理剑证券资讯日报

                                   ----之市场分析版

    （内部资料   严禁外传）        审定：汪礼建  

一、理剑解析重要新闻：

【前言】中国人民银行决定从4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。人行将继续执行稳健的货币政策，综合运用多种工具加强银行体系流动性管理，保持流动性水平基本适度，防止货币信贷过快增长。
　　存款准备金率再度上调50个基点
　　信贷增速过快和投资反弹压力所引发的银行体系流动性过剩，让央行频亮"调控"之剑。
　　昨天，央行宣布，将从4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第三次上调存款准备金率。同时，这也是央行10个月以来第6次上调存款准备金率。至此，商业银行的法定存款准备金率已达到了10.5%。
　　值得注意的是，此次上调存款准备金率距最近的一次加息，还不到3周时间。这是央行近年来出台调控措施，时间间隔最短的一次。而从央行今年以来的调控频度来看，平均每月都有一次调控，1、2、4月为上调存款准备金率，3月份为加息。中金首席经济学家哈继铭对上海证券报表示，频繁的调控措施，表明了央行对治理流动性过剩有很大的信心，也说明了调控力度将很大。
　　业内人士指出，由于2月份的货币信贷数据增长较快，央行此时再度宣布上调存款准备金率应该已经得到了3月份的相关数据。哈继铭更是预测说，3月份的通货膨胀很可能将达到3％以上。进一步采取紧缩货币手段，已成为必然。
　　大多数业内学者认为，尽管法定存款准备金率已经达到了10.5％，但仍然还有上调空间。哈继铭预测，法定存款准备金率年内还有3次上调过程，并认为年内还将可能有两次加息过程。
　　不过，大多数市场人士认为，本次上调存款准备金率对股市影响不大，不会成为压制大盘的最后一根稻草。(中财网)

分析:在央行继续提高存款准备金率的情况下，市场并没有因此而出现转折，在牛市利空往往都成为市场的试金石，而且往往都会进一步推动股指上扬，但是这种利空的累积对市场的影响迟早还是要释放的。因而，在市场还是表现出强势的状况下，短线可以忽略利空的影响，但就中线而言，投资者依然需要注意政策面的变化。

二、理剑分析市场走势：

市场人气未退  股指再创新高

周五大盘呈现出大幅震荡的走势。股指受提高存款准备金率的利空影响出现大幅度低开的走势，但快速下沉遇到5天均线的强有力支撑而展开快速回升的走势，完全封闭了盘中的跳空缺口，维持在前一收盘指数附近反复震荡，并且有过再度向上创出新高的动作。可是由于量能不济，股指再度回落至前一收盘指数附近展开反复拉锯，最终仅以微微上涨收市，日线收出一条小阳线，成交量1236.0亿元，与前一交易日相比略有放大。从盘面来看，银行股板块呈现出震荡整理的走势，在很大程度上影响了股指上攻的能力，但银行股走势依旧相对平稳，这也是股指没有因为利空的影响而出现大幅度调整的原因。盘中有色金属股板块表现非常突出，地产股板块也有相对突出的表现，券商股和券商概念股也有相对抢眼的表现，这三大板块都将是一季度业绩预增的重要行业，可见一季度的业绩已经对股价产生强有力的影响。此外，一些具有整体上市概念的品种也有突出的表现，市场概念性的运作特别是定向增发和整体上市概念运作还没有结束。从跌幅板情况来看，杭萧钢构继续跌停、长城股份也受利空影响出现较为明显的回落，ST股整体上表现不佳。从走势上来看，股指依然维持震荡上行的趋势，5天均线对股指所形成的支撑作用还是相当明显的。因而在银行股板块依然保持反弹趋势的情况下，股指还有继续向上创出新高的机会。但市场出现转折性调整也随时都可能出现。因此对于后期股指继续上行的能力需要保持适度的谨慎。

三、理剑建议投资策略：

周五大盘震荡整理，短期还有继续上行的机会。操作方面，保持适当仓位观望。

                                              定稿时间：2007年04月06日16：28