约了香港对冲基金经理Aaron Boesky(宝士奇)吃午饭,地点选在国际金融中心(IFC)里面的意大利餐厅Isola.稍等一会,看见西装笔挺,带着领带的宝士奇进来了,後面还跟着两个游客模样的人.原来宝士奇的父亲和继母从美国来看他,所以也就一起来了.当了10年投资经理,我这还是第一次和合作伙伴父母一起吃饭呢.
香港对冲基金经理Aaron Boesky(宝士奇)。图片由宝士奇先生本人提供。
和三人握手之後坐下,宝士奇让我就当他父母不存在,照常进行采访.我告诉宝士奇,其实我对他的家庭也很感兴趣.宝士奇是一个少有的犹太姓,但在美国金融界无人不知.美国电影《华尔街》里迈克尔・道格拉斯扮演的主人公的原型Ivan Boesky,就是宝士奇的堂叔.埃文原来是华尔街最出名的套利交易家,之後因为内幕交易被判有罪,并被终身禁止从事证券业务.
我知道宝士奇不仅不介意和埃文的这层关系,还引以为豪,因此话题就从埃文开始,我问他父亲Bob,和埃文有联系吗?Bob说,没有联系了.宝士奇补充说,埃文退休了,但他知道我和我的公司,很高兴家族里还有人继续从事金融业.
宝士奇和他那位大名鼎鼎的亲戚颇有几分相似--他们都有一张长脸和宽脑门,讲起话来相当有煽动力.
批判格老
宝士奇是一个"中国牛",最讨厌别人唱空中国股市.当然,这也是他的工作性质决定的.因为A股不能做空,一般对冲基金也只能从股价上升中获益.
"我希望格林斯潘撤回他在今年5月发出的评论.从他声称A股市场马上就要大调整到现在,我们的基金已经增长了75%,"宝士奇说."我常常警告别人,不要轻易管中国市场叫泡沫.在现代历史上,还有哪一个国家能有中国这样高速的盈利增长."
中国股市什麽时候会出现调整?"别看10月份指数大涨8.7%,但这都是一小撮金融股票推动的,整个市场里75%的股票是下跌的.中国股市其实已经调整过了.无论是格林斯潘还是巴菲特,他们看着一张指数曲线图说中国股市有泡沫,这个都是不对的."
宝士奇创办的马可孛罗还准备扩大投资范围,设立一个大中国的投资基金,增加香港和台湾的投资.但他还是会把中国作为最主要的战场,"因为这是中国奇迹发生的地方,是长期投资方向.港股具有短期升值机会,但毕竟只有有限的中国公司可供选择."
中国淘金
宝士奇大学毕业後从事和证券有关工作,有一天看到一条新闻说上海有一个证交所,只对中国人开放.那个时候他就想要学好中文,做第一个买中国股票的外国人.
没有任何人相信宝士奇会在中国股市掘到金.他对中国公司谈不上有多少了解,但他在家乡底特律遇到被派去美国做项目的中国会计师邓咏梅,请她来做基金经理.他又在一个公开场合遇到原Fidelity亚太投资主席Stuart Leckie,说服他来做投资人.就像中国企业海外上市要找个策略投资者一样,曾经掌控过150亿美元资产的Leckie的加入,大大增加了他的基金的信誉.
2004年宝士奇从家族里筹集了200万美元,在香港成立了第一个只投A股市场的外国对冲基金,并取名马可孛罗.当时A股是全世界表现最差的市场,每个人都告诉宝士奇,A股市场太糟了,别去碰它,但宝士奇没有退缩.
A股市场没有让他失望.今年头九个月基金回报达到122%,跑赢上证指数.成立至今的涨幅达到294%,也超过了上证指数同期279%的增幅.马可孛罗管理的资产去年超过了1亿美元,本月有望达到2亿美元,已经从小不点发展到一个颇具规模的基金.
经历过熊市和牛市的宝士奇不再是当年那个来中国淘金的美国毛头小伙了.一年前我遇到他的时候,他还在香港岛嘈杂的北角租房住,但前不久已经鸟枪换炮,买下了香港高级住宅区--半山罗便臣道带大天台的公寓.但是他的口味相当的平民化,点的是蘑菇南瓜汤,蕃茄酱意大利细面和普通咖啡这几样家常食品.
内需大国
Isola餐厅可以观海景,自助头盘又有很多选择,是中环商业午餐的热门选择.宝士奇盘子里的面条还剩下一半,而我们其他人都已经吃完.我请他别光顾着说忘了吃,宝士奇说,我正说得高兴呢.
宝士奇出生地是美国汽车城底特律,他对中国的信心基于中国在基础建设上的大量投资.他有一个观点颇有意思,就是中国的发展道路其实和美国非常相似.19世纪美国大量引入便宜的非洲劳动力,大量出口欧洲.美国将挣到的钱投在铁路和公路,带动了铁路和汽车制造行业的发展.
"过去五年内,中国对自己的投资,即投在基础建设上的钱是没有其它国家可以比拟的."宝士奇认为,别看中国现在是个出口大国,迟早有一点会和美国一样,成为内需主导的国家.所以马可孛罗重仓持有的行业都和内需有关,它们包括医药、食品、金融、农业和零售,最多的资金压在中信证券(600030)和五粮液(000858).
很多人喜欢把中国的现在,和80年代的日本相比.但宝士奇认为中国和日本有本质区别,因为中国有更多的资源--不仅是矿山和土地,最关键的是中国拥有雄厚的人力资源,8亿农民的庞大潜在内需和劳动力.
"我们下一步关注的是,中国企业资本充足之後,拿着这些钱该怎麽办,"宝士奇说."我希望看到它们再投资,特别是国内业务和主营业务."
奥运和环境
奥运是宝士奇看好中国股市的一大原因.他发现,最近五届奥运会前18个月,主办国的股市平均涨幅高达45%.那麽奥运後18个月会如何?结果发现还是涨的,平均幅度为42%.
当问到中国未来最大的风险何时,宝士奇认为,是环境风险和疾病.非典型性肺炎(SARS)和禽流感都曾经成为打击市场的重要事件,中国经济快车滚滚向前的同时,留下了很多环境的隐患.
谈了一个多小时,把宝士奇的父母晒在了一边.他在家里也这麽爱讲话吗?我问Bob."更糟.不过,说老实话,我很为他骄傲."
宝士奇总是不放过任何一个表现的机会."因为我是家里最小的,所以必须更努力地证明自己."
30年前,俄罗斯移民後裔埃文在华尔街淘到了金.三年前,年仅29岁的宝士奇来中国股市探宝.宝士奇不是数字专家,也算不上中国通,但他有犹太人的精明和美国人的口才.时势造英雄.中国股市的兴旺让中国人和外国人都将信将疑,但宝士奇不三心两意,勇往直前,也因此成功在中国资本市场找到了自己的"丝绸之路".中国牛市还会持续多少年?宝士奇认为中国的崛起是一个长期的趋势,因此每一次调整都是买入的机会.
中石油下周一上市,关注度较高,吸引一些机构在提前调整资产配置.
中国石化(600028)借成品油涨价及兄弟股中石油A股即将上市等题材,今日继续上涨,收报28.49元,涨0.79元,或2.85%.
注：本文转载于若邻，发布者：lau Rice