2006年新股申购价值分析

一、2006年是我国资本市场牛市的起点

2006年是我国资本市场的转折年。我认为，2006年将会是我国资本市场由熊走牛的转折点，以下因素是我做出这一判断的关键。

第一、制度建设逐步完善，流通股东利益得到重视。市场投资者的利益保护是资本市场存在和发展的根本。以前，由于我国资本市场建立的目的就是给国有企业输血，因此，管理层极度漠视投资者的利益保护，并由此建立了一系列不公平的制度。在投资者的素质逐步提高后，这一制度深刻打击了市场信心，投资者不断撤离市场，因此，2001年到2005年的熊市就不可避免。

随着管理层对资本市场的重视，政府开始重视对投资者的利益保护。因此，管理层开始了对投资者历史成本的补偿和制度的重新设计。2005年中开始的股权分置改革，就是政府对投资者的历史成本补偿，以及对市场作出的善意表示。另外，督促上市公司清欠，也是管理层解决历史遗留问题的举措。成立证券投资者保护资金、设立社会公众股股东表决制度等，都是完善市场制度、保护投资者利益的制度建设。

虽然，目前管理层做的远远还不够，制度建设还远不完善，流通股股东利益仍然可能被侵犯，但是，管理层已经表现出了积极维护资本市场的决心。最起码，股权分置的改革，改变了我国资本市场长期以来法人股东和流通股东利益不对称的局面，解决了市场发展的根本问题。以后，上市公司董事长应该会知道股价对自己切身利益的重要了。

第二、人民币升值。2005年7月21日，人民银行发布公告，美元对人民币交易价格调整为1美圆兑换8.11元人民币，人民币对美圆升值2%。从这一天开始，人民币开始了一个渐进的升值过程。到2006年6月份，人民币对美圆汇率屡次破8，累计升值幅度近3%。而且，市场普遍预计，人民币对美圆升值是中期趋势，幅度很可能不低于8%。人民币升值预期产生了强烈的资本市场效应。大量国内国外资金将进入我国房地产市场和资本市场。从周边日本、台湾、马来西亚等国家和地区本币升值后的影响来看，资本市场都出现大量外资涌入、股票指数大幅上涨的情形。

因此，我认为，人民币升值是我国资本市场走牛的根本因素。而且，上升趋势应该维持在3年左右。从实际情况来看，去年7月份人民币升值后，我国A股市场明显走强。在今年上半年人民币加速升值的过程中，A股市场更是走出了一波爆发式的行情，前五个月，上证指数涨幅41.36%，深圳成指涨幅49.88%。我认为，伴随着人民币的渐进升值，我国资本市场将走出一轮波澜壮阔的大牛市。

二、新股申购是牛市中风险最小、收益最稳健的投资

在我国，新股申购从来就是一项高收益低风险的投资，一级市场长期以来吸引了大量的资金。特别是在牛市中，新股上市首日收盘价还没有跌破发行价的情况，因此，牛市中的新股申购可谓是零风险。从前几年牛市中新股申购的收益率来看，可以“暴利”两个字来形容。不少投资者靠新股申购发家致富，此类财富故事已经是常见不鲜。下面，先来看一组数字。

1997年，一级市场新股申购收益率高达95%，1998年40%，2000年为20.67%，2001年9.79%。

从这组数字，我们可以得出两点：第一，牛市中的新股申购基本上是无风险高收益的，第二，越是牛市初期，收益率越高，而到后面，随着新股发行密集度的提高，新股申购的收益率逐渐下降。

因此，我认为，在2006年，积极参与新股的申购，将会是一个无风险高收益的投资，是目前最好的投资产品，而且，参与越早，收益率越高。

三、新股申购的流程以及注意事项

1、流程：由于今年市场实行的是资金申购制度，新股的申购跟买股票一样。

第一步，T日—网上申购日。输入新股代码→输入申购数量→委托成功

第二步，T+4日——中签结果公告和资金解冻日。看看自己是否中签，如果没有中签，资金解冻。

第三步，新股上市日。选择盘中合适的卖点，卖出新股，赚进大把的银子，然后再申购下一只新股。

2、注意事项

（1）委托数量：深圳为500股的整数倍，上海为1000股的整数倍。

（2）委托次数：仅第一次委托有效，以后的委托都无效。

（3）不能撤单。