CDM（清洁发展机制）分析以及潜在投资机会
一、 CDM项目的背景以及来源
背景： 在全球气候变暖以及可持续发展
什么是CDM
CDM是英文CLEAN DEVELOPMENT MECHANISM （清洁发展机制）的缩写，是“京都议定书”规定的跨界进行温室气体减排三种机制之一。CDM是“京都议定书”所规定的除美国之外的发达国家在境外实现部分减排承诺的一种履约机制。１９９７年１２月，国际社会通过的《京都议定书》规定，在２００８年至２０１２年间，发达国家的二氧化碳等６种温室气体的排放量在１９９０年的基础上平均减少５.２％。《京都议定书》还提出了一个在发达国家和发展中国家之间开展的温室气体减排合作机制，即清洁发展机制。发达国家通过向发展中国家提供资金和技术帮助发展中国家实现可持续发展。同时发达国家通过从发展中国家购买“可核证的排放削减量（CER）”以履行“京都议定书”规定的减排义务。
“这是一个‘三赢’的机制。通过ＣＤＭ项目，发达国家可以通过帮助发展中国家建设具有温室气体减排效应的项目，用比较低廉的成本抵消部分减排义务，另一方面，发展中国家可以获得有利于自身可持续发展的资金和先进技术。同时，项目合作双方还为全球气候环境做出了各自的贡献。”
由此CDM项目通俗的理解就是就是以“资金＋技术”换取的温室气体排放权。
二、CDM项目 在目前全球的现状以及前景
据世界银行发表的统计数据表明，2006年前9个月，欧盟成交了7.64亿吨二氧化碳当量，而2005年全年的交易量仅为3.24亿吨。按照24美元的加权平均成交价格计算，欧盟配额的市场价值达到189亿美元，比上年翻了一番还多。而同期在美国芝加哥、澳大利亚新南威尔士和英国，排放交易也都呈现明显上升的趋势。
欧盟官员透露：到2012年前，欧盟成员国政府计划累计购买量（CDM、JI和ET）约5.2亿吨CO2减排量，企业另外需要购买量为5－15亿吨CO2减排量。
世行估计2012年前，发达国家对境外的减排量需求量约25亿吨CO2，其中15亿吨CO2以上要依靠CDM提供。主要需求方为意、荷、西、日、加等。
全世界到2012年可供应的CER超过9.5亿吨，目前还有很大缺口。
三、CDM 在中国的投资机会
中国CDM项目重点领域体现在提高能源效率、开发利用新能源和可再生能源甲烷和煤层气回收利用三方面。
在2008"绿色奥运"的旗帜下,中国为碳减排而建设的CDM(清洁发展机制)项目正越来越多。
中国已经成立了专门的CDM项目管理机构——国家发改委气候变化对策协调小组办公室,这个执行机构专门负责国内CDM项目的审批和监督。
现今中国已批准的CDM项目达到了300个,今年是国内审批CDM项目的高峰年，截至
四、从中国政府《节能中长期专项规划》看CDM项目主要对那些行业存在投资机遇。
1、煤炭、水泥―――燃煤工业锅炉(窑炉)改造工程：
“十一五”期间工业锅炉效率提高5个百分点，年节煤2,500万吨。燃煤窑炉效率提高2个百分点，年节煤1,000万吨。减排潜力大约为6,600万吨CO2e/年 。
2、电力―――区域热电联产工程
“十一五”期间新增供暖热电联产机组4,000万千瓦, 年节能3,500万吨标准煤，减排潜力大约为9,000万吨CO2e/年。
3、钢铁―――余热余压利用工程
“十一五”期间在钢铁联合企业实施干法熄焦、高炉炉顶压差发电、全高炉煤气发电改造以及转炉煤气回收利用，形成年节能266万吨标准煤。日产2,000吨以上水泥生产线，每年建设中低温余热发电装置30套，形成年节能300万吨标准煤。年减排潜力 约为1,500万吨CO2e。
4、能源―――绿色照明工程
“十一五”期间重点在公用设施和场所、居民住户中推广高效节电照明系统、可年节电290亿千瓦时，年减排潜力约2,300万吨CO2e。
由此可见CDM项目的投资机会主要集中在电力、钢铁、煤炭、水泥、有色金属等高耗能行业。
更多参考：
1、中国CDM信息中心 http://www.china-cdm.org
2、中国清洁发展机制网 http://cdm.ccchina.gov.cn/web/index.asp
附表:潜在开展或者已经开展CDM项目的上市公司
代码 :600001 简称:邯郸钢铁 加入日期:
入选说明:大股东CDM项目(清洁发展机制)：公司大股东邯郸钢铁集团有限
责任公司旗下的废气回收联合循环发电项目，年转让减排量64
.0617万吨二氧化碳当量(中证报3/15数据)。
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代码 :600010 简称:包钢股份 加入日期:
入选说明:大股东CDM项目(清洁发展机制)：公司大股东包头钢铁（集团）
有限责任公司旗下的焦炉配套干熄焦改造项目，年转让减排量
15.2024万吨二氧化碳当量(中证报3/15数据)。
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代码 :600011 简称:华能国际 加入日期:
入选说明:CDM项目(清洁发展机制)：公司旗下的若干项目涉及到CDM，其
中包括宝山ＮＧＣＣ并网发电项目、南京ＮＧＣＣ并网发电项
目及其它总计14个项目，分别由华能上海燃机发电有限责任公
司、华能南京金陵发电有限公司等总计10家公司实施，合计年
转让减排量544.5728万吨二氧化碳当量(中证报3/15日数据)。
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代码 :600022 简称:济南钢铁 加入日期:
入选说明:大股东CDM项目(清洁发展机制)：公司大股东山东济南钢铁集团
总公司旗下的燃气－蒸汽联合循环发电项目，年转让减排量27
8.8744万吨二氧化碳当量(中证报3/15数据)。
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代码 :600160 简称:巨化股份 加入日期:
入选说明:CDM(清洁发展机制)题材：公司第二个HFC-23分解项目作为清洁
发展机制项目获国家发改委批准。向英国气候变化资本公司转
让总量不超过3500万吨二氧化碳当量，每吨不低于9欧元。第一
个清洁发展机制项目已于06年8月建成投产，该项目是G巨化与
日本JMD公司合作的年分解500吨HFC-23项目，日本JMD公司自2
007年开始的7年内将获得4000万吨排放权，转让价格每吨不低
于6.5美元。项目收入65%上交国家，35%归入企业。
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代码 :600282 简称:南钢股份 加入日期:
入选说明:CDM概念：公司与世界银行签署温室气体减排购买协议。公司将
借助转炉煤气回收利用发电，运用联合国清洁发展机制，向世
界银行(代表意大利碳基金)转让该项目产生的温室气体减排量
。意大利碳基金将通过世行分10年购买约65万吨二氧化碳当量
的减排量，每吨减排量转让价格不低于6.25美元，合计406.25
万美元。
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代码 :600348 简称:国阳新能 加入日期:
入选说明:大股东CDM项目(清洁发展机制)：公司大股东阳泉煤业（集团）
有限公司旗下的9万千瓦瓦斯发电项目，年转让减排量214.982
8万吨二氧化碳当量(中证报3/15数据)。
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代码 :600396 简称:金山股份 加入日期:
入选说明:引领风电涉足CDM项目：公司两家控股子公司辽宁康平和辽宁彰
武分别与瑞典AB公司进行清洁发展机制项目(CDM)合作。康平风
电和彰武风电作为中方实施机构向瑞典公司转让该项目产生的
温室气体减排量，转让总量不超过90万吨二氧化碳当量，每吨
二氧化碳当量转让价格不低于9美元。
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代码 :600423 简称:柳化股份 加入日期:
入选说明:CDM题材：06年3月柳州市与英国益可国际集团签订开展温室气
体减排交易项目合作意向书，公司硝酸尾气中的氧化二氮属于
温室气体，符合CDM条件。07年1月公司拟与日本三菱公司签订
CDM项目，该项目N2O总减排量折二氧化碳量约为100万吨/年，
全部由三菱公司收购，价格为10.5美元/吨，预计每年可产生效
益300万美元，协议有效期为2008-2012年。