资源类产品价格的连续大幅上涨，也使得通货膨胀的因素越 来越明显，而黄金却是公认的"抗通胀"的利器。越来越多的资 金介入黄金投资领域，不但使得黄金的价格水涨船高，也使得投 资者投资黄金的信心越来越强。同时原油价格的大幅上涨，不但 使得通货膨胀阴影威胁到全球经济的健康发展，也使得原油高企 的价格助推了黄金的价格。
从黄金供求的基本面分析，同样存在长期供不应求的局面。2005年世界黄金投资需求总计 600吨，比2004年同期上涨了 26%。黄金的供需关系是影响未来黄金价格走势的一个重要的基 本面因素。近两年，虽然黄金的价格不断上涨，但是现货需求一 直十分旺盛，以年均7%的速度在增长。最近五年以来，黄金的年 产量保持在2570吨左右，而各国央行平均每年抛售的黄金在530吨左右，平均旧金回收则在每年 784吨左右，世界黄金的总供应量大约在每年 3750 吨左右。在过去五年里，世界年平均用金量在3979吨，那么，黄金供应缺口 每年为95吨左右。黄金生产成本不断上升、黄金矿产投资开采周 期长、富矿经过长期开采难度增加等也制约了黄金产量在近年大 幅提升的可能。而黄金价格的不断上涨，信用产品的风险加大，各 国央行出售黄金的可能性减少，增加黄金储备的可能性却大增。
地缘政治的不稳定和天灾人祸的频频发生，则给黄金价格的 大幅上涨提供了突破机会。近期围绕伊朗核问题，国际社会并没 有很好的解决办法，如果此矛盾激化，黄金价格将轻易就突破 600美元/盎司大关。
长线走牛已成定局
从目前黄金所面临的基本 面、资金面等因素分析，其市场价格长线走牛的格局不变。
首先是市场预计美联储加息的动作已经到了末期，美元可能因 此而走弱。美元预期的走弱将推动部分国家和地区政府减持美元等 相关资产而增加黄金的储备。因为通过增加黄金储备以及未来黄金资产的升值，可以转移本币升值造成的未来外汇储备购买力的损失。
其次是从2006年第二季度开始，全球性的地区经济政治不稳定 因素在增加。除了两伊问题尤其是伊朗核问题，成为最近国际社会最 不稳定的因素外，欧元对美元的越来越强势，以及中国和印度经济的 高速发展，都使得原先的世界经济平衡在某些领域被打破。这都将导 致黄金的储备显得越发重要，从而使得黄金的避险功能加强。从这样 的角度观察思考问题，使我们感到黄金价格的上涨既有其基本面因素， 也有大国政治经济较量的因素。
目前是国际游资有史以来最充 沛的时代，黄金基本面情况的良好，必然会使得国际游资大力介 入。据相关数据统计，全球对冲基金自上世纪 80 年代末期以来，每年的增长速度达到 25% 。统计到 2005 年，全球的对冲基金管理的资产在最近五年估计增长了一倍，达 到 1.1 兆（万亿）美元，平均每个基金的规模超过 1 亿美元。对冲基金近年来在黄金等贵金属、基本金属以及能源类商品上的投资力 度是相当大的。而黄金所具有的独特的金融属性使其在很大程度上又 摆脱了传统的供求关系影响，成为无可替代的大资金投资避险的有力 工具。统计数据显示，迄今黄金基金已经积累的黄金逾 440 吨。
另外，黄金价格虽然早在 二十六年前上升到每盎司850美元，但是经过测算，以购买力衡量1980 年的850美元相当于目前2200美元购买力。所以，以美元标价的黄金 即使真的上涨到每盎司 850美元，其价格符号仍然是大大失真的。从这个角度观察思考问题，黄金即使 重新达到每盎司 850 美元，也没有什么可以值得大惊小怪的。