震荡筑底还是下跌抵抗？

周一深沪股指全天维持窄幅整理走势，分别以小阳线报收，上证指数收盘1100.65点，成交量继续处于地量水平，两市总成交不到100亿元，市场整体交易淡静，观望气氛浓厚。

尽管股指走势波兰不惊，但个股走势明显活跃，涪陵电力、绵阳高新、天目药业、领先科技、南方摩托等7只个股出现涨停走势，两市涨幅在6%以上的个股有21只，处于涨停板之列的个股还是延续了超跌补涨的市场炒作特征，表现相对活跃的板块仍是受禽流感疫情概念刺激的医药板块，如天目药业、中牧股份、金宇集团、桐君阁等有较好的表现。分析市场表现可以看出，股指的窄幅波动，成交量的低迷不振，个股的异常活跃，表明场内资金短线投机炒作气氛甚浓。

场内短线炒作资金的再次活跃主要原因有：前期市场急挫后做空动能得到较大释放，股指的短暂平衡为短线炒作提供了喘息的机会，更主要的是宝钢权证连续的大幅上扬大大刺激了市场的投机热情。宝钢权证10月31日大幅飙升后曾引起监管部门的密切关注，对于宝钢权证是否存在操纵嫌疑市场等待监管部门的调查结论，但监管部门放风之后便不了了之，宝钢权证的走势不但没有应声而落，相反变本加厉出现了一路飙升走势，不仅吸引了市场的眼球，也挑战了监管的权威，更助长了场内的投机气氛。

个股机会的重新活跃，让人们对市场的期望值又开始增强，股指在1100点的反复争夺，得而复失，失而复得，加上政策面得暖风又徐徐吹来，一时间关于政策底与市场底的争论喧嚣尘上，总之对后市乐观的预期开始增强，那么市场是震荡筑底成功还是下跌抵抗呢？

对于后期走势，本栏曾明确地表明观点，“1223点成为中期头部”，“下跌趋势已经形成”，并于10月28日指出，急跌后将诱发反弹，反弹目标位为1100-1120点一带，对中级调整目标亮出“千点绝非固若金汤”的鲜明观点。从目前看影响市场走势地因素并没有出现根本性变化，个股的非系统性风险没有释放完毕，个股的局部活跃难以担当带领股指摆脱弱势格局的重任，短线投机炒作盛行之风也必将遭遇监管门，对于后市本栏坚持认为，目前的震荡走势并非筑底成功，而是下跌抵抗的延续，不要被短线反弹的诱多情绪所迷惑。