高赛尔周评：
谁在打压国际金价？
2006年6月19日 高赛尔金银研发中心 杨易君（易金）
上周数据面，美国贸易赤字虽小于预期，但依然位于历史高位运行。而净资本流入则大大逊于预期，不足以弥补当月贸易赤字。而以房地产为主的美国经济延续疲软。伊朗核问题引发的政治悬疑依然不明朗。美元继前交易周反弹之后，上周呈现静待下一步方向的强势整理，且86点附近也存在一定技术反压。贵金属及其它大宗商品市场则在大幅振荡中走跌。
6月16日上海黄金交易所AU99.95以147.2元/克开盘，最高价为150.2元/克，最低价为147.13元/克，报收149.55元/克，较上个交易日上涨2.36元/克，涨幅1.6％，成交2218公斤，成交量较前个交易日放大20.7％。AU99.99以147.70元/克开盘，最高价为158.0元/克，最低价为147.30元/克，报收150.70元/克，较上个交易日上涨3，涨幅2.03％，成交341公斤，成交量较前个交易日萎缩8.8％。
周五截至国内金市收盘时段的美元基本延续单边小幅振荡回软走势，从85.90美元回软至85.70左右。国际金价在周四隔夜盘面的回软，并未影响周五金价延续超跌反弹态势。金价于亚洲早市开盘之后即快速跳涨6美元至576美元上方运行，稍时停顿之后再度振荡走高，至国内金市收盘时分，金价在上试585美元之后强势回稳于582美元附近。
国内金市呈现对应跟涨，上午双双大幅向上跳涨开盘，随后持稳运行至午间收盘。下午伴随国际金价在午间的跳涨，国内金市开盘双双再度形成加速。而后随同国际金价回软，尾盘再度收高，基本守住日内对应涨幅，整个动态盘面显示对市场的谨慎渐趋放松，综合量能有所放大。
上周金价以607.60美元开盘，最高上试617.50美元，最低下探541.90美元，报收680.50美元，较前交易周下跌24.95美元，跌幅4.12％，周K线呈现一根急速打压后略有回升的中阴线。
上周美元以85.90点开盘，最高上试86.51点，最低下探85.66点，报收85.97点，较前交易周上涨20点，涨幅0.23％，周K线呈现一根反弹后强势振荡运行的十字星。
上周银价以11.25美元开盘，最高上试11.31美元，最低下探9.38美元，报收10.21美元，较前交易周下跌0.95美元，跌幅8.5％，周K线呈一根大幅下跌后有所回稳的长阴线。
上周美元美元虽面对月底可能调升利率的利好，但并未呈现再接再厉延续反弹的态势。而是在86点附近遭遇强劲的技术反压。从如图所示的月K线形态来看，5月K线与目前6月动态K线呈两根回调后并排运行的阴阳线。如月线图所示，美元仅就形态表象而言，依然存在形成宏观头肩底的可能。当然，目前也仅仅可能为下跌中继而已。结合目前整个市场运行的基本面环境而言，笔者实难找到美元宏观转势上行的理由。如果月线头肩底需要成立，首先需从技术面克服如图所示，位于92点附近的头肩底颈线，这需要基本面的进一步配合，目前难以找到这样的基本面环境。而如周线图示，近一年多的美元K线组合形态又呈现一个明显的头肩顶，目前连续两周的美元反弹，刚好形成突破颈线之后的技术性回抽。故投资者从月线与周线形态综合分析后似乎得到一个互相矛盾的结果，让投资者较难作出决断，此刻投资者应转而寻求基本面的印证。而从日线图分析，近一个多月美元在形成双底后呈现较为明显的回升走势。如周线及日线图所示，周线中观头肩顶颈线及日线的季度均线共振于86.50附近构成当前美元需要延续反弹的反压。
国际白银市场，上周银价周初大幅激挫，下半周略有回稳。从如图所示的月K线形态观察，银价继5月冲高回落之后，6月银价依然延续下跌惯性。目前形成的动态长阴似乎未见银价止跌信号。而就银价运行趋势而言，L1作为银价上行的宏观趋势线，在突破对应的轨道线L2之后，理应将运行重心放置于L2L3这个新的轨道区间内，即L2线被突破后应该作为银价回调的有力支撑。但目前银价却跌破了L2线，结合基本金属及整个世界经济大环境分析，近期银价的大幅下跌，存在基金战略诱空的可能。而从如图所示的周K线形态分析，近期银价的急速下跌相较于此前的上涨力度，只有过之而无不及。此外，将目前银价的回调放诸于近几年的宏观运行中，我们可以看出，银价从2001年的4.05美元上涨至近期的15.17美元，该宏观波段回调的50％位置在9.61美元，成为近期银价回调的抵抗。而该宏观波段回调的61.8％黄金分割位在8.30美元，该价位又刚好是2004年金价的绝对顶部区域，同样会存在极强的市场作用力。日线图中，季度均线对银价的支撑非常明显，半年线仅仅形成银价大幅惯性杀跌中的停顿；近期银价再度考验年线支撑。通过至2001年以来的市场运行分析，笔者之见，银价触及年线附近都将是极佳的战略买进时机，目前年线处于9.25美元，且以每天1.5美分的速度上升。周一银价动态反压在10.25美元附近，而动态支撑则位于10美元附近。如果银价突破10.25美元的反压加以确认后，银价有望延续加速反弹，而再度遭遇强反压的价位可能在11美元附近。
而从基金在COMEX市场中的期银持仓变动分析，截至6月13日当周，基金在COMEX市场中期银的净多持仓由前交易周的22934手小幅增持至24468手，净多增持1534手，而对应银价下跌2.29美元（或19.3％）。基金在大幅打压银价的同时反而在逢低吸纳多方头寸，这样明显的背离信号在过去几年非常少见，意味着基金可能进入战略诱空阶段。
国际黄金市场，上周金价周初延续调整惯性大幅杀跌，下半周呈现超跌反弹。笔者在此前周评中虽提及上周金价可能在惯性杀跌后强劲回升，但惯性杀跌幅度则远远超出笔者意料。从如图所示的金价月K线组合形态来看，近三月金价K线组合为一明显的“黄昏之星”K线组合形态，意味着金价6月道路恐将坎坷。记得笔者曾在此前稍早文章中分析过，金价惯性回调的目标位可能较难预计，但月度收盘不会偏离580美元太远，目前依然坚持这个观点，这应该给予了我们的战略投资者一个较为清晰的思路。而从如图所示的周K线形态来看，上周金价在连续5周下跌后呈现出长达40美元的下影线，意味着短期金市存在明显逢低承接。目前就周线技术指标而言，依然存在明显超跌信号，意味着金价仍可能存在超跌反弹动能。日线图上，金价依然总体延续着非常标准的V型反转的延伸，金价从730美元一直下跌到周三的541.90美元，下跌188.10美元（或25.80％），但并未产生过明显反弹，这在以往十几年非常少见。但周三盘面已显示出明显的空头强弩之末信号，当日在亚洲盘面及欧洲早盘的多头积极回补为近几个月所少见，其交投的活跃程度甚至远远超出近2个月的美国盘面。说明周初的打压主要体现为基金的战略诱空，而从周末的基金持仓报告中进一步印证了这种推断的成立。在散户及程式化交易的部分机构投资者纷纷壮士断臂同时，基金却在低位偷偷接货。当然，这并不代表市场就立即回稳上行，近期市场连续大幅杀跌对市场人气的打击不可小视，市场随后的大幅振荡依然可能反复，这是追涨杀跌型投资者需要警惕的。欲知更详细和更具操作性指导建议，请申请成为高赛尔金银公司资讯会员，登陆高赛尔会员专栏。
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