先提本周的几个重要数据和财经领域的事件。
当中国人民银行在7月20日决定金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，同时国务院决定将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的２０％调减为５％之后，上证指数还是逆市上扬提高了145.91而达到4058.85，在随后这个星期内上证指数连续向上冲，最终于星期五收4345点。
沪深两市总市值先于指数创出新高，于星期三突破19万亿元大关，市场预计不久之后的将来会到25万亿。因此我们可以认定，目前只要有好的投资品种，市场是不会缺乏资金的。
据中国驻德国大使馆经商处官方网站25日披露的消息显示，中国工商银行的股票价格上涨，从而使其市场资本总额达到了2540亿美元，超过美国花旗银行的2510亿美元，成为世界第一大银行。
《保险资金境外投资管理暂行办法》批准保险公司投资境外股票，最高可用总资产15％（即2995亿）的资金投资境外，并将境外投资范围从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品，支持保险机构自主配置、提高收益，抵御人民币升值风险。
此外，还有1.3万亿而且还在以天文数字上升的外汇储备，每个月数百亿的贸易顺差，数以十万亿计的居民储蓄存款。
谁说中国人缺钱？在本周召开的中央经济工作会议中，已经将治理经济过热作为当前的工作重点。
本文计划输理并探讨治理从偏快转变成为过热的三个方面的思路。
首先是告诉国际投资者“我们不缺钱，我们有钱”。即使他们投资也要遵循我们制订的规则，保留我们作为市场的主导地位与话语权。
资本的本性是追逐利润回报的，就如当初金融大鳄索罗斯冲击东南亚市场与香港市场，其实也许并不是想摧毁它，仅仅是想从中赚钱而已。当国际热钱涌入，并推高人民币升值的时候，他们也许没有什么恶意，仅仅想从中赚钱，但毕竟会对我们的国民经济有相应的影响。
热钱必然带动人民币的升值，人民币的升值就会削弱出口产品的竞争优势，我们的原材料与人力资源面对国际的供应等方面就会受影响，因而维护人民币的稳定，才能够保护国有制造业以及所有相关产业，在对待国际资本上，我们确实需要低调。
已经有那么多已经出台的政策明确显示出我们不需要太多的国际资本，两税合一，对QFII在额度、投资领域、投资所占股权比例等方面的限制，等等。今年夏天以来，多道政策严打境外资金短期入境套利，这在政策导向上表明了政府对外资的态度。
政府排斥的其实不是外资的流入，而是外资的短期套利。但核心永远是市场与资本在话语权与控制权上的博弈。但往往国际资本的流入不是我们能够控制的。
其二是鼓励国内资本流向国外，进行对外投资。告诉国际社会“我们有钱可花，我们有钱投资”。
假如资本流入很多方面是不由我们控制的话，那么资本输出很大程度上就有很多主动权了。如今，从国家外汇投资公司的成立到QDII，再到鼓励民间资本与国有资本走出去，购买别人的产品与服务，对外投资与贸易，在海外收购或者建厂，都在指明资本输出的方向。也许工商银行成为国际银行业的“老大”，近3000亿的保险资金获得投资海外股市的批准，这些都是鼓励资本输出的明确信号。
目前中国对外投资的迹象越来越明显。也许中国一直在对外投资，不过一直是隐性行为，包括对美国国债的投资与企业股权的投资，而最近这种投资行为逐渐显性化。
中国是美国国债的重要投资者，在去年就首次中美战略经济对话对法律服务的价值主题写的《一次顶级推销之旅》文章中分析，那次美国“超豪华”代表团的推销含义就很明显。对推销者我们总该知道怎么对待吧，但因为我们同样也面临巨大的压力，所以这更像是彼此都有强烈的需求的会晤，心照不宣却又不能表现得太迫切。另外去年的中非论坛也可以看成是非洲国家的整体性推销之行。
最终的事实证明，我们给了这个“推销团”极高的礼遇，而且也赋诸了重大的行动。不仅采购了大量的海外资源，也打开了与非洲之间贸易与投资的门户。
第三是虽然在通货膨胀难以控制的情况下，加息是治本的方法，但综合考虑，加息应该慎重，
资本也是商品，所有商品都有价格，资本这种特殊的产品也有价格，其价格以基本利率为基础，在不同环节随行就市有所提高。加息的目的就是通过提高资本的价格，从而使得那些资本的“采购”者承担更大的压力，不管他是拿来消费、买房子与车子，还是用来投资做贸易，都要谨慎一些。
国家统计局今天上午公布,中国上半年CPI(消费者价格指数)同比上涨了3.2%,其中6月份CPI同比上涨了4.4%。城乡居民收入持续快速增长,增幅为多年所少有。
如果把资本当成商品的话，那么加息就是在增加资本的利润。加息的直接影响就是抑制消费冲动，并吸引外币转换成为本币，而这会让抑制热钱涌入的举措在效果上打折扣。
虽然油价的持续高涨等因素导致通货膨胀，而加息肯定是平抑通货膨胀的最终手段，但加息也是双刃剑，最终会抑制经济发展速度。
所谓“人穷志短”，大到一个国家小到一个人，假如她（他）感觉自己缺钱，就会多少流露出志短的那一面，或者搔首弄姿以吸引别人的注意，甚至走到大街上或者市场中，拿出来卖。其实所谓穷是相对的，当富人的生活品质下降，也会感觉不舒服，也会把自己的家当或者其他的东西拿出来卖。
其实把自己的东西拿出来卖从本质上不是败家的行为。否则就不会有典当行业存在，更不会有古董收藏与旧货市场存在了。
要拿来卖就要把你的要害的东西拿回来，你的希望永远寄托在核心而要害的东西上，就如传媒一定要以内容为基础，培训与讲师和课程为核心，企业以市场和销售为重点，而科技公司就是实用性技术的研发与推广为核心。
在融资的道路上，创业者往往关注天使资金与风险投资基金，却没有关注到资本也是有赚钱的需求的，同时却不知相比于对冲基金，天使与VC不过是“小巫见大巫”，而放眼看去，证券交易所之间的收购与兼并都逐渐在清晰。
什么都不缺就缺钱的项目将来肯定会完蛋。好项目总是有资金追着跑的。好项目并不以IPO为最佳选择，更希望的是把投资商的股份购买回来，但由于这正好是项目方的软肋，因而也是不现实的。
世间的东西原本就是在流动与循环中产生价值的，商品、资本、股权、企业甚至交易所都是如此。
因此，我们不妨有个大胆的设想，我们的上证与深证乃至创业板，假如面对其他国家与地区的企业开放，就如NASDAQ或者新加坡也有中国的企业，至少有有中国概念的企业的话，那会是什么样的一种情况；另一个更大胆的设想，假如我过的证券交易所有朝一日能够收购其他国家的交易所，就如纽约与伦敦交易所之间的交易，那又会是一种什么情况。
贾春宝
2007年7月28日星期六
•首创“B2M”电子商务模式的芝麻客www.zhimake.com，COO
•龙马（中国）法务传播网www.lawmarchina.com，CEO
•
•电话：13269258122
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当中国人民银行在7月20日决定金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，同时国务院决定将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的２０％调减为５％之后，上证指数还是逆市上扬提高了145.91而达到4058.85，在随后这个星期内上证指数连续向上冲，最终于星期五收4345点。
沪深两市总市值先于指数创出新高，于星期三突破19万亿元大关，市场预计不久之后的将来会到25万亿。因此我们可以认定，目前只要有好的投资品种，市场是不会缺乏资金的。
据中国驻德国大使馆经商处官方网站25日披露的消息显示，中国工商银行的股票价格上涨，从而使其市场资本总额达到了2540亿美元，超过美国花旗银行的2510亿美元，成为世界第一大银行。
《保险资金境外投资管理暂行办法》批准保险公司投资境外股票，最高可用总资产15％（即2995亿）的资金投资境外，并将境外投资范围从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品，支持保险机构自主配置、提高收益，抵御人民币升值风险。
此外，还有1.3万亿而且还在以天文数字上升的外汇储备，每个月数百亿的贸易顺差，数以十万亿计的居民储蓄存款。
谁说中国人缺钱？在本周召开的中央经济工作会议中，已经将治理经济过热作为当前的工作重点。
本文计划输理并探讨治理从偏快转变成为过热的三个方面的思路。
首先是告诉国际投资者“我们不缺钱，我们有钱”。即使他们投资也要遵循我们制订的规则，保留我们作为市场的主导地位与话语权。
资本的本性是追逐利润回报的，就如当初金融大鳄索罗斯冲击东南亚市场与香港市场，其实也许并不是想摧毁它，仅仅是想从中赚钱而已。当国际热钱涌入，并推高人民币升值的时候，他们也许没有什么恶意，仅仅想从中赚钱，但毕竟会对我们的国民经济有相应的影响。
热钱必然带动人民币的升值，人民币的升值就会削弱出口产品的竞争优势，我们的原材料与人力资源面对国际的供应等方面就会受影响，因而维护人民币的稳定，才能够保护国有制造业以及所有相关产业，在对待国际资本上，我们确实需要低调。
已经有那么多已经出台的政策明确显示出我们不需要太多的国际资本，两税合一，对QFII在额度、投资领域、投资所占股权比例等方面的限制，等等。今年夏天以来，多道政策严打境外资金短期入境套利，这在政策导向上表明了政府对外资的态度。
政府排斥的其实不是外资的流入，而是外资的短期套利。但核心永远是市场与资本在话语权与控制权上的博弈。但往往国际资本的流入不是我们能够控制的。
其二是鼓励国内资本流向国外，进行对外投资。告诉国际社会“我们有钱可花，我们有钱投资”。
假如资本流入很多方面是不由我们控制的话，那么资本输出很大程度上就有很多主动权了。如今，从国家外汇投资公司的成立到QDII，再到鼓励民间资本与国有资本走出去，购买别人的产品与服务，对外投资与贸易，在海外收购或者建厂，都在指明资本输出的方向。也许工商银行成为国际银行业的“老大”，近3000亿的保险资金获得投资海外股市的批准，这些都是鼓励资本输出的明确信号。
目前中国对外投资的迹象越来越明显。也许中国一直在对外投资，不过一直是隐性行为，包括对美国国债的投资与企业股权的投资，而最近这种投资行为逐渐显性化。
中国是美国国债的重要投资者，在去年就首次中美战略经济对话对法律服务的价值主题写的《一次顶级推销之旅》文章中分析，那次美国“超豪华”代表团的推销含义就很明显。对推销者我们总该知道怎么对待吧，但因为我们同样也面临巨大的压力，所以这更像是彼此都有强烈的需求的会晤，心照不宣却又不能表现得太迫切。另外去年的中非论坛也可以看成是非洲国家的整体性推销之行。
最终的事实证明，我们给了这个“推销团”极高的礼遇，而且也赋诸了重大的行动。不仅采购了大量的海外资源，也打开了与非洲之间贸易与投资的门户。
第三是虽然在通货膨胀难以控制的情况下，加息是治本的方法，但综合考虑，加息应该慎重，
资本也是商品，所有商品都有价格，资本这种特殊的产品也有价格，其价格以基本利率为基础，在不同环节随行就市有所提高。加息的目的就是通过提高资本的价格，从而使得那些资本的“采购”者承担更大的压力，不管他是拿来消费、买房子与车子，还是用来投资做贸易，都要谨慎一些。
国家统计局今天上午公布,中国上半年CPI(消费者价格指数)同比上涨了3.2%,其中6月份CPI同比上涨了4.4%。城乡居民收入持续快速增长,增幅为多年所少有。
如果把资本当成商品的话，那么加息就是在增加资本的利润。加息的直接影响就是抑制消费冲动，并吸引外币转换成为本币，而这会让抑制热钱涌入的举措在效果上打折扣。
虽然油价的持续高涨等因素导致通货膨胀，而加息肯定是平抑通货膨胀的最终手段，但加息也是双刃剑，最终会抑制经济发展速度。
所谓“人穷志短”，大到一个国家小到一个人，假如她（他）感觉自己缺钱，就会多少流露出志短的那一面，或者搔首弄姿以吸引别人的注意，甚至走到大街上或者市场中，拿出来卖。其实所谓穷是相对的，当富人的生活品质下降，也会感觉不舒服，也会把自己的家当或者其他的东西拿出来卖。
其实把自己的东西拿出来卖从本质上不是败家的行为。否则就不会有典当行业存在，更不会有古董收藏与旧货市场存在了。
要拿来卖就要把你的要害的东西拿回来，你的希望永远寄托在核心而要害的东西上，就如传媒一定要以内容为基础，培训与讲师和课程为核心，企业以市场和销售为重点，而科技公司就是实用性技术的研发与推广为核心。
在融资的道路上，创业者往往关注天使资金与风险投资基金，却没有关注到资本也是有赚钱的需求的，同时却不知相比于对冲基金，天使与VC不过是“小巫见大巫”，而放眼看去，证券交易所之间的收购与兼并都逐渐在清晰。
什么都不缺就缺钱的项目将来肯定会完蛋。好项目总是有资金追着跑的。好项目并不以IPO为最佳选择，更希望的是把投资商的股份购买回来，但由于这正好是项目方的软肋，因而也是不现实的。
世间的东西原本就是在流动与循环中产生价值的，商品、资本、股权、企业甚至交易所都是如此。
因此，我们不妨有个大胆的设想，我们的上证与深证乃至创业板，假如面对其他国家与地区的企业开放，就如NASDAQ或者新加坡也有中国的企业，至少有有中国概念的企业的话，那会是什么样的一种情况；另一个更大胆的设想，假如我过的证券交易所有朝一日能够收购其他国家的交易所，就如纽约与伦敦交易所之间的交易，那又会是一种什么情况。
贾春宝
2007年7月28日星期六
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