期货威龙棉周评：棉价微涨交售清淡 期价震荡行情为主

行 情 回顾

本周纽棉经过将近一周的盘整受到棉花出口周报、纽期所库存下降等利好，再周四大幅技术性反弹，投机买盘积极。12月16日基金持仓显示基金变为净多头，预计棉花价格将继续反弹。主力3月合约在54.5美分/磅有短期压力。

   本周郑棉继续反弹，主要受到了纺织出口关税停征、棉花出口补贴取消等利好消息提振，短期内多空双方分歧很大，郑棉依然以宽幅震荡为主。本周盘面持仓量较上周有大幅增仓。

走 势 分 析

1、现货棉价有小幅上涨

现货价格河北、山东、河南棉花标准级在14300元/吨左右，较上周上涨100元/吨左右，籽棉收购价格有所上涨，但是交售清淡。轧花厂出货变现积极，纺织厂资金短缺，看好外棉，静侯棉花进口配额发放。

2、2006年发达国家取消棉花出口补贴

2006年发达国家取消棉花出口补贴，是香港宣言的世贸组织部长级会议达成三大共识之一。根据前期有关报道，美国将于2006年8月1日起取消棉花出口补贴。这对全球的棉花出口格局将产生重要的影响。从取消棉花出口补贴中直接获益的主要是棉花主要出口国，它对棉花消费国是压力，意味着纺织原材料价格的上涨。棉花出口补贴取消前，全球都将冲斥着美国廉价棉花的倾销，对棉花主产国和出口国都将产生冲击是不可避免的。至于取消后如何，要看国际价格的走势，按照基本的判断是棉花价值的回归“上涨”。这样就会对纺织企业造成采购压力，而棉农将获得好处。

3、纺织出口关税停征

  纺织出口关税停征对于中国纺织出口是利好，但是有多大影响还需要进一步探讨。我们观点认为它对中国纺织出口影响甚微。因为在2005年5月27日已经停征了很多纺织品的出口关税，另外明年输欧美的纺织品都是配额，总量上有限制，不会因此而带来大规模的出口高峰。相反，它是对中国纺织品出口严峻形势的一个缓解和弥补。

4、近期需要关注的其他因素

（1）人民币汇率继续升值预期

（2）棉花进口配额发放

5、技术看盘

目前郑棉期货短期仍处于价格反弹行情中，棉花价格在30线上取得支撑，短期考验60日均线支撑。

综述：棉花现货价格平稳，交售清淡，预计下周继续保持稳定。期货价格继续反弹有待考验。

操 盘 建议

多单持有如否，观察短期60日、30日均线是否能够获得有效支撑。