上周我们在反弹结束后，再次对大盘看空，持离场观望态度，主要是基于以下两个原因：一是担心银行，地产等一线指标蓝筹股的补跌会拖累指数走低，这个担心在中石油上市的前后几天成为了现实，二是从两市股指技术形态上看，高位的连续回落，伴随成交量的持续萎缩，表明大盘进入探底的阶段，需要关注指数会在什么位置落脚企稳，上期文章提到考验市场最后一道防线，即沪指的5500点和深成指60日均线附近的18000点。在这两大因素未明朗之前，采取谨慎观望，等待时机的策略应该是比较稳妥的。

    今天市场的表现可以用不破不立，水落石出来概括，上面提到的两大困扰因素基本明朗化。一线蓝筹指标股在经过几个交易日的快速大幅下跌后，今天出现企稳和反弹的迹象，中石油和中石化作为近期大盘做空的领跌品种，两个交易日最大跌幅达到了20%左右，对如此大市值的两大权重指标股来说，短线的这种跌法可谓惨烈，也是少见的，其他银行地产等一线蓝筹股也跟着挤了几天的泡沫，对做空能量是一次快速集中的释放。今天都出现了止跌回升的走势。表明一线蓝筹股短期调整已基本到位。

指数方面，两市大盘周三全天表现为早盘高开低走，尾市放量拉起的探底回升走势，沪深股指盘中跌穿了5500点和18000点两个整数关口，上证指数最低下探到5469点，距离前期低点10月26日的5462点仅差7个点，尾市在银行，煤炭，有色金属等主流板块的带动下，放量回升，最终以全日次高点收盘。今天对最后一道防线的下探回拉表明指数短线迫降成功，两个整数关口的失而复得是不破不立，结合一线蓝筹股的企稳，大盘今天出现了阶段性进场信号。

这两天很有意思的是，大盘跌多数股涨，大盘涨多数股跌，指数成了多数中小投资者的反向指标。其原因主要是资金流向在指标股和非指标股之间形成的短期跷跷板效应，现在不是二八和八二的问题，关键看估值的高低，再好的公司估值过高，一样没有什么钱景。大盘走好，无论是二还是八，大多数个股都有回升的机会，只是先后和快慢的区别。近期操作上建议选择基本面不错，有亮点有成长性，估值相对合理（最好低估）的个股，控制好仓位。目前来看，沪指有望依托前期低点5462点和今天盘中低点5469点，构筑一个双底形态，进而展开一波反弹回升行情，能走多高，会不会是几天的行情而昙花一现，还需继续观察。