谁为美国的金融危机埋单？

　　2008年10月3日（美东时间），美国众议院投票通过了财政部7000亿美元的金融市场拯救计划，并已转交美国总统布什，经布什签署后即可成为正式立法。在今天的投票中，众议院以263票赞成、171票反对的结果通过了经参议院修订过的救市计划，扭转了本周一对旧版救市计划233票反对、205票赞成的投票结果。在众议院周一否决旧版救市计划后，道琼斯工业平均指数大跌778点，促使一些众议员转而赞成该计划。这是自罗斯福新政以来，美国政府最大规模的市场干预行动。这项立法是国会两党为恢复美国银行系统信心而共同努力的结果，将授予美国政府购买金融机构不良资产的权力，此外还包含1490亿美元的减税计划，并确认监管机构有暂停使用公允价值会计准则的权力。

    至此，美国已经批准实施7000亿美元的救市计划，那么，这7000亿救市资金从哪来？

按照美国的惯常操作，救市资金来源有两块。其一是类似于美国拯救美国国际集团（AIG）一样，出售所持债券筹资，这样其实动用的是美国纳税人的钱，并且会加大财政赤字；其二是发行国债向国内外投资人借钱，并且继续怂恿美元贬值，这实际上是让国内外投资者承担一部分救市成本。因此，无论哪一种方式，虽然都可能在短期内达到救市效果，但同时也为未来国际金融体系埋下了隐患。这也符合美国向来信奉的“以邻为壑”的经济金融政策的精髓。

据美国财政部数字显示，由美国两大房贷公司房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）——俗称“两房”——共发行了约5万亿美元的债券及房贷担保债券，外资持有“两房”债券总值约1.3万亿美元，亚洲区占大部分。其中，中国持有达3,760亿美元为最多，日本持2,282亿美元次之，俄国753亿排第三。连香港及澳门政府或金融机构也持有达195亿美元及7.9亿美元，环球经济体可谓无一幸免。

若两房倒闭将重击美国楼市和金融市场，全球金融体系势必受冲击。从宏观角度看，美国经济最糟糕的时候可能仍未到来，金融危机正向经济基本面扩展。随着美国住房市场持续低迷，美国民众丧失抵押品赎回权的比例不断上升，加上信贷紧缩，房利美和房地美有可能面临严重资金短缺问题。两家公司将被迫筹集750亿美元资金，以继续从事抵押贷款相关业务。

其实，“两房”危机引发的金融风暴席卷全球。由于亚洲央行及投资机构买入近1.3万亿美元的“两房”债券，这直接导致金融股重挫，全球股市市值半年来蒸发13万亿美元，美国的金融烂账正由全球各国央行及金融机构共同埋单。