作者文章归档：邵宇
2013年中央经济工作会议时，中国就提出了“着力防控债务风险”的任务。3年过去了，我国整体债务杠杆不降反升，结构矛盾也更加突出。为此，决策层再次将“去杠杆”列为供给侧结构性改革的五大任务之一。基于当前杠杆问题的严重性和紧迫性，它必将成为未来政策决策的基本出发点之一。
在“三去一降一补”五大核心任务中，为什么去杠杆如此棘手？一方面我国没有去杠杆的经验，同时西方国家的经验也未必适用；另一方面大量研究显示，去杠杆将伴随着各部门资产负债表的紧缩，不可避免地会导致经济下行，若处理不好，还会陷入费雪尔式的债务—…
近日，在某沙龙上，东方证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛理事邵宇抛出来一个有趣话题：哪些投资能够跑赢印钞机？
他分析指出，从现有数据来看，1985年-2017年M2（广义货币）翻了303倍，30年的复合增长率为21%。
那么，在货币泛滥下，谁能跑赢印钞机？或者是无人战胜印钞机？
他的主要观点：
如果不能为财富增值、保值，每年增长21%，并且持续30年，你的钱就贬值了，这是我们整个国家流动性的增长速度。
过去三十年里头只有配置两类核心资产，第一加了杠杆核心区域的核心地产，第二极少数的科技型、前沿型、成长型的股票，否则是搞不定这台印钞机的。
老的三…
特朗普欠世界一次大跌
邵宇称，10月份左右接受CNBC的专访，第一个问题被问到人民币会贬到什么位置？当时他说肯定会6.7%到7%之间，目前来看确实贬了不少。但中国不是最少的，还是维持这样的判断。
第二个问题被问到，中国人比较喜欢特朗普还是希拉里？当时邵宇很谨慎，说这属于干涉他国内政。但是邵宇觉得特朗普比较好，原因是特朗普上台美国就乱了，美国乱了中国不就崛起了。当然这是一个玩笑。
如果说特朗普是奥巴马2.0版本，两害取其轻。当时邵宇各押500块，特朗普赔率不一样，1赔3，加拿大是1赔11，最后赢了一千块钱。虽然邵宇看好他也押注他，但同时也押了黄金。当天开出来的时候都正常，…
杭州G20会议结束，从《二十国集团领导人杭州峰会公报》来看，其力图展现主要经济体携手推进全球化的决心，以及中国力图进一步推动全球化的更大决心。值得注意的是，以往的全球化都是由西方主导和大力推动的，不论是在全球化1.0大航海时代，全球化2.0英国和英镑时代亦或全球化3.0的美元和美国时代。或者可以简单的说——全球化就是西方化，即西方文明把非西方文明纳入由其主导的全球市场、供应链和价值观体系的过程。真正有趣的是，百多年前G8的列强凭借船坚炮利，逼迫天朝五口通商、改革开放，现在则是中国口口声声自由贸易与投资，高举全球化大旗，一带一路、一手一脚地推动联合国2030可持续发…
改革开放三十多年来，中国经济的快速发展主要得益于工业化、市场化和全球化——工业化带动人口转移和城市化，城市化使得要素集聚，在新产业中进行更具规模效应与效率的生产；市场化的价格机制使得要素配置效率提升。而更重要的是，全球化拓展了中国经济的供需边界，在打通技术、资源与资本的获取途径的同时，也对接了外部的巨大市场，使得中国得以全面参与并受益于全球分工的价值链。
新平庸：再平衡低增长
以8年前的2008全球危机为标志，我们已经送别了那个超凡增长的黄金时代。眼下全球化体系正处于裂变的关键期，对中国这一代表性的新兴大国而言，这无疑是重要的机遇窗口。自我们上一本专著…
全国两会正在召开，今年的政府工作报告亦已亮相。2016年作为“十三五”开局之年，也是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年，中国经济站上了新征程的起点。
从政府工作报告来看，稳中求进是今年工作的总基调，未来决策层将继续推行积极的财政政策和稳健的货币政策，在支持稳增长的同时推动结构性改革，加速去杠杆。而相对于长期的“十三五”开局而言，抓住发展第一要务，重建激励制度，形成传统动能转型和新动能崛起的“双引擎”，跨越中等收入陷阱。
一、稳增长进一步发力
传统的增长动力——国内生产总值（G…
新年伊始，新政初行。可未曾想，4天里股民们就见到了4次熔断，其中1月7日这一天更是开市半小时便告收盘。股市虽出了大事，股民与交易员提早下班，这几天都化身段子手。
1月7日晚间，证监会紧急发文，要求暂停熔断机制，并坦承熔断机制的“负面作用大于正面效应”。
尽管如此，仍有不少专家学者仍对中国资本市场的未来忧心忡忡。就熔断机制的未来，观察者网采访了中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏，与东方证券首席经济学家邵宇。两位专家都谈到了熔断机制存在的种种问题，但围绕是否最终废止熔断，两人却有着不同看法。
刘纪鹏坚决要求废止熔断机制，当前问题的焦点在…
随着一年一度的中央经济工作会议已经结束，中国决策层对2016年的经济工作已经做出了部署，引领经济发展新常态，推进结构性改革仍然是重中之重。所谓新常态，其三大特征是：速度变化、结构优化、动力转化，背后则对应着增长、改革、全球化这三重断裂带。在未能达到新的稳态之前，仍然需要通过结构性改革来冲出三重断裂带。因此，2016年中国宏观经济的关键词仍然是应对风险和推进改革。
首先即是在稳增长方面，“三期叠加”（增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期）的结果就是，传统的增长动力——GDP锦标赛已经逐渐丧失，而新的增长点的有效形成还需…
北京时间2015年11月14日，国际货币基金组织总干事克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在IMF网站的声明中表示，基金组织工作人员经过评估认为，人民币符合“可自由使用”货币的要求，因此，工作人员建议执董会认定人民币可自由使用，并将其作为除英镑、欧元、日元和美元之外的第五种货币纳入“特别提款权”（“SDR”）篮子。
“可自由使用”是IMF为进入SDR篮子的货币划定的两个标准之一，也是人民币迈进SDR大门所必须要通过的门槛，拉加德的表态无疑代表了IMF…
鉴于经济仍然还处于一个下行周期中，并没有找到一个均衡点，所以新常态可能还远不是一种稳态。西谚有云“只要教会猴子需求与供给，猴子也能成为经济学家”。经济本来就是：供给=需求，如果不等，就要做些宏观调控，因此笔者个人对新常态的理解分成三个方面，分别是新的需求、新的供给和新的宏观调控。
新需求
老的需求即传统意义上的三驾马车，分别是投资、消费和净出口。新的三驾马车则是深度城市化、消费升级和“一带一路”。
先说下有效投资。老的投资主要是铁公鸡，还有房地产和制造业产能等。我们把新的投资方向称为深度城市化，投资目的主要是为了提升未来2.7亿农民工以及…