• 黄金日评

• 2013-05-23 字号：T | T

伯南克意外回答 市场先扬后抑

市场回顾

国际现货黄金昨日先扬后抑最终下跌0.43%，收于1368.44美元/盎司。这是让投资者心跳加速的一个晚上。在伯南克宣读预先准备的证词时，市场还沉浸在预期之中的欢欣鼓舞之中。然而就在回答议员问题的环节，伯南克突然打破了鸽派的口风，称“美联储可能在未来几次会议上放缓QE”，市场顿时一片惊慌失措。

黄金现货日K线图

要闻解读

1，在宣读预先准备的证词时，伯南克的口径与其同事保持一致，他提到过早退出不仅会伤害市场，还会损害整个经济复苏。他说道：“过早收紧货币政策将导致利率暂时走高，这会带来经济复苏放缓或结束的巨大风险，并且会使得通胀率进一步下滑。”彼时美股走高、十年期国债收益率走低、黄金大涨，美元走弱。如果这是伯南克以及美联储官员的预定立场，那么在随后回答众议员Kevin Brady的问题时，伯南克却搞砸了。这个问题是：你们是不是准备在劳动节（9月）那天宣布收紧政策？在支吾了一阵后，伯南克回答道，这取决于经济数据，购债速度可能“在未来几次政策会议上放缓”。市场顿时一片哗然。 

解读：市场预计伯南克会继续保持鸽派语气，然而伯南克的问题回答导致市场逆转，标普迅速下挫，十年期国债收益率大幅走高、黄金回吐所有涨幅并且进一步下跌、美元迅速拉高。这就是昨日伯南克导演的市场过山车。

2，以下是过去两周美联储官员对货币政策的表态一览：

美联储Dudley：决定放缓QE需要3-4个月时间
美联储Fisher：不清楚QE是否帮助了美国经济 支持削减MBS  
美联储Fisher：美联储应减少购买MBS 到年底结束
美联储Williams：美联储最早可能今夏开始放缓QE 
美联储Plosser：应从6月开始放缓QE 
美联储Lacker：美联储应该退出MBS市场
美联储Dudley：不确定美联储下一步是增加还是缩减QE
美联储Evans：目前货币政策是恰当的 就业改善明显 但不表明要退出QE 
美联储Bullard：QE是目前最好的政策选项 应继续QE 欧洲应考虑QE
美联储Kocherlakota: 美联储降息还不够 
美联储Rosengren：财政政策极大拖累美国经济，高度宽松的货币政策在当前适宜 

解读：从以上观点统计可以看出，目前美联储官员中大部分都是支持逐步退出当前宽松政策的，只是时点问题不统一，有些认为6月，有些还需要几个月时间来决定。不过这些与伯南克表示的在未来几次会议上考虑相符。

3，英国央行5月份议息会议纪要显示，货币政策委员会连续4个月以6对3票数差距反对扩大宽松，全票通过维持0.5%基准利率不变。

解读：纪要后英镑迅速拉低，对欧元跌至4个月以来最低，对美元接近7周低点。

4，日本央行22日重申维持超宽松货币政策，但对市场关注的长期国债利率上升未作公开说明。日本央行结束为期两天的货币政策会议后宣布维持现有超宽松货币政策。会后发表的公报重申，日本央行将继续推行每年增加60万亿至70万亿日元（1美元约合102.55日元）基础货币供应的方针。

解读：非美国家继续维持宽松会推动美元上涨，间接压制黄金。
 
持仓动向：

1，全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust 黄金持仓量自2012年底触及高点后，2013年连续多月大幅下滑，5月22日下滑3.01吨至1020.07吨，年初以来已经下滑约330.75吨。

操作机会

国际金价昨日先扬后抑而最终下跌，美联储会议纪要公布后美元大涨和原油下跌打压金价走势，因会议纪要显示多位官员支持在6月份缩减购债规模，美联储主席贝南克也表示可能在未来几次会议上缩减购债规模，联储收紧货币预期提振美元而打压黄金和美股。美国10年期国债收益率昨日飙升至2.04%，实际利率的走高对金价未来走势利空，ETF基金持仓持续下滑，金价未来仍有下行压力，关注1322美元的前期低位支撑，近期金价波动增大而建议投资者短线抛空操作为主。