美国次贷危机——金融危机的发展历程

第一波 发端于2007年4月，市场感觉其冲击始于2007年7、8月。当时危机开始集中显现，大批与次级住房抵押贷款有关的金融机构纷纷破产倒闭，美联储被迫决定进入“降息周期”。

第二波 2007年年底至2008年年初，花旗、美林、瑞银等全球著名金融机构因次级贷款出现巨额亏损，纷纷计提减值准备直至发生实际亏损，市场流动性压力骤增，美联储和一些西方国家央行被迫联手干预，给市场注入大量现金，也难以缓解危机。

第三波 2008年3月份，美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，迫使美联储紧急向其注资，并大幅降息75个基点。市场出现令人可怕的多米诺骨牌效应。之后，主要投资银行面临破产或重组。继而传统商业银行也面临巨大的压力。

第四波 2008年7月，美国两大住房抵押贷款融资机构——美国联邦国民抵押贷款协会（房利美）和美国联邦住宅抵押贷款公司（房地美）陷入困境。次贷危机因此进入了更加动荡的阶段。

过去一年多的次贷危机，从一点点乱相开始，不断延伸，市场已感受到了四波明显的冲击，危机早已从最初的次贷领域，向整个金融市场和美国经济基本面蔓延。