市场风险情绪回稳，利差交易重受追捧

19/9贵金属行情： 
港金(HKG)    开市6709/6714 最高6730/6735    最低6670/6674     收市6682/6686
伦敦黄金(XAU)开市724.70/725.40 最高727.00/627.70 最低719.90/720.40 收市721.40/721.90
伦敦白银(XAG)开市12.94/12.98 最高13.08/13.11 最低12.84/12.88   收市12.95/12.98

9月19日 港金息率为 平息 (每百两计) 伦敦白银定盘价：12.995
伦敦黄金 上午定盘价：723.75 下午定盘价：725.15 伦敦收盘价：722.85/723.55
NYMEX 12月期金：开市价：731.00 收市价：729.30 最高：733.30 最低：728.00

XAU 伦敦黄金
数据显示黄金上市交易基金(ETFs)所持黄金量继续升至新高，因越来越多投资人因应金价大涨，提升投资组合中黄金比例。用以支持StreetTRACKS Gold Shares的黄金量增至创纪录的575.6吨，较8月底水准高了约60吨。

周三早盘由于美国大幅调降利率，一度将黄金推升至最高727.00水平，但其后时间则因美元反弹，以及高位获利盘的压制下，黄金逐渐削减了先前涨幅，曾一度流向至720水平。从技术上看，金价已经逐渐接近去年高位730美元。另一方面，金价企稳720水平技术上已逐见持稳，失守金价涨势仍待考验，而下方更为关键则为716及9天平均线714水平，留意失守将会是进行调整之风险警告，下看另一关键支持将为703及700美元关口。预计730只为一个重要的心理关口，在市场趋势呈现单边上扬的情况下，突破将可望轻而易举，继而向上挑战目标可先看至738美元。从美元黯淡的前景走势及油价持于高位之形势所推测，金价的下一个目标将是突破去年高点而有机会向另一个市场共识目标750美元关口进发；但仅从短线来看，金价连续的上升已经使得市场累计了不少获利筹码，因此不排除在去年高点附近受阻并出现短期调整，在修整超买的技术指标后再向上攀升。因此投资者可在730美元附近适当获利了结部分买盘，如果市场出现回调并回试716/718美元一带支撑将是投资者另一个回购的良机。
 
伦敦黄金 9月20日
预测早段波幅：718.00 - 724.50
支持位：716.00 - 703.00
阻力位：728.30 - 738.00

XAG伦敦白银
伦敦白银方面，随机指数及MACD指标依然呈现上行趋势，但相对强弱指标有些微回调压力，向上趋势暂未获得指标一致认可。然而，图表上所见，自今年2月之下降趋向线正延伸至目前图表上之关键阻力在13.06水平，估计只要银价再可突破此区，将见银价待之已久之明确升势将可火速开行。预期往后上试目标先可看至13.20及13.33水平，更进一步目标则可看至50日保历加通道上轨13.57水平。另一方面，下方支持以9天平均线12.71美元为关键，跌破才见有大幅下调之风险。较近支持则可先看至4天平均线12.89美元及12.76美元。

美国参议院金融委员会(Senate Banking Committee)周三投票通过了联邦住房管理局(FHA)改革法案，以允许抵押贷款保险计划能帮助更多可能失去住所的房屋拥有人。美国于1934年大萧条时期成立FHA，目的是通过担保抵押贷款的支付，帮助首次购房者取得条件较佳的贷款。本周三通过的立法扩宽了保险标准，令目前的房屋拥有人在失去住屋前可获得再融资。另外，美国抵押贷款机构房利美和房贷美的监管机构周三同意，放宽对二者的投资规模限制，尽管现有的限制并未被取消。联邦房地产企业监管办公室(OFHEO)采取的新举措中，包括允许房利美与房贷美在管理旗下投资时拥有更大的灵活性，并且令房利美的投资上限与房贷美更为宽松的上限一致。这两项措施无疑有助缓和之风险疑虑，兼且周二美国之大幅减息，有助市场谨慎返回利差交易。

美国联储周二把联邦基金利率从5.25%调降至4.75%，欲借此缓解信贷市场的紧张情况，虽然此举削弱了美元计价资产的收益优势，而且一开始也导致美元全线下跌，但它亦改善了美国经济的近期前景，帮助投资人对利差交易的兴趣重燃，同时亦令美元周三回稳。然而，一旦投资人再度关注利差因素，美元长期而言仍预计走软。美国劳工部公布美国8月消费者物价指数(CPI)较前月下降0.1%，预估为较前月持平；扣除食品和能源的核心CPI成长0.2%，符合预期。此外，商务部公布8月房屋开工年率为133.1万户，营建许可年率为130.7万户，均不及预期。本周美国公布的生产者物价指数(PPI)及消费者物价指数(CPI)均较疲弱，暗示美国联储确实仍有降息空间。市场反映出美联储10月再度降息以及明年3月前利率将约为4.0%的预期，预示着利差因素给予美元的支撑将进一步减弱。

伦敦白银 9月20日
预测早段波幅：12.76 - 13.06
支持位：12.68 - 12.40
阻力位：13.20 - 13.33

重要经济数据：                          
14：15 瑞士8月贸易平衡‧前值：15.116亿
15：15 瑞士8月综合生产物价指数(PPI)月率‧预测：0.2%‧前值：0.1%
15：15 瑞士8月综合生产物价指数(PPI)年率‧预测：2.6%‧前值：2.8%
16：30 英国8月政府收支短差(PSNCR) ‧预测：34亿‧前值：130.6亿 
16：30 英国8月公共部门凈借款(PSNB) ‧预测：66亿‧前值：64.51亿  
16：30 英国8月零售量月率‧预测：0.1%‧前值：0.7%
16：30 英国8月零售量年率‧预测：4.0%‧前值：4.4%
17：00 瑞士9月ZEW投资信心指数‧前值：-5.1 
18：00 英国9月CBI总工业订单差值‧预测：6.0 ‧前值：9.0
20：30 美国一周首次申领失业援助人数‧预测：32.1万人‧前值：31.9 万人      
20：30 加拿大7月批发贸易月率‧预测：0.5%‧前值：0.2%
22：00 美国8月经济谘商会领先指标‧预测： -0.2%‧前值：0.4%
24：00 美国9月费城联邦储备银行制造业指数‧预测：2.3‧前值：0.0 

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