2006年宏观经济形势运行情况
2006年，中国经济继续保持了高增长、低通胀、高效益的良好发展态势，宏观经济调控效果明显。GDP增速平稳回落；固定资产投资增速趋缓；广义货币供应量和人民币贷款增速回落。
2006年国内生产总值209407亿元，比上年增长10.7%。其中，第一产业增加值24700亿元，增长5.0%；第二产业增加值102004亿元，增长12.5%；第三产业增加值82703亿元，增长10.3%。分季度看，在上年经济运行惯性、国内宏观经济调控和世界经济发展环境的共同影响下，一、二季度经济增速持续提高，经济增速从2005年四季度的9.9%提高到一季度的10.4%和二季度的11.5%；三季度在国家调控政策的影响下，经济增速回落到10.6%，四季度GDP增速进一步回落到10.4%。
但经济运行中的一些突出矛盾和问题还没有得到有效解决，最为突出的是投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大等问题。“三过”问题相互交织、相互推动，影响经济平稳运行。党中央、国务院高度重视经济运行中存在的这些突出问题，按照“点调节、预调控、稳节奏、重实效”的原则，从土地、金融、市场准入、外资外贸、扩大消费等多方面，统筹采取措施，遏制“三过”问题的蔓延，保持经济平稳健康发展。
2006年宏观经济政策及变化
2006年1季度我国固定资产投资规模达到6314.3亿元，同比增长31.1％，信贷规模达到1.26万亿元，出现了固定资产投资规模和信贷规模双通胀的迹象，引起了中央的高度关注。
为了加强宏观调控，央行于
2006年上半年经济数据表明，上半年固定资产投资规模42371亿元，增长29.8％，信贷规模215300亿元，增长15.24％。固定资产投资规模过快和信贷规模过大没有得到根本改善。
2006年我国贸易顺差继续大幅度增加，由2005年的1019亿美元进一步增加到1775亿美元。我国持续出现贸易和资本项目双顺差，导致外汇储备高速增长。截至2006年底，我国外汇储备已达10663亿美元，高居世界第一位；当年外汇储备净增加2474亿美元。
2006年人民银行2次上调贷款基准利率、3次上调商业银行存款准备金率、发行定向票据、加大公开市场对冲操作力度，回收银行体系流动性。
银监会加强窗口指导，引导商业银行严格控制对高耗能、高污染企业和产能过剩行业劣质企业的贷款，并及时对部分银行向包括城建在内的建设项目大量发放“打捆贷款”的行为进行整顿规范。
2007年货币政策变化展望
我们认为2007年继续加强和改善宏观调控，落实中央部署的“又好有快”发展目标成宏观经济政策的主要指向，宏观经济政策将保持较好的连续性、稳定性，财政政策和货币政策将保持双稳健的态势运行。
主要表现为继续完善人民币汇率形成机制，逐步增强汇率浮动弹性，不断完善外汇管理制度；加强资本市场基础制度建设，加快推进多层次资本市场建设，促进股票、债券等直接融资健康发展。
为控制泛滥的货币流动性，防止投资增速反弹，缩小国际收支平衡，控制资产价格过高，货币政策将综合应用汇率、利率、存款准备金率、公开市场业务、定向票据等手段，加强本外币政策的协调和银行体系流动性管理，在稳健中略显紧缩。
实际上进入2007年伊始，央行进一步加强了货币政策的运用。
央行决定从
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央行决定，自
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央行如此密集地出台货币紧缩政策，表明了央行对治理流动性过剩的决心很大，调控力度不断加大，进一步采取紧缩货币手段势成必然。
对当前经济形势，政府工作报告指出，固定资产投资总规模依然偏大，银行资金流动性过剩问题突出，引发投资增长过快、信贷投放过多的因素仍然存在。外贸顺差较大，国际收支不平衡矛盾加剧。
基于对经济中存在的问题和政府工作目标分析，我们认为央行在07将继续运用货币政策组合拳，不仅要缓解“三过”问题还要注意防止通胀抬头，除了公开市场操作、发行央票和加强窗口指导外，存在上调法定存款准备金率2-3次0.5％和连续加息1—2次的可能，另外在汇率问题上也存在放宽汇率波动范围的可能。