在2007年3月5日，温家宝总理在十届人大五次会议上所做的政府工作报告中，对房地产问题作了专门的论述。总体上看，政府对房地产行业的作用持肯定的态度。除了重申前一段阶段的调控要点之外，“形成具有中国特点的住房建设和消费模式”指出了未来的政策发展方向。我们认为，逐步建立并完善多层次的住房供应体系，以及与其相适应的财税体系将是这轮房地产调控的终点。如果与这个目的相比，当前的一些政策和规定仍体现出较强的短期色彩，这也意味着房地产政策的微调将长期持续。

　　3月16日，第十届全国人民代表大会第五次会议通过了《物权法》。有些观点认为，《物权法》的出台为开征物业税扫清了法律障碍。物业税推出之后，不可避免地会增加购房者的使用成本。从国际惯例来看，税率大概在1%左右。不过，我们估计，考虑到当前中国老百姓负担较重的现实，政府很有可能会对唯一住房、人均面积低于标准之下的家庭给予税收的减免。当然，拥有两套以上住房或大户型、高档住宅的富裕阶层而言，其对增加的税收成本未必敏感；真正影响大的还是介于两者之间的中产群体。

　　2007年3月17日，央行再次将存贷款利率上调27个基点。由于之前，2月份的通胀数据已经发布，市场对此已有预期。当然，与我们对前几次加息的影响分析结果一样，这次加息将使购房者的月供支出大约增加2%，影响并不大。根据我们的测算，以当前的可支配收入增长速度来衡量，只要每年的房价涨幅不超过5%、利率上调幅度不超过54个基点，购房者的可负担能力仍旧可以维持。

　　2月份起，万科、金地、保利、招商地产等公司先后公布了年报，总体上达到或超出了市场预期。我们对房地产上市公司未来两年的业绩增长仍旧持乐观的看法，由于再投资回报率依然高于资金成本，我们更看好开发股。其中，我们首推的三家公司是万科、保利和中宝。