纵横汇海12月6日

重要经济数据：                          
13：00 日本10月领先指标‧前值 0.0
14：45 瑞士11月经季节调整失业率‧预测2.6%‧前值2.6%
14：45 瑞士11月未经季节调整失业率‧预测2.7%‧前值2.6%
19：00 德国10月工业订单月率‧预测0.9%‧前值-2.5%
20：00 英国央行议息会议公布
20：45 欧洲央行(ECB)议息会议公布
21：30 美国一周首次申领失业援助人数‧预测3.4万人‧前值3.52万人   
21：30 加拿大10月营建许可‧预测0.5%‧前值-1.7%
23：00 加拿大11月Ivey采购经理指数(PMI)‧预测55.0‧前值57.1

12月5日贵金属行情： 
港金(HKG) 开市7449/7453 最高7475/7479 最低7346/7350 收市7363/7367
港汇伦敦黄金(HLG)开市6262/6265 最高6288/6291 最低6173/6176 收市6186/6189
伦敦黄金(XAU) 开市803.7/804.2 最高806.8/807.3 最低791.7/792.2 收市793.6/794.1
伦敦白银(XAG) 开市14.31/14.34 最高14.40/14.43 最低14.11/14.14 收市14.24/14.27
 
12月5日 港金息率：低息 40 港元  伦敦白银定盘价：14.34
伦敦黄金上午定盘价：801.75  伦敦黄金下午定盘价：793.00
黄金伦敦收盘价(00：15)：795.10/795.80  黄金纽约收盘价(03：15)：795.50/796.20

NYMEX 2月期金：开市价：804.50  收市价：803.80  最高：806.80 最低：798.00
StreetTracks Gold Trust (GLD) 黄金持有量：12月5日 – 601.45吨

周三公布的数据显示，美国企业11月增加员工的步伐为一年来最快，且第三季生产率增幅为四年来最强劲，扫清了一部分近期的经济阴霾。但另外有数据显示11月服务业成长下滑，同时一项政府报告称美国经济衰退的风险"上升"，表明经济成长仍可能困难重重。意外强劲的就业数据周三占据主导地位，显示房市和金融市场危机或许不像原先担心得那么危害重大，下周美国联邦储备理事会(FED)可能无需大幅降息。据民间就业服务机构ADP Employer Services周三发布的报告，11月美国民间部门就业人口增加18.9万人，远高于预估中值增加5万人。受次优抵押贷款问题冲击最大的房屋营建和金融行业显示出稳定的迹象。这促使分析师揣测全球信贷危机对经济成长的冲击可能不像最初预期得那么严重。该数据令市场寄望周五将公布的非农就业人口增幅将高于预期，美国联邦储备理事会(FED)降息50个基点的预期降温，带动美元上涨。利率期货走势显示，联储降息50个基点的机率为38%，低于ADP数据公布前的54%。

XAU 伦敦黄金
  
伦敦黄金 12月6日
预测早段波幅：786.50 - 797.00
支持位：781.00 - 771.00
阻力位：803.00 - 813.00

目前市场风险偏好仍非常谨慎，没有令人信服的原因可令投资人持有太多风险部位直至年底，通常年底流动性更为紧张，这对黄金后市走势也会蒙上阴影，以至金价难复之前三个月之持续涨势。无论在年尾前或是下周美国议息前，预料金价都难走出一个较单边之走向，可综观以大型上落格局为余下两周多之走势型态；但倾向以破底之机会较高一线。

技术上看，周二黄金的大幅上涨已让837美元下跌以来的通道遭到破坏，但却在周三受制于9天平均线而出现回吐至800关口下方，令后市行情再度扑朔迷离。估计若金价持续受制于现处于799水平之9天平均线，则尚见回吐压力，倘若再而下破790水平，则可望即市金价有机会再向下试回50天平均线781水平。50天平均线于周一之低位曾一度碰及，但未有失守后见明显反弹，因此，若短期金价再到访此指标，可望将进入关键时剧，若然今趟未能守稳，估计下滑之动力将更为猛烈，下一个值得关注之支撑将为11月回试之低位772水平，连同770关口将视为重要参考。至于790之关口若仍可在短期内守稳，则很大机会金价先要作一轮整固阶段，上方较近阻力可先参考797及803水平；估计需回稳813水平之上，方见金价可延伸进一步涨势。

XAG伦敦白银
  
伦敦白银 12月6日
预测早段波幅：14.00 - 14.40
支持位：13.90 - 13.48
阻力位：14.56 - 15.00

伦敦白银方面，同样银价之反弹亦受制于9天平均线。图表指针亦见，预期早段波幅处于14.00至14.40水平。自上周初中短期处于纠缠横交横行，周中随着银价下跌而平均线亦见向下散开，4天下破9天以及10天下破25天之中短期利淡交叉讯号亦相继成形，相对强弱指标、随机指数及MACD亦见下滑倾向，可见银价弱势有望继续向下蔓延，或要有待下方之13.80能否跌破，以印证银价新一轮下挫走势之出现。同时亦见20日保历加通道下轨位于13.80水平，亦可被视为重要支持位。估计延伸下试之重要支持为13.48及10月22日低位13.24美元，较近亦可见支持于13.64美元。阻力位方面，较近先看9天平均线14.28水平，预计短期回升动力有限，进一步阻力可见于14.40及25天平均线14.60美元。

EUR 欧元 - 跌破通道呈偏软 —

关注焦点：
‧上升趋向线失守
‧技术指标预示弱势
‧今日欧洲央行议息
**建议策略：1.4630沽出，1.4720止损，1.4380平仓目标

欧元兑美元周三见明显下跌，因市场预计欧洲央行(ECB)官员在周四的议息会议后对通膨的措词可能会软化。欧洲央行在周四政策会议意外降息的可能性极低，但市场仍保持谨慎，先行出脱欧元持有部位。另外，RBS/NTC Research发布的数据显示，欧元区11月服务业指数降至27个月低位，企业信心指数下挫至五年低点，但金融服务业指数则较初值小幅上修。11月RBS/NTC服务业指数终值为54.1，略高于前值53.7。欧盟统计局则公布欧元区10月零售销售较前月下滑0.7%，原先预估为下滑0.3%，较上年同期增长0.2%，而原先预估为增长1.3%。

欧元周三跌近170点，最低下试至1.4590水平。技术形态上亦见同时跌破起始自8月中旬之上升平衡通道底部，估近即将见较大型之下动走势。MACD指针显示，主线与讯号线构成利淡交叉，并逐渐放大距离；此外，STC亦见脱离超买区域持续回跌，均预示欧元仍存在再度回调之压力。预计欧元转弱走软之首个目标先为1.4520以及1.4490水平，后者为欧元自10月9日低位1.40水平升势之50%调整水平，延伸至61.8%调整水平将可见至1.4380。另一方面，欧元较近阻力则以通道底部为参考，目前处于1.4685；而5天平均线则位于1.4650水平。而本周以来之重要阻力则可见于10天平均线，目前则处于1.4740水平。

相关要闻：
欧盟经济暨货币事务执委阿尔穆尼亚周三称，他认为降息不见得有助于缓解全球金融市场的动荡。

JPY 日圆 - 112关键支撑 ▼

关注焦点：
‧112关键支撑
‧25天MA 于今早先为失守
‧市场风险偏好续见主导日圆

日圆于上周五低位以至本周一之低位亦碰及25天平均线，但今早已见稍为突破25天平均线，或已有初步迹象显示日圆将呈进一步走低，但最终确认仍以112关口为标准，11月中日圆之回落亦曾在112关口前止步，因此，只要可守稳112水平，日圆亦难以延伸出明显之下挫。反之，若112水平失守，则或见日圆跌幅随之加剧，下一级较有意义支持将先见至50天平均线113.20水平。而阻力位则要留意10天平均线109.75水平，在过去一个月走势以来，10天平均线都见可支撑日圆此段之升势，上周跌破此区令技术上升形势受考验，因此日圆需回返此区下方才见重拾升势。预期较大阻力则可回看108关口。

相关要闻：
日本财务大臣额贺福志郎周三表示，下个会计年度中，政府将试图不增加债券的发行额度。今年共发债25.4兆日圆。额贺在发表上述言论前，甫与日本首相福田康夫会面，讨论本会计年度的追加预算，以及明年4月1日开始的下个会计年度主要预算。

GBP 英镑 - 弱势延伸与不还看央行议决 ▼▼
  
关注焦点：
‧今晚存减息忧虑
‧失守大型上升趋向线呈偏软
‧关键支撑250天MA 2.0000

对英国央行将降息至5.5%的预期，将英镑兑欧元压低至四年半低位，且英国服务业和楼价数据也低于预期。英国皇家采购与供应学会(CIPS)与NTC周三公布的调查显示，英国11月服务业采购经理指数(PMI)降至51.9，为2003年5月以来最低。市场预估英国11月服务业PMI为52.9。另一方面，英国抵押贷款机构Halifax发布的房价调查结果显示，11月英国房屋价格较前月下滑1.1%。截至11月的三个月房价较上年同期上涨6.3%，10月时增幅为8.9%。原先市场预期11月房价较上月持平，较上年同期上涨6.9%。英镑兑欧元周三跌至四年半最低水准，因较预期疲弱的经济数据令英国央行周四降息的压力进一步增加。英国央行英镑贸易加权指数至周四早盘已低见至99.60，为2006年中以来首次跌穿100。加拿大降息，加上Northern Rock的相关报导，强化市场对英国央行本周也可能宽松银根的预期，显然各国央行已更为担心信贷危机。

图表走势所见，连同周三大泻三百多点，英镑已见跌破起始自八月份之上升趋向线，形势岌岌可危。再者，无论RSI、STC以至MACD指标亦见疲弱预示，很大机会英镑仍有较多之下跌空间。以50日保历加通道所见，可参考下轨支持于2.0180水平。而10月份英镑曾作过一轮横行整固，其时之整固底部为2.0250水平，则可视为较近之支撑位。较大之支持位则可留意250天平均线，这道牛熊分界线目前位于2.000关口，故亦可视为一大心理障碍，若然进一步失守，英镑走势将更见堪虞。另一方面，短期阻力则可参考100天平均线2.0380水平，预计其跌破之趋向线则成目前之反向阻力位于2.0480/2.0500水平。

相关要闻：
英国首相布朗周三称，陷入麻烦的抵押贷款机构Northern Rock有各种选择脱离困境，但英国当局在努力寻找一私人买家。

CHF 瑞郎 - 风险因险抑制瑞郎跌幅 —
  
关注焦点：
‧技术图表待变格局
‧风险因素给予瑞郎支撑

瑞郎兑主要货币周三下跌，因股市回升，表明投资者的经济疑虑有所缓解，风险偏好出现回升，瑞郎周三最低曾见至1.1287。图表走势所见，预计当有10天平均线为首要阻力，目前处于1.1165水平，倘若瑞郎可再而回破此区，则有望瑞郎应可再行回试上月高位，预计先遇阻力先在1.0950，上月高位1.0896则仍为关键参考。反之，若1.1300/30区域终为失守，将使目前横行待变之RSI及STC指标跟随转弱。若以黄金比率计算，50%回调为1.14水平，至于扩展至61.8%则可看至1.1515水平。以保历加通道所见，较近之20日通道底部见于1.1490；另外，瑞郎于10月份曾遇阻力于1.16关口，至今亦可反观成关键支持参考。

AUD 澳元 - 区间底部越为不稳 ▼▼
  
关注焦点：
‧央行声明续对澳元构成压力
‧100天MA至25天MA区间争持
‧短期走势倾向下试

澳洲周四将其对2007/08年度总体商品出口收入的预估，调降为增长0.8%至1,405亿澳元，因受到干旱和澳元走强影响。澳洲农业资源经济局(ABARE)表示，9月时的预估为增长4%至1,447亿澳元。澳洲并预计该年度铁矿石出口将升至2.898亿吨，出口额180亿澳元。

路透周三对19位分析师进行的调查显示，许多人重新掂量对澳洲央行在2月会议升息的预期。预估中值显示，升息25个基点至7%的机率为45%，而几周前机率高达65%。澳洲央行周三一如预期地维持利率在6.75%不变，但却一反常规地给出了作出该决策的原因。澳洲央行总裁史蒂文斯称，全球信贷紧缩加深了全球经济前景的不确定性，并且推低了国内一些类别的借贷成本。澳洲央行周三一如预期维持利率于6.75%不变，但表示全球经济成长可能在明年放缓后。澳元兑美元周三连续第三日下跌，因澳洲央行对全球不确定性上升发出警告，令市场降低对澳洲升息的预期。

投资人预期在今年澳洲两度紧缩政策后，明年进一步升息的可能性不高。澳洲央行对全球经济前景的审慎看法，令该国第三季经济较前季成长0.1%，以及较上年同期成长4.3%的消息相形见绌。澳元于周三一度低见至0.8660水平。过去两周多之走势，澳元波幅大致争持于100天及25天平均线之间，预计续为短期之支持及阻力参考，目前分别处于0.8680及0.8910水平。较近阻力可参考5天平均线0.8760水平。现阶段则要留意下方若见100天平均线明显失守，或位置见跌破0.8650，则相信澳元将展开较深化之调整，下级支持将会看至0.86关口及0.8550水平。

NZD 纽元 - 纽元整固待变 —
  
关注焦点：
‧0.7500至0.7750争持待变
‧上升趋向线支撑0.7590
‧周四维持利率不变，声明对通道保持警剔
 
纽西兰央行周三维持利率于8.25%不变，纽西兰央行总裁博拉尔德称经济活动情况大体符合9月货币政策声明的描述。产能压力，尤其是在劳工市场仍然很大，而房屋市场已明显放缓。仍预期2008年所得将大幅增长，因近期奶制品价格上涨惠及农民。不过，前景已因近期的动态而有所改变。油价已较9月时我们假设的水平要高出近30%，以及全球食品价格急速上涨，料令明年相当长时间内整体通膨高于3%。中期而言，尽管财政持续盈余，未来削减个人所得税的可能性提高了通膨预期。声明中称怹们的展望面临相当大的风险，政府拟议中的排放权交易机制的价格效应增加通膨的上档风险。全球金融市场仍然异常动荡，对他们的一些主要贸易伙伴的经济构成重大下档风险。总体而言，通膨压力已经上升，利率保持在当前水准左右的时间料长于原来预期。基于现有信息，他们相信当前的官方利率水准仍符合中期内平均通膨率为1-3%的未来。纽西兰央行预期2008年上半年通膨年率为3.1%，下半年为3.4%。央行预期2008年上半年纽元贸易加权指数平均为70.5，下半年为70.6。央行预计截止到2008年3月的年度内国内生产总值(GDP)成长率平均为3.1%，截止到2009年3月的年度内成长2.6%。

纽元兑美元周三曾跌见至一周低位0.7574，追随澳元疲势；但午后走势渐稳，更在纽西兰公布议息不变后一度高见至0.7735。技术图表所见，纽元短期走势尚未明确，仍见处反复争持，关键之参考阻力及支持分别为0.7750及100天平均线0.7470水平。上破0.7750可望进一步再试探0.78关口以至11月7日高位0.7891。反之，若下方之上升趋向线支撑0.7590失守，则有较会见进一步下挫压力，向下延伸支持位先为100天平均线0.7470水平；再而失守则有望进一步低试10月22日低位0.7360水平，其后则留意关键之250天平均线位置0.7335水平。

CAD 加元 - 减息余温及油价大挫夹击加元 ▼▼▼
  
关注焦点：
‧减息效应持续挤压加元
‧油价大挫拖曳加元
‧技术形势积弱
‧大型趋向线支撑1.0220

加元周三收低,受油价下跌、加拿大央行本周意外降息的后续效应和美元走强拖累。油价因投资者对美国经济体质担忧而跌至每桶88美元下方，冲击了加元，因加拿大是一个主要的石油生产国和出口国，其货币走势通常追随原油价格。加拿大央行周二意外降息亦令加元承压，因利率降低通常会减弱一国货币吸引力。加元跌势还因美元上涨而被放大，周三晚间美国公布的数据显示就业增长强劲，暗示经济放缓程度小于很多人所预期。
技术而言， 1.00关口以至100天平均线已显著失守，加元基本上已见有较大机会维持偏弱发展。由于10天已跌破25天平均线，中线利淡讯号已初步显现。关键趋向线支撑于1.0220水平，昨日已触及已未有跌破，但可望若此区一旦失守，之后加元更见疲弱发展，见较有意义支撑可为1.0470水平及1.06关口。阻力位较近可先看5天平均线1.0070，重点关注1.00关口。

财经要闻 

美国劳工部公布美国第三季非农业生产率环比年率修正为上升6.3%，为2003年第三季来最大，预估为升5.7%，前值为升4.9%。

美国商务部周三公布美国10月工厂订单增加0.5%，预估为持平;9月修正值为增加0.3%，初值为增加0.2%。

美国供应管理协会(ISM)11月非制造业指数为54.1，为3月以来最低，预估为55.0；新订单分项指数为2003年4月以来最低，投入价格分项指数为2005年9月以来最高。

美国财长保尔森表示，中国正在加速改革，向着更为灵活的汇率机制前进，但其改革速度尚不足以打消其贸易伙伴的疑虑。他表示欢迎欧盟努力开展与中国的经济对话，推进人民币汇改，美国已经在进行这项工作。他指出加快人民币汇率改革符合欧美利益。

美国穆迪投资服务公司(Moodys)表示，债券保险商MBIA出现资本缺额的风险大于以前，而且目前似乎已经处于资本缺额状态，该结论基于对MBIA的住宅抵押贷款支持的资产组合的分析。

数据研究机构SpendingPulse周三公布的数据显示，因天气寒冷及感恩节假期带动，美国11月服装零售商业绩较佳，但同去年11月的增幅相比，仍较逊色。SpendingPulse称11月美国服装销售按年增长6.9%，去年11月的增幅为9.2%，但已较10月的小增0.2%大为好转，9月为下滑1%。

全球最大债券基金经理人周三表示，其预期美国联邦储备理事会(FED)在下周货币政策会议上将仅降息25个基点。太平洋投资管理公司(PIMCO)首席投资长葛罗斯在回答路透提问的一封电子邮件中称，目前他不像一些投资者所认为的那样预期联邦公开市场委员会(FOMC)会降息50个基点。

阿联酋央行总裁阿尔苏瓦迪周三表示，阿联酋在"可预见的将来不会改变钉住美元的汇率政策。苏瓦迪表示他仅会协同波斯湾合作理事会(GCC)其它成员国一起行动，该理事会成员国准备最早在2010年前建成货币联盟。GCC在周二峰会后承诺维持钉住美元的汇率制度不变。

就业咨询公司Challenger, Gray & Christmas周三发布的报告显示，11月美国企业计划裁员人数增加15.9%，因为楼市低迷和信贷危机令经济陷入困境。报告称11月企业宣布的裁员人数总计有73,140人，高于10月时的63,114人。不过，与楼市有关的裁员人数实际上有所下降，汽车与能源行业的计划裁员人数最多，金融业也遭遇重创,无疑同恶劣的市场环境有关。从较长期而言，Challenger的报告暗示裁员人数呈现下降趋势。不过分析师指出这部分是由于企业在最近增聘人手时更加谨慎了。

美国抵押贷款银行协会(MBA)周三宣布过去一周房屋抵押贷款申请数量劲增，创下近两年半高位，因利率下降。MBA称11月30日止当周经季节调整的抵押贷款申请活动指数大涨22.5%至791.8，为2005年7月以来最高。30年期固息抵押贷款利率平均为5.82%，较前周下降0.27个百分点，创下2005年9月16日止当周以来最低水平，当时为5.81%。上周的利率水平亦低于上年同期的5.98%。MBA经季节调整购房指数大幅上升15.2%至464.3，去年同期为426.6。上周的房屋再融资申请也大幅上升。MBA经季节调整房屋再融资申请指数暴增31.9%至2,761.3，为2005年7月1日止当周以来最高，当时为2,788.2。

彭博引述消息人士的话报导称，美国联邦监管者及贷款机构正考虑将次优抵押贷款利率冻结期限定为五年。美国财政部长保尔森表示希望在本周末之前拟定这项计划。两位熟悉此事讨论的人士对彭博表示，美国总统布殊与保尔森或将在12月6日宣布一项计划。

华尔街日报援引消息人士的话报导称，纽约州检察官已向华尔街金融公司发出传票，希望了解有关高风险抵押贷款相关债务的打包和出售的信息。熟悉这一情况的消息人士对该报称纽约州首席检察官库莫(Andrew Cuomo)的办公室发出这些传票，要求美林、贝尔斯登(Bear Stearns)和德意志银行等提供相关信息。首席检察官办公室发言人拒绝对该报导置评。消息人士并表示传票亦要求了解那些债务是如何成被打包成证券，以及这些银行与信债评等机构之间的关系如何。美林、贝尔斯登与德意志银行拒绝发表评论。

加拿大帝国商业银行(CIBC)调降对花旗集团在2007至2009年的获利预估，主要因为其亏损拨备增加以及资本市场持续紧缩。CIBC称,花旗集团对高风险的美国抵押贷款市场的敞口最大。CIBC并表示预计花旗集团在2008年将遭受40至65亿美元的抵押贷款相关损失。

石油输出国组织(OPEC)秘书长巴德里在记者会上称，全球石油供应充足，油价没有理由触及每桶100美元。主席哈米利称周三油价涨幅超过1美元只不过是对OPEC决定维持产出不变的反应。

石油输出国组织(OPEC)在会议公报的最后确认，将于2月1日和3月5日在维也纳举行两次会议。公报还证实维持OPEC产量不变，不过从1月1日起新成员国安哥拉和厄瓜多尔每日产量目标分别为190万桶和52万桶。

美国能源资料协会(EIA)公布数据显示，美国原油库存在截至11月30日止当周意外减少800万桶至2005年3月来最低的3.052亿桶，为多周来第三次下降，且降幅是原先市场预计的80万桶的10倍。美国一周馏分油库存则反季节增加140万桶至1.323亿桶；取暖油库存减少110万桶至4,360万桶；汽油库存增加400万桶至2.006亿桶。

NYMEX原油期货周三大幅收低，因美国上周油品库存大幅增加盖过原油库存大幅下降的影响。原油期货曾上涨逾2美元至每桶90美元上方，在阿布扎比召开会议的石油输出国组织(OPEC)|决定维持产量不变。NYMEX 1月原油合约结算价跌0.83美元报每桶87.49美元，这是10月24日以来的最低结算价。伦敦1月布兰特原油期货收低1.04美元，结算价报每桶88.49。

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