市场突破3000点后，书面上的风险教育抵不过市场财富效应的诱惑。管理层连续多次采取了上调存款准备金率或加息的紧缩性调控措施，但对市场的影响微乎其微，每次措施的出台，反而成为了市场加速向上的契机。这从一个侧面反映出目前市场整体的做多信心和动力依然相当充裕。而且政策调控的暂时“失效”，也进一步强化了市场“下跌买入”的信心，由此在一定程度上也影响了包括上调交易印花税率在内的各项政策出台对市场的影响力度。当前企业盈利和经济增长没有出现根本恶化，但市场估值明显脱离基本面，有过热并引发资产泡沫的可能。２００１年６月底股市大跌前夕，中小散户持有市场中８５％左右的流通市值，股市大跌之后束手无策，只能被动就擒。统计数据显示，目前中小散户持仓量已经达到了６５％以上，而且随着越来越多前赴后继的新股民介入，这一数据在不断增大，其含义显而易见，说明中小散户已经逐渐在股市高位替大部分机构们抬上了轿子。抛开当前市场有无泡沫的争论，单从换手情况来看已显示出当前市场投机气氛的过渡膨胀。日均换手率约5%，剔除机构持有的股票，散户的换手率非常高。A股市值只有日本的一半，但交易量已数倍于包括日本在内的主要亚洲经济体交易量的总和，这显然是不正常的。管理层在这个时候加强调控，是希望着力消除牛市健康发展中的不和谐因素，市场可能会引来阶段性调整，但这种调整是健康的，有利的。通过调高印花税提高市场交易成本，市场频繁的换手必然降低，相对持股时间会稍长，这有利于引导市场继续向价值化投资理念转变，更有利于市场的长期发展。前期炒作过度的低价、绩差、概念股应该尽快退出大家的备选范围，关注具备实际业绩支撑、行业景气向好、估值水平相对合理的绩优个股，坚守价值投资理念，分享牛市长期收益。投机者最终将通过市场洗礼来认识市场。目前我国GDP世界占比约6%，但是对世界GDP增量的贡献达到30%，超过美日之和。中国将是未来的世界第二经济大国，制造大国和消费大国。中国企业的比较优势也在向竞争优势转化，世界级工业品和消费服务企业将不断诞生。
技术上，自今年3月以来大盘已经形成了一个完美的上升通道，并且价量配合非常良好。今年以来月K线已清晰显示，建立在1至2月份3000点附近震荡整理的上攻行情，已连续第三个月大幅飙升，3月上涨10.51%，4月加倍上涨，涨幅达20.64%，5月至昨日收盘涨幅一度达到12.69%。目前资金的能量太大，只要有预期，马上就会一步到位，部分个股已经消耗掉了2009年的预期。一个理性的市场应该是一部分股票人气较旺、另一部分则无人问津，而目前的市况是股票无差异化上涨，这是最大的危险。最终能唤醒投资者的也许只有市场。以虚拟经济为主体的股市如果增长速度过快，必然会导致实体经济结构中的大量资金为追逐高利流入股市，参与虚拟经济的投机，而忽视实体经济的发展。再加上３０万亿过剩流动性的兴风作浪和大量储蓄转为投资，会导致股市异常疯狂。从而上市公司以股市投资追求高额利润--用高额投资收益再回报投资者--投资者再购买价格更高的股票，从而让上市公司和投资者陷入资本恶性循环的怪圈之中，一旦资本市场出现任何风吹草动，不但会对市场中的职业投资者造成风险，也会给实体经济部门造成巨大的灾难，从而影响中国经济的持续健康发展。提高印花税的政策直指目前市场频繁出现的投机行为，同时鼓励长期价值投资方式，这将对目前市场中盲目的题材炒作带来根本打击，绩优蓝筹股的投资价值将得到进一步彰显，市场有望进入明显的结构性调整阶段。因此今天的暴挫更大的可能只是上涨过快的一次修复性整理。明日压力：4123.52~4193.28~4263.04 明日支撑：4000.78～3947.81～3894.83
利率和存款准备金率的提高利于行业优质公司的发展目前房地产行业正处于变革当中，行业正从无序走向有序，从分散走向集中，行业资源正逐渐向大中型优质公司聚集，伴随着每一次的货币政策，资源的集中程度都有所提高。提高利率和存款准备金率将减少银行的贷款规模，从而促使银行去提高贷款质量，而房地产业作为银行信贷资金的优质客户将得到更大关注。因此此次加息和调高存款准备金率对行业的整体发展利大于弊，其对行业内的大中型优质公司更是利好消息。信贷条件的从严将对行业的资金供给产生一定的负面影响，但长期来看其影响微乎其微。此外加息将增加房地产公司的利息支出，但其增加幅度较小，对房地产公司的利润影响很小。加息一方面增加房地产商的利息支出，另一方面也增加了按揭购房者的支出。粗略计算，如执行基准利率贷款10万期限10年，那么每月还款额将增至1171.42，增加4.66元，其对购房者影响较小，其抑制行业需求的程度将比较有限。汇率浮动幅度的扩大将加快人民币升值的速度，从而加快资产价格的提升人民币汇率浮动幅度的扩大在一定程度上将加快人民币升值的速度，国内资产价格也将快速上涨。对于国内从事开发型房地产业务的公司影响不大，但对于从事持有型物业的公司而言，其持有资产的价格上涨将增加公司价值。推荐板块：房地产、医药生物、餐饮旅游、食品饮料、化工。
声明: 在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
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技术上，自今年3月以来大盘已经形成了一个完美的上升通道，并且价量配合非常良好。今年以来月K线已清晰显示，建立在1至2月份3000点附近震荡整理的上攻行情，已连续第三个月大幅飙升，3月上涨10.51%，4月加倍上涨，涨幅达20.64%，5月至昨日收盘涨幅一度达到12.69%。目前资金的能量太大，只要有预期，马上就会一步到位，部分个股已经消耗掉了2009年的预期。一个理性的市场应该是一部分股票人气较旺、另一部分则无人问津，而目前的市况是股票无差异化上涨，这是最大的危险。最终能唤醒投资者的也许只有市场。以虚拟经济为主体的股市如果增长速度过快，必然会导致实体经济结构中的大量资金为追逐高利流入股市，参与虚拟经济的投机，而忽视实体经济的发展。再加上３０万亿过剩流动性的兴风作浪和大量储蓄转为投资，会导致股市异常疯狂。从而上市公司以股市投资追求高额利润--用高额投资收益再回报投资者--投资者再购买价格更高的股票，从而让上市公司和投资者陷入资本恶性循环的怪圈之中，一旦资本市场出现任何风吹草动，不但会对市场中的职业投资者造成风险，也会给实体经济部门造成巨大的灾难，从而影响中国经济的持续健康发展。提高印花税的政策直指目前市场频繁出现的投机行为，同时鼓励长期价值投资方式，这将对目前市场中盲目的题材炒作带来根本打击，绩优蓝筹股的投资价值将得到进一步彰显，市场有望进入明显的结构性调整阶段。因此今天的暴挫更大的可能只是上涨过快的一次修复性整理。明日压力：4123.52~4193.28~4263.04 明日支撑：4000.78～3947.81～3894.83
利率和存款准备金率的提高利于行业优质公司的发展目前房地产行业正处于变革当中，行业正从无序走向有序，从分散走向集中，行业资源正逐渐向大中型优质公司聚集，伴随着每一次的货币政策，资源的集中程度都有所提高。提高利率和存款准备金率将减少银行的贷款规模，从而促使银行去提高贷款质量，而房地产业作为银行信贷资金的优质客户将得到更大关注。因此此次加息和调高存款准备金率对行业的整体发展利大于弊，其对行业内的大中型优质公司更是利好消息。信贷条件的从严将对行业的资金供给产生一定的负面影响，但长期来看其影响微乎其微。此外加息将增加房地产公司的利息支出，但其增加幅度较小，对房地产公司的利润影响很小。加息一方面增加房地产商的利息支出，另一方面也增加了按揭购房者的支出。粗略计算，如执行基准利率贷款10万期限10年，那么每月还款额将增至1171.42，增加4.66元，其对购房者影响较小，其抑制行业需求的程度将比较有限。汇率浮动幅度的扩大将加快人民币升值的速度，从而加快资产价格的提升人民币汇率浮动幅度的扩大在一定程度上将加快人民币升值的速度，国内资产价格也将快速上涨。对于国内从事开发型房地产业务的公司影响不大，但对于从事持有型物业的公司而言，其持有资产的价格上涨将增加公司价值。推荐板块：房地产、医药生物、餐饮旅游、食品饮料、化工。
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