场是一个公平且称职的裁判。没有人能够犯低级错误而逃脱惩罚。所谓的庄家和主力也不能例外。一旦你做多或者看空并建立头寸，就要坚信自己的判断。如果大势能够成为你的盟友，就不要畏惧任何凶悍的主力集团或庄家。除了市场，真的没有人能够对你指手画脚，除非价格朝着不利的方向击穿止损点（市场告诉你错了）。击穿止损点之后，一定要认赔出局，要么是你看错了大势，要么是你暂时错了，头寸建立不合时宜。

    17、股票投机成功的基础，是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误
    科技在进步，从场内报价到电子盘交易……资讯、通讯、分析方法日新月异。一切都在改变，而不变的永远都是人性的弱点——贪婪和恐惧。投机客成功的基础，很大一部分是因为人们老是在犯同样的错误，周而复始。
    每次繁荣的顶点，散户们总以为自己在捡钱。想轻松赚钱的人，总是要付出高昂的代价。事实证明，不劳而获是这个卑鄙的星球上找不到的事情。骗局和错误总是不断的在发生，但每次都没有什么新意。

    18、在景气热潮中，大众总是先赚到一些钱——账面上的利润，而且始终是账面上的利润
    尽量不要让盈利变成亏损，哪怕是盈利变得比峰值时小很多，除非你完全有自信这只是一次正常的回档。即便是这样，你也可以先行了结头寸，再找个合适的介入点。
你也许不会盲目在头部买进，但有可能在头部出现后继续持有多头部位，你有可能先赚到钱，账面上的利润，然后失去它。

    19、在华尔街（太阳底下），狗咬狗这样的事情很常见
    资本市场上只有利益。表面上结成的锁仓同盟，你拉升时我出货。这种狗咬狗的事情不胜枚举。不要相信任何盟友，大势才是你最可靠的盟友。你选择看多的大势作为盟友，他也选择看多的大势作为盟友，你们才勉强算作同一条船上的人。即便是这样，船上的他也随时可能认为起初他看多的判断错了，而反手做空咬你一口。期货市场上的锌企业联合减产、广西糖厂限价同盟，3•27国债事件中的辽国发高岭翻多背叛万国的管金生……

    20、警惕那些只做出解释，而不注明出处，说话不用负责的解释
    资讯越发发达的今天，电视、报纸、网络经常会出现：某部位出台某政策，某知名财经评论员认为，某上市公司高管发表观点…… 这种不具名，不需要负责的言论，你要是相信了，那你笨得就想一头猪。即使是著名来源的言论，也不一定可信。总有许多所谓的专家，利用话语权，制造有利于他们所代言的利益集团的言论和观点。永远不要相信他们的话，除非你确信和他们处在同一条利益链上。屁股决定脑袋吗，所谓的知名人士，为了自己的利益，也说假话的。一定要记住。

    21、大众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时，不需要花费精力去解释他为什么会上涨
    技术分析的重要假设是：价格已经对信息做出了反应。一支股票上涨时，不需要花费精力去解释为什么会上涨。内线集团（庄家）会逐步帮你散步许多里多因素。等你完全弄明白之时，真正的幕后黑手已经开始拉高出货。位于头部的股价明显衰竭，转向下跌，偶尔有小反弹，不要去寻求解释，解决放空。如果你一定要寻求解释，内线集团会告诉你：某坏蛋在掼压而已，我们会轧空收拾他；内线人士（或者是为之代言的行业研究员）会给你另一种解释：该股已经进入合理估值，以前那么贵，现在多么便宜呀，快来捡便宜货吧。你应该全神贯注的盯住股价运行最小阻力的方向，朝这个方向去操作。