暴炒＝“民族资产定价权”？！

武汉科技大学文法与经济学院 董登新（教授）

最近股市上有一种刺耳的声音在叫嚣：“我们要争取民族资产定价权！”

何为“民族资产定价权”？这些人形象地举例解释说：北辰实业（601588）就是我们争取“民族资产定价权”的典范！因为我们将北辰实业的A股价格从它上市时的每股净资产（2.36元人民币）附近，仅花两周时间就暴炒至今天的最高价9.17元人民币，两周涨幅达200%。相反，北辰实业在香港上市的H股的股价，却仅从上市时的2.40港元升至昨天的3.78港元。因此，北辰实业的A股定价终于突破了其H股价格的限制，于是我们赢得了北辰实业股票的“民族定价权”。这种观点应该算是有新意有创意吧！

进而，他们又举证中国股市正在进一步扩大争夺“民族资产定价权”的胜利战果。他们再次举例：“招商轮船复制北辰实业走势，争民族资产定价权！”因为招商轮船（601872）从3.71元人民币的发行价，上市仅五个交易日就暴炒至今天的最高9.33元人民币，上市五日溢价超过150%！然而，从招商轮船的股本结构中并未发现H股或B股的身影，那么，招商轮船又争取到了“民族资产定价权”？这我就有些不明白了，它与谁争定价权呢？前面所讲的北辰实业倒可以免强理解为大陆A股与香港H股的定价权之争。招商轮船的定价权之争，难道这里又是指“土庄”与“洋庄”的股票定价权之争？！

真有意思！暴炒就是暴炒嘛，为什么偏要将暴炒戴上一个争夺“民族资产定价权”的高帽子呢？

从理论上讲，无套利均衡是一股无形的力量（即市场潜规则），它总是会让市场从疯狂走向理性，从不成熟走向成熟，从不均衡走向均衡。股票定价是有其内在规律的，为什么非要人为扭曲成熟市场的定价潜规则呢？难道这就是要争取所谓的“民族资产定价权”？！

最后，嘱咐一句：那些“民族资产定价权”的鼓吹者们切莫以此来扰乱人们刚刚找到的“价值回归”及“理性投资”的一点视觉！