股市，正在积聚中的巨大金融风险

看到英国和澳大利亚两个国家的科学家，都在做一项很严肃的科学研究，探讨牛对于全球气候变暖的影响。开始还以为是愚人节的玩笑，认真读完，觉得至少人家发达国家的科学家态度还是很端正的。气候变化的重要原因，是以人类为核心的一个生态链条发生了变化，怎么能仅仅归咎于人家牛哪。

想到了中国股市。在全球一片的叫牛声中，关于人民币升值、关于中国估值怎么合理、关于经济增长的各种神话，此起彼伏。事实真的如此吗？一朋友引用投资大师巴非特的话说，学习享受泡沫。泡沫是美丽的，但透过五彩缤纷的泡沫，我们还能看到一些什么？

我们可以不合适宜的看见正在积聚着的巨大的金融风险。

目前为止的股市，尽管已经开始解决股权分置的难题，但单边市场机制还远远没有改变。本论行情是一个政策市，是国家整体战略的一个策应，许多人不了解也并不承认这一点，但图谋深远的跨海资金、远道而来的归海资金们看到并有效地利用和放大了这一点。如同中国曾经津津乐道的外汇储备一样，当我们发现当前的牛声背后，其实却积聚着巨大的金融风险时，可能为时已晚。

这绝不是耸听威言。

为什么银行股票义无返顾地冲到了行情的最前沿？理由尽管可能有成千上万，但有一点，当我们用这些不断上涨的银行股票，到银行自身质押的时候，银行会怎么办？这里存在一个有意思的循环：通过不断地推高银行股票的市场价格，用即使被银行自己打了五折，还远远高出原来价格的数量，得到了贷款，然后再来到市场，再。。。。。。这样的循环模式一旦形成，由于市场上买卖盘本来不均衡，而造成的变现不灵活的问题，都将变化成向银行转移的系统性风险，如同历史上银行创造过的一次又一次不良资产一样，这次，银行可能又要承担起国家振兴资本市场的重任，再次坠落到先为国家买单，再来国家为银行买单的恶性循环。这样的模式一旦成为操作潮流，股市将有崩盘的巨大风险。这也是为什么双融政策迟迟不能顺利出台的原因，等待真的出台了，再配上一个可以做空的股指期货，主流操纵资金刚好可以又借助已经积累起来的巨大风险趋势，通过向下释放，得到巨大的收益。对于操纵资金而言，幸福的收益总是相似的，而对于中小投资者和我们的当家人国家而言，则不幸的损失各有各的不幸。

冒进的市场监督和管理，使国家已经陷入了两难境地：推出各种市场机制建设措施吧，被人利用难免；不推出吧，又可能要丧失长远利益的定价权。

股市正在积聚的另外一个金融风险是资本市场的“非典”。无论是大非还是小非，人们一般总是觉得它是一个多大的量，流动起来，对市场将产生多少冲击和风险。但是，精明的大资本投资者完全可以不这么干，为什么不可以，减少市场上的可流通量，而通过非流通股（未来即将的流通股票）在银行的质押而实现，问题的奥妙仅仅是，怎么样把抵押的价格弄的尽可能高一点。如果市场价格不断地高涨，无论银行怎么个折扣，都将丝毫不影响大股东的变现，不仅变现，而且还可能获得超过市场流通收益更高的收益。众多通过矿山开发等途径获得巨额资金的富豪们，到处在收刮法人股，并敢于和国有企业叫板，已经开始了这么干。银行象是一个当铺，可惜的是，所当的东西，是一种谁都可以随意价格蹂躏的特殊资产。

股市，在已经创出了新高后，完全可以在资本的疯狂攻击下，创造出更多的高点。因为，还有许多准备没有做完，比如，国有企业的股权抵押要国资委审批，且比例不能超过５０％，对于各种大型的企业股票的战略性布局还没有做完等等。但只要本论资本策划的目标，对准的是国家和银行两大资源巨头的软肋，实施的是一种策划精细的循环，而国家不仅没有觉察，反而可能还在对当前的局势作出乐观判断，那么，目前股市积累起来的，就是正在形成的巨大风险。

我不讨厌叫牛。但有说服力的是，看看双融政策到底怎么个推出，推出后市场又到底怎么个表现，看看股指期货到底怎么个推出，到底谁在亏损而且可能是巨亏，而谁又在赚钱而且可能是暴赚。

中外投资历史都无数次地证明，两类人是最后的赢家，一类是在疯狂的裹挟中，在享受中知止并能够停止的人；一类是善于等待，而且是超级等待、超级耐心的人。

我们的金融对手，具有优秀的金融操作历史的犹太民族说过：钱说话的时候，真理就会沉默。还说，世上没有无尽头的苦难，也没有无尽头的欢乐。

时间和历史总是十分的公平：你播种什么，也将有相应的收获。引用犹太民族的话说：从幸福转为不幸只需瞬间，而从不幸转为幸福却需要终生。

阿弥陀佛。